昨夜，美(měi)国银行股持(chí)续暴跌，内外盘商品期货(huò)全线下(xià)跌。

　　当地时(shí)间周二，美(měi)股三大指数(shù)集体低开(kāi)，道指跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标普(pǔ)500指数跌(diē)0.37％。

　　美国地区性银行(xíng)股又崩了(le)，第一共(gòng)和银行股价重(zhòng)挫(cuò)，盘中(zhōng)一度跌近30％，尾盘跌(diē)幅扩大至50％，续刷历(lì)史新(xīn)低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北方(fāng)信(xìn)托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国(guó)地区性银行(xíng)股(gǔ)再次大(dà)跌，导致美(měi)国(guó)国债价(jià)格飙升(shēng)，短期市场(chǎng)利率大幅下跌，债(zhài)券交(jiāo)易员不再完(wán)全押注美联储(chǔ)会再加息25个基点(diǎn)。6月的美联(lián)储利率掉期合约(yuē)目前反(fǎn)映出，央行基准利率(lǜ)仅比当(dāng)前有效联邦基金利率高出20个(gè)基点，这暗示(shì)未(wèi)来(lái)两次FOMC会(huì)议中有一次加息(xī)的可能性约为80％。而本周(zhōu)早些时候，交易员认为美(měi)联储在5月份(fèn)加息(xī)几乎是肯定的，且6月份有可能进一步加息。除了大幅降低加息的可能性外，掉期交易还显(xiǎn)示，市场对利率见顶后(hòu)美联储降息的(de)押注有所增加，他(tā)们预计到年底联(lián)邦(bāng)基(jī)金(jīn)利率预计在4.3％左右(yòu)。

　　商品(pǐn)方面(miàn)，美(měi)股(gǔ)时段，新加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货(huò)05合约跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原油日(rì)内走低(dī)2％，报77.07美元/桶；布(bù)伦特原油跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内(nèi)盘方面，截至昨日23时收盘，国(guó)内期货主(zhǔ)力合约几乎全线下跌。玻璃(lí)、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌(diē)超2％，焦炭、铁矿石(shí)跌近2％。涨(zhǎng)幅方面，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今晨收盘(pán)，WTI 5月(yuè)原油期(qī)货收跌(diē)2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布伦特6月原油期货收跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外(wài)盘有色金属全线(xiàn)下跌。伦铜跌(diē)2.3％，伦(lún)铝跌近(jìn)2％，伦(lún)锌跌(diē)2.6％，伦(lún)铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美(měi)国(guó)总统拜登将否决众议院议(yì)长、共(gòng)和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债(zhài)务上(shàng)限方(fāng)案。白宫称：众(zhòng)议院共和党人必须(xū)在没有任(rèn)何要求和条件(jiàn)的(de)情况下打(dǎ)消违约的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。

　　上(shàng)周，麦卡锡公布了(le)一项将债务上限问题和(hé)削减(jiǎn)支出捆绑的计划(huà)，要将债务上限上(shàng)调1.5万亿美元，但同时还(hái)要削减4.5万(wàn)亿美(měi)元的政(zhèng)府支出。

　　同在周二，美(měi)国财政部(bù)长耶(yé)伦警(jǐng)告称，如果美国国会(huì)不提高政(zhèng)府的(de)债务(wù)上限(xiàn)，由(yóu)此产生的(de)债(zhài)务违约将在美国(guó)引发一场“经济灾难”，使未来几(jǐ)年的利率上升(shēng)。

　　耶(yé)伦当(dāng)天表(biǎo)示，债务违约将导致失业率上升(shēng)，同时使美国(guó)家(jiā)庭(tíng)在抵押贷款、汽(qì)车贷款和信用(yòng)卡(kǎ)上的(de)支出增加。耶(yé)伦(lún)称，提(tí)高或暂停31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债(zhài)务上(shàng)限是国会的一(yī)项“基本责任”，如果违约将产(chǎn)生一场经济(jì)和金融(róng)灾(zāi)难，使(shǐ)借贷成本永久(jiǔ)提(tí)高，增加未来的投资成(chéng)本(běn)。如果不提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国企(qǐ)业(yè)将面临信(xìn)贷市场的恶化，政府(fǔ)将可能无法向军人家庭和依赖社会保障(zhàng)的(de)老年人发放款项。

　　拜(bài)登正式宣布竞(jìng)选连任美(měi)国总统(tǒng)

　　北京时间4月25日(rì)傍(bàng)晚，美(měi)国(guó)总统拜登(dēng)正式宣布，他将参(cān)加2024年的连任竞选。法新(xīn)社称，拜登(dēng)将“以创纪录的80岁(suì)高龄”投(tóu)入到(dào)一场(chǎng)新的激(jī)烈竞(jìng)选(xuǎn)中(zhōng)。

　　拜登在推特上写道：“每一(yī)代人都要经(jīng)历为了民主挺身(shēn)而出的时刻，为了(le)他们的基本自由挺(tǐng)身而出。我相信这(zhè)是我们的(de)时刻。这(zhè)就是我(wǒ)竞选连任美国总统的原(yuán)因。加(jiā)入我们(men)，让(ràng)我们完成这项任务。”拜登还(hái)附上了一段视频。

　　法新社分析称，目前拜登在民主党内部没有真(zhēn)正的挑战者(zhě)，但他的年龄可(kě)能受(shòu)到“持续而激(jī)烈”的审视。拜登已经80岁，到第二任(rèn)期结束时，这位资深民主党(dǎng)人将年(nián)满86岁(suì)。

　　美国(guó)全国(guó)广播(bō)公司（NBC）上周末发布的一项民调显(xiǎn)示，70％的(de)美国人包括51％的(de)民主党人，认为拜(bài)登不(bù)应(yīng)该参选(xuǎn)。不支持他参选的人中，69％的人认为年龄是(shì)一(yī)个(gè)主(zhǔ)要或次要原(yuán)因(yīn)。

　　国内期交所公布(bù)劳动节期间(jiān)风控工(gōng)作安排

　　昨日，国内各家期货交易所公布劳动节期间有关(guān)工(gōng)作(zuò)安排，调整(zhěng)相关期货合约涨跌停板幅度和(hé)交易保证金水(shuǐ)平。

　　上(shàng)期所(suǒ)通知称，自4月27日起第一(yī)个未出(chū)现(xiàn)单边市的交(jiāo)易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合约(yuē)的交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金(jīn)比(bǐ)例调整为11％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为9％；不锈钢、纸浆期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为12％，涨跌停板幅度调整为(wèi)10％；白银期货(huò)合(hé)约(yuē)的(de)交易保证金比例调整(zhěng)为13％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为11％；镍、石(shí)油(yóu)沥(lì)青(qīng)期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡(xī)期(qī)货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例(lì)调(diào)整为16％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为(wèi)14％。5月4日交易后，自(zì)第(dì)一个未出现单边(biān)市(shì)的交易日收盘结算(suàn)时，黄金期货合约(yuē)的交易保证金比例调整为(wèi)9％，涨跌停板幅(fú)度调整为7％；其他品种期货合约(yuē)的交易保证金比(bǐ)例和涨跌停(tíng)板幅度恢复至原有水平。

　　上期能源(yuán)方面，自4月27日起第一个未出现单边市的交易日收盘结算时(shí)，国际铜期货合(hé)约(yuē)的交易保证金比例调(diào)整为(wèi)11％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为(wèi)9％；低硫燃(rán)料油(yóu)期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金(jīn)比例调(diào)整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)12％。5月4日(rì)交(jiāo)易后，自第(dì)一个未出现单边市(shì)的交易(yì)日收(shōu)盘结算(suàn)时，所有(yǒu)品种期货合(hé)约的(de)交易(yì)保证金比例和涨跌(diē)停板(bǎn)幅度恢复至原有水(shuǐ)平。

　　郑商所方面(miàn)，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货合约(yuē)的(de)交易保证金标准调整(zhěng)为10％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为9％，其中纯碱2305合约(yuē)的交易保证金标(biāo)准仍为12％；白(bái)糖、棉花(huā)、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤期货合约的交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)调整为(wèi)9％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调(diào)整为8％，其(qí)中(zhōng)PTA2305合约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准仍为13％。5月(yuè)4日恢(huī)复交易(yì)后(hòu)，自(zì)品(pǐn)种持仓量最大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板单边市的第(dì)一个交易(yì)日结算时(shí)起(qǐ)，上述品种期货合约的交易保证金标准和涨跌停板幅度恢复(fù)至调(diào)整前(qián)水(shuǐ)平。

　　大(dà)商(shāng)所通知称，自4月27日结算时起，豆粕(pò)、豆油(yóu)、聚(jù)乙烯、聚丙烯和(hé)聚氯乙烯(xī)期货合约涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为7％，交易保证金水平调整为(wèi)8％；棕榈油(yóu)、乙二醇、苯乙烯和液化石(shí)油(yóu)气期货(huò)合约涨跌停板幅度调整(zhěng)为8％，交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平调整为(wèi)9％；其他期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平维持不变。5月(yuè)4日恢复交易后(hòu)，在各期货持(chí)仓(cāng)量最大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板单边(biān)无连续报价的第一个交易日结算时起，黄大豆1号、黄大豆(dòu)2号、玉米和(hé)鸡(jī)蛋(dàn)期货合(hé)约涨跌停板幅度调整(zhěng)为6％，套期保值交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平调整为7％，投机交易保(bǎo)证金(jīn)水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油(yóu)、聚(jù)乙烯、聚(jù)丙烯、聚(jù)氯乙(yǐ)烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油(yóu)气期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易保证金水平恢(huī)复至节前标准(zhǔn)；其他期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易保证金水平维持不变。

　　中金(jīn)所公告(gào)称，自4月(yuè)27日(rì)结算时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500股指期货各合约的交(jiāo)易保证金(jīn)标准分别调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易后，自相(xiāng)关品种(zhǒng)持仓量(liàng)最(zuì)大的合约未出现(xiàn)单边市的第(dì)一个(gè)交(jiāo)易(yì)日结算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指(zhǐ)期(qī)货各(gè)合约的交易(yì)保证金标准调整(zhěng)为12％。沪深300、上(shàng)证50、中证1000股指期权各合约的保证金调整系(xì)数(shù)根据相应(yīng)股指期货的交易保(bǎo)证金标(biāo)准进行调整。

　　广期所公告称(chēng)，自4月27日(rì)结算(suàn)时起，工业硅期(qī)货合(hé)约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)和(hé)交(jiāo)易保证(zhèng)金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交(jiāo)易后(hòu)，在工(gōng)业硅品种持仓量最大的合约未出现涨跌停雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质板单边(biān)无连续报价的第一个交易日结算(suàn)时起(qǐ)，工业硅期货合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和交(jiāo)易保证金(jīn)标准调整为7％和(hé)9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日(rì)，生猪期现货(huò)价(jià)格走势背离，期货主力(lì)LH2307合(hé)约收(shōu)盘至16345元/吨，日内跌(diē)4.11％。现货价格继续上涨(zhǎng)，截至4月25日，全国均价15.24元/公(gōng)斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐(qí)盛期货分(fēn)析师孙(sūn)一鸣表示(shì)，近期(qī)生猪(zhū)现货偏强的主要原因有四点：一是短期二次育(yù)肥(féi)造成货(huò)源有所收紧；二是(shì)来自政(zhèng)策面的支撑；三是近期降雨导致调运不便；四是“五一”假期需求支(zhī)撑。不过，盘(pán)面主要以(yǐ)预(yù)期为主，昨日盘面下跌(diē)的(de)主要逻辑依旧在于产业基(jī)本面偏(piān)弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪价(jià)‘破(pò)7’，猪价阶段(duàn)性触(chù)底。中小养户惜(xī)售推涨情绪较(jiào)浓(nóng)，且南北部分区域二次育肥采购量增加(jiā)，政策消息稳市信号相对强烈，期(qī)现货价格同时上涨。然而，生猪期货2307、2309合(hé)约虽有乐观预期，但已注(zhù)入升水，反弹至养殖成本附近明(míng)显承压。同时，套保(bǎo)资金(jīn)介入(rù)。因(yīn)此周二期货(huò)盘面减仓大跌。”华联期货生猪(zhū)分(fēn)析(xī)师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应端来(lái)看(kàn)，截(jié)至3月末，全国能(néng)繁母猪(zhū)存栏相当于正常保有量的105％，一季度(dù)猪(zhū)肉产(chǎn)量1590万(wàn)吨，同比(bǐ)增(zēng)长1.9％。孙(sūn)一鸣(míng)分(fēn)析(xī)称，能繁母猪存栏以(yǐ)及生猪存栏(lán)依旧(jiù)处于高位，意味着(zhe)今(jīn)年一(yī)季(jì)度去产能不及预期，供(gōng)应偏宽(kuān)松是事实(shí)。从目前的(de)存栏以及屠宰企业库存来(lái)看(kàn)，今年(nián)下半年市场不会出现生猪货(huò)源紧(jǐn)张或猪肉(ròu)紧张的状态(tài)，供应宽松大概率延长至今年下半年。

　　格林大华(huá)期货生猪分(fēn)析师张(zhāng)晓君介绍，从月度初生仔(zǎi)猪来(lái)看，农业(yè)部监测(cè)数据显示，去年9月到今年2月全国新生(shēng)仔猪(zhū)数(shù)量各(gè)月(yuè)环比增幅(fú)逐月增加，至少对(duì)应到今(jīn)年7月(yuè)生猪(zhū)出栏供给相对(duì)充足。从出栏体重来(lái)看，当前生猪出栏均重仍接近123公斤，同(tóng)比去(qù)年增加约(yuē)3％，预计二育猪(zhū)源仍将支撑出栏体重。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，目前生猪养殖(zhí)逐步向规(guī)模化、集团(tuán)化方向发展，而且规模化占比得到明显(xiǎn)提升。蒋琴表(biǎo)示，今年猪场中(zhōng)大猪存栏量明显(xiǎn)高于(yú)去年同期，产(chǎn)能(néng)较为充裕。同时，20雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质23年(nián)中央一号文件(jiàn)将“稳定生猪(zhū)基础产能”目标细化为(wèi)“强化以能繁母猪为主的生猪产(chǎn)能调控”，将全国(guó)能繁母猪(zhū)数量稳定在4100万头的正(zhèng)常保(bǎo)有量，可(kě)见国家稳猪价的决(jué)心。

　　“此(cǐ)外，从(cóng)冻(dòng)品(pǐn)库存来看，随着(zhe)屠(tú)宰(zǎi)场持续入冻，冻品库存持续攀升。卓创资讯数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至4月20日，全国冻品库容率为31.9％，明显高于去年最(zuì)高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂(guà)，冻品销售不畅，待冻鲜价(jià)差(chà)恢复(fù)，冻(dòng)品持续出库，目(mù)前冻品的高库(kù)存水(shuǐ)平将抑制猪价上涨空间。”张(zhāng)晓君(jūn)说。

　　“虽(suī)然今年(nián)生猪消费总结为(wèi)持续(xù)向好发展态势，政策引导(dǎo)及市场预期向好，加上居民(mín)收入增加、消(xiāo)费意愿增强等(děng)利好因素，都是猪肉消费的助力。但是，实际需求却(què)一直不温不火。目前看(kàn)，今年生猪的需求(qiú)大概率将回归到正常年份水平。”蒋琴(qín)说(shuō)。

　　孙一(yī)鸣也表示(shì)，此次需(xū)求好(hǎo)转主(zhǔ)要在(zài)于(yú)冻品入库以及二育支撑，终(zhōng)端需求无实质性(xìng)好转。目前“五一”备(bèi)货基(jī)本收尾，从走量看(kàn)并(bìng)未(wèi)出现明(míng)显提升，随着二季度气温升高，需求(qiú)逐步降低，预计需求(qiú)再次回归至低迷状态。4月底到(dào)5月(yuè)预计集(jí)团(tuán)企(qǐ)业出栏计(jì)划或(huò)继续增加，市场整(zhěng)体处于供大于求状态(tài)，现货价格“五一”后(hòu)或继(jì)续回落为主，盘面升水(shuǐ)状态(tài)下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来(lái)，生猪整体(tǐ)供(gōng)给相(xiāng)对充足(zú)，限制猪价(jià)大幅(fú)上涨。短期来(lái)看，“五一”小长假前，终端备货启动，集(jí)团场(chǎng)缩(suō)量挺价，支撑(chēng)猪(zhū)价短线反弹。然而，假(jiǎ)期效应过后，市场情绪逐渐褪去(qù)，猪价将重(zhòng)回供需基(jī)本面。当前距“五(wǔ)一”小长假仅(jǐn)剩3个交(jiāo)易日，期(qī)货(huò)盘(pán)面(miàn)资金已经提前反(fǎn)映了市场情绪。建议投资者控制仓(cāng)位，防范假期风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综合来(lái)看，猪价颓势不改，大(dà)概率仍将保持(chí)低位盘(pán)整运行状态。不过，市场预期二季度二次育肥缓慢入场，行情或好于一(yī)季度(dù)。按照(zhào)官方能(néng)繁存栏(lán)数(shù)据推算，今(jīn)年3到10月，生猪理论出栏(lán)量处于逐步(bù)增加的阶(jiē)段，并于10月份达(dá)到(dào)理论出(chū)栏峰值，11月生猪理论(lùn)出栏量大概(gài)率(lǜ)环比下降。而11月份正(zhèng)值猪(zhū)肉消费旺季，供(gōng)减需增预期下，相对支(zhī)撑当期生猪价格，故目前(qián)盘面11月价格(gé)相对坚挺(tǐng)。不(bù)过在国(guó)家良好调控之下，能(néng)繁母猪产能(néng)并未过度(dù)去化，生猪存出栏(lán)量保持稳定(dìng)，猪价不具(jù)备持续(xù)大幅上(shàng)涨的(de)基础条件。在国(guó)家(jiā)政策端稳定猪价意愿强烈(liè)的背景下，期价上(shàng)行压力(lì)恐加大，追涨风险(xiǎn)积(jī)聚，操(cāo)作上(shàng)，建议(yì)养殖端锚定成本，择机(jī)卖出套保锁定利润为主。

　　棕榈(lǘ)油长期需求不容乐观(guān)

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大(dà)幅下跌，连续第三个交易日(rì)下滑(huá)，并触及约(yuē)一(yī)个(gè)月低(dī)点。

　　“近(jìn)期棕榈油行情(qíng)变化多集中在(zài)需求端的扰(rǎo)动，一方面(miàn)，印(yìn)度洗(xǐ)船事件(jiàn)为盘面带来(lái)了压力；另一(yī)方面，市(shì)场对于第二(èr)波(bō)新冠疫情可能(néng)到(dào)来从而降(jiàng)低国(guó)内需求的担忧则进一步(bù)加速了盘面(miàn)下滑。”国(guó)联期货农产品事(shì)业部分析师姜颖告诉期货日报记者，根据新加坡、日本等海外经(jīng)验(yàn)，第二波疫情(qíng)的(de)波(bō)及范围(wéi)预(yù)计很大(dà)概(gài)率将小(xiǎo)于第一波，短期情绪释(shì)放后(hòu)，棕(zōng)榈油将(jiāng)回归基本面。从(có雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质ng)相关因素的(de)梳理来看，目前处于(yú)短多长空的局面。

　　据国海良时期货油脂分析师孙啸介绍，开斋节(jié)后市场延(yán)续了产地未来供需转宽松的交易逻辑(jí)。马(mǎ)来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期(qī)现货报价分别为995美元(yuán)/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美元/吨，整体相比上一个(gè)交易日均(jūn)有20美元/吨左(zuǒ)右(yòu)的下跌(diē)。巨大(dà)的back结构也显(xiǎn)示出市场(chǎng)对(duì)东(dōng)南亚地区棕榈油(yóu)食用需求(qiú)转入淡季以及印尼可能放(fàng)松(sōng)DMO出(chū)口(kǒu)限制的担(dān)忧(yōu)。产地供需偏宽(kuān)松的预期在印尼(ní)GAPKI公布2月(yuè)份产量后得到强化(huà)。数据显示，印(yìn)尼2月份(fèn)棕榈油产(chǎn)量高达425.2万吨，为历史同期(qī)最(zuì)高水平，仅环(huán)比1月微降0.9万吨(dūn)，降幅远低于平均(jūn)季节性减量。目前产地已步入增产季，在马来西亚摆脱洪(hóng)水(shuǐ)扰动后(hòu)，产区未来(lái)整体产量可能非常可(kě)观(guān)。

　　“3月份马来西亚出口大增，库(kù)存超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)至167万吨，不过，4月份马来西亚出(chū)口(kǒu)骤降，斋(zhāi)月节(jié)备(bèi)货结束、主要(yào)进口国(guó)植(zhí)物油供应(yīng)充足，印(yìn)度3月棕榈油(yóu)库存仍(réng)有59万吨(dūn)，植物油库存则继续(xù)增(zēng)高(gāo)至(zhì)345万吨，充足(zú)的库存和竞争油脂的影(yǐng)响或将冲击印度对棕榈油进口(kǒu)。”徽商期货油脂油(yóu)料分析师郭文伟表示(shì)，检(jiǎn)验机构AmSpec数据显示，马(mǎ)来西亚4月1—25日棕(zōng)榈油出口(kǒu)量(liàng)为92.7万吨，环比下降18.4％。然(rán)而棕榈油已经步入季(jì)节性增(zēng)产(chǎn)周期(qī)，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来(lái)西亚棕(zōng)榈油产量环比增加22.5％，产需结构(gòu)呈(chéng)宽(kuān)松(sōng)趋势(shì)。不(bù)过，4月份处在复产初期，且今年4月份(fèn)工作日较少(shǎo)，产量预计在150万吨以下，4月底马(mǎ)来西亚棕榈(lǘ)油库(kù)存预计开(kāi)始小幅度累库，且随着(zhe)复产利多增强和出(chū)口前(qián)景不(bù)佳持续，后期马棕继续面临累库压力(lì)，棕(zōng)榈油行情(qíng)或维(wéi)持承压回调走势(shì)。

　　需求方面，孙(sūn)啸称，印度(dù)SEA数据显示，3月(yuè)份(fèn)印度食(shí)用油(yóu)进口113.56万吨，处于季节性中性位置，其(qí)中棕榈油进口量高达72.8万吨(dūn)，占(zhàn)比突出。但是其国(guó)内食用油峰值库存问题仍未(wèi)解决。截(jié)至(zhì)3月末，其食用油(yóu)总库(kù)存依旧在(zài)344.7万吨，未见回落(luò)。根据目前(qián)已(yǐ)经(jīng)走(zǒu)负的(de)国际(jì)豆(dòu)棕差，预计4—6月(yuè)国(guó)际棕榈油(yóu)进口(kǒu)需求大概(gài)率出现(xiàn)萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国内棕榈油(yóu)近月进口(kǒu)严重倒挂，远月有(yǒu)所修复，近月进(jìn)口偏低，远(yuǎn)月(yuè)买船有所增加。海(hǎi)关(guān)数据(jù)显示，3月进(jìn)口39万吨，国内棕(zōng)榈油4—6月进口量预(yù)估分别在35万、45万、40万(wàn)吨(dūn)。目前(qián)国内棕(zōng)榈油港口(kǒu)库存(cún)仍处在历(lì)史同(tóng)期高(gāo)点，截至4月25日，库存为85万(wàn)吨，连续(xù)4周下降，随着气温升高及(jí)棕(zōng)榈油消费进一步好转，需(xū)求有望回升，国内棕榈油(yóu)继续(xù)呈现去库走(zǒu)势(shì)。

　　展望后市，孙啸认(rèn)为，短期连盘棕榈油仍将(jiāng)随油脂整(zhěng)体弱势运行，有下破可能。5月(yuè)份东南亚天气值得关(guān)注，目前已有(yǒu)少雨迹(jì)象，泰国最(zuì)为明(míng)显，印尼(ní)次之。如(rú)果出现持续干燥天(tiān)气，产区(qū)增产节奏将被打破，届时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过，在姜(jiāng)颖看来，短期(qī)棕榈油尚存利多因素支(zhī)撑(chēng)。国内贸易商进口利润深度亏损，5月船期(qī)频现洗船，进口到港数量将明显减少。在此基础上，随着(zhe)天气升温，棕(zōng)榈(lǘ)油消费季节性回(huí)暖。第二轮疫情(qíng)虽可能有(yǒu)影响，但无(wú)法(fǎ)改变消费逐步恢复的(de)大势，国内库(kù)存短期内仍可(kě)能加速(sù)去化。长(zhǎng)期市场对于(yú)未来供应(yīng)充裕的预期基本一致。天(tiān)气(qì)情况有(yǒu)所好转(zhuǎn)，马来西(xī)亚与印尼步入增产(chǎn)周期，供应(yīng)增(zēng)加而(ér)出口需求较(jiào)差，未来产地存在累库预期。与此(cǐ)同时，国际豆粽FOB价差(chà)处于历史极(jí)低负(fù)值(zhí)，棕榈油价格丧失竞争优势，在豆油、菜油未来存在集中(zhōng)供应压力的情况下(xià)，棕榈油(yóu)长期需(xū)求不容乐观。

　　“综合来(lái)看，短期利(lì)多(duō)因素对(duì)盘面有一定支撑，价格或以区(qū)间调(diào)整为主。长期来看，棕榈油将(jiāng)逐渐(jiàn)演变(biàn)为供强(qiáng)需弱格(gé)局，叠(dié)加全球宏观经济(jì)环境(jìng)偏(piān)弱，价格重心或逐步(bù)下移。”姜(jiāng)颖说。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质