5月(yuè)迎(yíng)来开门红(hóng)，A股成交额(é)连(lián)续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对(duì)于人工智能(néng)、消费、新能源(yuán)等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家券商(shāng)发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传媒、银行(xíng)关注度(dù)提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业来(lái)看，机械设备行业板块暂时(shí)是5月(yuè)机构人气最高的板块，占比接(jiē)近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者(zhě)一定程度(dù)与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机(jī)板块关注度则(zé)快速下降，这也与4月份行(xíng)情走(zǒu)势相互(hù)印(yìn)证，传媒(méi)板块率先突破，可(kě)能会成为(wèi)AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料(liào)、商(shāng)贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游(yóu)市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商(shāng)推(tuī)荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同(tóng)时被2家及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中三只传(chuán)媒股(gǔ)同时获(huò)得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东2升是多少斤啊 2升是多少毫升(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电(diàn)子贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多数收益(yì)，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后(hòu)。总(zǒng)体来(lái)看，34家券商中仅(jǐn)11家券(quàn)商金股策(cè)略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如(rú)近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的(de)演绎(yì)体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的(de)金(jīn)股中(zhōng)仅宁德时(shí)代涨幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出(chū)现了(le)10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎(zěn)么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的投资方向(xiàng)做(zuò)了预判，综合多(duō)家(jiā)观(guān)点(diǎn)，券(quàn)商(shāng)们(men)对(duì)五(wǔ)月的大(dà)盘(pán)的看法比较保(bǎo)守(shǒu)，建议(yì)多看少动，推(tuī)荐较多的行业是(shì)电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的(de)走势机构有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个(gè)股(gǔ)期权则因(yīn)有事(shì)件驱动所(suǒ)以有(yǒu)短期的(de)机(jī)会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了美(měi)国(guó)股(gǔ)票投(tóu)资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每年(nián)5月到10月股票(piào)市(shì)场的相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理(lǐ)论，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发现了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全(quán)A指数在5月出(chū)现上(shàng)涨，其(qí)他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市(shì)场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示(shì)经济(jì)的微刺激(jī)(包括(kuò)重(zhòng)大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及资产价格(gé)风(fēng)险的容忍(rěn)度正在降低(dī)，但在(zài)投(tóu)资缺口重回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘(pái)徊的(de)经济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激(jī)”难(nán)以扭转市场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策(cè)略认为市场依(yī)然维持(chí)震荡(dàng)格局，长期看二级市(shì)场估值体(tǐ)系国际(jì)化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来(lái)深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会(huì)，可(kě)以做一把反弹，国(guó)企改革红利释(shì)放非常值得(dé)期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背景下，要么(me)减少负债，要(yào)么增加(jiā)资本，减负债会带来经济(jì)收缩(suō)压力(lì)，增资本会带(dài)来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出(chū)这种(zhǒng)被动(dòng)局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据显示经(jīng)济(jì)下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出现持续(xù)或者大幅改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性(xìng)的(de)，不意(yì)味着流动性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏(piān)好(hǎo)受刚性兑付打(dǎ)破(pò)预期影(yǐng)响仍(réng)难以出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增加股(gǔ)票供给担(dān)忧。总体上仍维持(chí)二季(jì)度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持(chí)低仓(cāng)位;相(xiāng)对来(lái)说(shuō)，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业(yè)绩增长确定(dìng)性高(gāo)、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等(děng)白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维(wéi)仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪(xù)。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短期打破概率偏低(dī)，震(zhèn)荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后(hòu)5月(yuè)有(yǒu)2升是多少斤啊 2升是多少毫升些积极因素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的微刺激(jī)下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观，而(ér)实际政策效(xiào)果(guǒ)难以对冲来(lái)自房地(dì)产(chǎn)等(děng)领(lǐng)域带来的经济下行动能，基本面预(yù)期很(hěn)有(yǒu)可能下修(xiū);再次(cì)，改革和(hé)结构调(diào)整(zhěng)依然(rán)是政策(cè)主要(yào)目(mù)标，政府不(bù)托底，政(zhèng)策不全(quán)面(miàn)放松(sōng)的(de)情况下(xià)，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳措(cuò)施亦难(nán)以改变基本面(miàn)弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格(gé)局。

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