北(běi)交所开市至(zhì)今一(yī)年(nián)半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不(bù)断推(tuī)进，除(chú)了推出北证50指数基(jī)金(jīn)、北交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加大北交所布(bù)局力度(dù)，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基(jī)金等(děng)专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长(zhǎng)空间，符(fú)合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投(tóu)资价(jià)值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北(běi)交所投资机会(huì)

　　据记(jì)者统(tǒng)计(jì)，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公(gōng)告可投资(zī)于(yú)北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票(piào)，并揭(jiē)示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了(le)基(jī)金(jīn)产品外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等多(duō)家基(jī)金公司(sī)也(yě)发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依(yī)法(fǎ)发行上(shàng)市的股票，属于基金法(fǎ)规定的(de)“上(shàng)市交(jiāo)易(yì)的(de)股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比例、风险收(shōu)益特(tè)征和相关风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下(xià)基金可参(cān)与(yǔ)北交所股票的(de)投资(zī)。旗下新增基(jī)金如果符合基金合(hé)同的有关(guān)规定(dìng)，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人(rén)士表示，公募新基(jī)金之所以密(mì)集公告(gào)可投北(běi)交所，一方面表明专业(yè)投资(zī)机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会(huì)，开始(shǐ)加大布(bù)局力度；另一(yī)方(fāng)面，北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)是(shì)除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数量(liàng)和(hé)持(chí)股总(zǒng)量的角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意愿在持(chí)续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模(mó)较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金的(de)加入使得整个板块的成(chéng)交变得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分公司的(de)良好表现也使得越来越多投(tóu)资者(zhě)关注到(dào)北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也(yě)表示，公募基金的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续(xù)向好；次新基金在(zài)北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预(yù)计随(suí)着后(hòu)续(xù)市(shì)场流(liú)动(dòng)性的改善和创新型(xíng)中小企业的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通(tōng)市(shì)值小、流动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所市场的(de)公募基金，在(zài)投资(zī)比例、策略上也存(cún)在(zài)差异，但(dàn)未来会加大对(duì)北(běi)交所市(shì)场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上(shàng)市(shì)公(gōng)司“小而美”的(de)特征，预(yù)计次(cì)新基金投(tóu)资将深(shēn)入细分产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机(jī)会。同时，也可(kě)根(gēn)据主板上一(yī)些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映(yìng)射(shè)，选择估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低(dī)的公司进行投资。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业(yè)经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也(yě)会积极(jí)参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交所投资(zī)机(jī)会(huì)，目(mù)前有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金(jīn)，未(wèi)来(lái)一方面会根据市随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么场情况，择(zé)机发(fā)行更多(duō)以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产(chǎn)品的投资范围(wéi)扩(kuò)大至北交所股票(piào)，同时(shí)会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对北交所股票的(de)研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所(suǒ)股票(piào)总市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募(mù)基金持(chí)有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募(mù)投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期(qī)上市公司中，与新能源行业相关(guān)的个股市(shì)值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去(qù)年下(xià)半年新能源行业(yè)整体回调(diào)幅(fú)度较大(dà)，带动(dòng)投资北交所市值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份(fèn)以来(lái)震荡下行，目(mù)前年内(nèi)收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资的(de)角度看，北交所(suǒ)的(de)投资价值仍然受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交所当(dāng)下呈现的(de)特征类似(shì)于(yú)一级半的(de)市场，即投资阶段相比(bǐ)一(yī)随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么级市场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但(dàn)对(duì)比上证(zhèng)、深证的(de)大多数公司而言又(yòu)相对(duì)早期，可投资标(biāo)的(de)规模也(yě)相对更小；但(dàn)从(cóng)长期(qī)投资的角度来(lái)说，这也意味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和(hé)收(shōu)益(yì)率预期，故(gù)我(wǒ)们认为北交所具备良好的(de)长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分行(xíng)业的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到(dào)的关注度可能不高，但在(zài)其所属行业(yè)中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于(yú)创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示(shì)，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资(zī)价值(zhí)不断明(míng)确，以(yǐ)及场(chǎng)内流(liú)动性(xìng)不(bù)断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入(rù)。北证50指(zhǐ)数(shù)估值(zhí)有向上修复的空(kōng)间，当前(qián)配置的性价(jià)比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开(kāi)的(de)降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点(diǎn)关(guān)注(zhù)具有高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更多的(de)阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士也(yě)称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和企业(yè)自身的(de)努力(lì)，我们相信会(huì)有(yǒu)相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们(men)认为(wèi)北交所具备长期(qī)投(tóu)资价值。“具(jù)体细分(fēn)而(ér)言，我们(men)更加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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