华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国(guó)新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔(ěr)街(jiē)之狼”、著名(míng)亿(yì)万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间(jiān)5月2日周二(èr)收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人(rén)身(shēn)价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新(xīn)投(tóu)资者(zhě)的资金向老投资者支(zhī)付(fù)股息。报告(gào)指出，简而言(yán)之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者(zhě)那里获得(dé)的资金(jīn)向老投资(zī)者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似(shì)庞(páng)氏骗局的经济(jì)结构只有在新资(zī)金愿意冒着成为(wèi)最后(hòu)一批'持(chí)有(yǒu)资(zī)金(jīn)的风(fēng)险的情况下才是可持(chí)续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告(gào)中表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次(cì)报告(gào)的资(zī)产(chǎn)净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另(lìng)一(yī)方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股公司，其交易价格(gé)均低于各自的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的(de)关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金(jīn)所(suǒ)持证券(quàn)的(de)市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司(sī)中(zhōng)最高的(de)。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的(de)形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股(gǔ)东(dōng)的支出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月(yuè)后，该部门的(de)一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最(zuì)坏的情况(kuàng)下，伊坎的(de)股息(xī)也将永久支付(fù)，同时还从安排(pái)IEP股票发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告对伊(yī)坎(kǎn)来说是一个重大(dà)挑战(zhàn)。他也在(zài)报告(gào)刊(kān)登(dēng)的几小时后(hòu)发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的(de)利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我们相信(xìn)，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会(huì)像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义(yì)是最(zuì)好(hǎo)的投资范例(lì)。“我过去25年的激进主义投资已经很好(hǎo)地证明了这一点。我们定(dìng)期将我们(men)的维权原则(zé)付诸于我们的多(duō)数(shù)控股公司以(yǐ)及我们投资部(bù)门持有的少数股权，目前在14个上市公(gōng)司董事会中都有代表。此外，我们坚(jiān)信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我们今(jīn)天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业(yè)的(de)各种(zhǒng)投资(zī)。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报(bào)告(gào)中的(de)说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位(wèi)持有(yǒu)人和员(yuán)工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构(gòu)也坐不住(zhù)了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡研(yán)究(jiū)做空报告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出名(míng)的(de)莫过于今年2月做(zuò)空印(yìn)度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡研究百页的(de)做空报告使得前(qián)“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了(l3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人e)外资纷纷从印(yìn)度股市撤离(lí)，更让印度(dù)总理莫迪受到反对派(pài)质疑(yí)。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播电台(tái)称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元，集团的债券价(jià)格(gé)跌(diē)至(zhì)垃圾债水平。阿(ā)达(dá)尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡(bǎo)研究究竟什么(me)来头？公开资料显示(shì)，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究公司成立于(yú)2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司(sī)的主要业务包括披露(lù)企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未公开关(guān)联交(jiāo)易(yì)、财报(bào)违(wéi)规等(děng)。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析(xī)师、会(huì)计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究的(de)创始(shǐ)？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德(dé)森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大学学习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间，他加入了(le)以色(sè)列的(de)救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究”这个(gè)名(míng)字源于(yú)1937年在(zài)新泽西(xī)上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的(de)人为(wèi)灾(zāi)难的缩(suō)影，”该(gāi)公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研究？份69页(yè)的(de)做空报告，让(ràng)市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法(fǎ)部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动(dòng)汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在(zài)生产能力方面误(wù)导投资者。该公司的市值一(yī)度超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其(qí)股票在兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克对推特的收(shōu)购(gòu)案。在(zài)兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布做空推特后，推(tuī)特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布(bù)关(guān)闭做空仓位。去年(nián)7月中旬(xún)，当推特的股(gǔ)价(jià)位于(yú)低点附近时，兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推(tuī)特股价随3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人(suí)即(jí)大(dà)涨约8％。

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