AI板块成为2023年最火(huǒ)爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而来的是，不(bù)仅不少上(shàng)市公司(sī)宣布试水人工智能、基金经(jīng)理开始布局AI概念，也有基金公司尝试以AI试水投资者关(guān)系管理(lǐ)，更有(yǒu)基金经理尝(cháng)试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市场关(guān)注的是，此次公募基金2023年一季度报中(zhōng)，无(wú)论是成长派、还是价值(zhí)派，众多(duō)基(jī)金经理均(jūn)谈及(jí)对AI投资(zī)机遇。各大派别基金经理均认(rèn)可AI所带来的颠(diān)覆(fù)性影响(xiǎng)，并(bìng)看好其中(zhōng)长期投资价值，但是(shì)对(duì)于短(duǎn)期(qī)人工(gōng)智(zhì)能极致(zhì)行情(qíng)演(yǎn)绎下(xià)，也有(yǒu)基(jī)金(jīn)经理对AI保留了一份清醒。

　　基(jī)金经(jīng)理试(shì)水(shuǐ)

　　部分(fēn)季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱乐公(gōng)布2023年一(yī)季报，引人(rén)关注的是，季(jì)报中部分内容使用(yòng)了(le)AI撰(zhuàn)写。

　　季(jì)报中明确写道，这段(duàn)AI生(shēng)成的内容(róng)阐述了(le)人(rén)工智能对各个行(xíng)业的(de)改变，比如医疗、教(jiào)育、工(gōng)业生(shēng)产、环境保护(hù)和(hé)可持续发展，以及新能源开发和利用等领域。文中表示(shì)，人工智能(néng)领域的快速发展为全(quán)球带来(lái)无(wú)数(shù)机(jī)遇和挑战(zhàn)，将极大(dà)地影(yǐng)响我们的(de)生活方式和社会(huì)发展，为确保(bǎo)AI技术(shù)的健康、可持(chí)续发展，需要建立完善的法(fǎ)律(lǜ)法规和伦理准则，以保(bǎo)护个人隐(yǐn)私、确保(bǎo)数据安(ān)全(quán)并防(fáng)止滥用(yòng)。在应(yīng)对挑战(zhàn)的同时，也应抓住人工智能带(dài)来(lái)的机遇，共同推(tuī)动这(zhè)一(yī)领(lǐng)域的创新和(hé)发展(zhǎn)。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐基(jī)金经理(lǐ)王贵重在季报中也明确表示，产业方向上，我们坚定的看好人工(gōng)智能对各个行业的改变(biàn)。他(tā)还专(zhuān)门谈及，一季度进行了(le)一(yī)定比例(lì)的调仓，方向上主要是(shì)受益于人工智能的计算(suàn)机和传(chuán)媒(méi)互(hù)联网行业。数字化的核心逻辑(jí)是提高效率，而高质量发展的核心在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业(yè)的观点时，他针对半导体、数字化、互联网平(píng)台等提(tí)出自己想(xiǎng)法。说到数字化时，表示其本质是利用技术的手段，提(tí)升组(zǔ)织信息计算、存储、传播的效率(lǜ)，这是一个长期向上的类消费行业(yè)，在美(měi)国是一(yī)个和互联网行业一(yī)样大规模的产业。在中(zhōng)国，依然(rán)处于产业的早期(qī)，但(dàn)是我们(men)可以看到(dào)疫情(qíng)背景下，大家越(yuè)来越意(yì)识到数字化的重(zhòng)要性。而此轮(lún)数字(zì)化将会和人(rén)工智(zhì)能深度融合，也会给(gěi)中国(guó)公司带来发(fā)展的机会。目前(qián)整个板块的估值(zhí)都到了历史(shǐ)最低(dī)的水平。

　　此次是基金经理首次利用人(rén)工智能(néng)完(wán)成季报，也显示出人(rén)工智(zhì)能确实开始方方面面开始影响我们的生活、工(gōng)作等，是一个(gè)历史性大浪潮(cháo)。此前，也有基金公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏(péng)华基金投资者教育基地宣布(bù)成为(wèi)百度文心一言(yán)首批生(shēng)态合作伙(huǒ)伴(bàn)，鹏华基(jī)金投教(jiào)基(jī)地也将通过(guò)百度(dù)智能(néng)云接(jiē)入文(wén)心一言能力，致力于创新投资者关系管理新(xīn)模式(shì)，提(tí)升客户投资体验(yàn)感。

　　价值派(pài)、成长(zhǎng)派(pài)

　　都积极(jí)布局(jú)AI领(lǐng)域

　　随着人工智(zhì)能成为一季度市(shì)场(chǎng)热点，不(bù)少基金经理选择了积极(jí)参与(yǔ)布局，其中，除了科技成(chéng)长派(pài)基金(jīn)经理，也不(bù)乏(fá)价值投资(zī)派基金(jīn)经理(lǐ)。

　　从(cóng)上述嘉实文(wén)体娱(yú)乐一季报可以看出，该基(jī)金一季度进行了一定比例(lì)的(de)调仓，方向上主要是受(shòu)益于人工智能的计算机和传媒(méi)互联网行业。前十大重仓股中，除了海康威视、金(jīn)山(shān)办(bàn)公，其余(yú)神州(zhōu)泰岳、吉比(bǐ)特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文体娱(yú)乐一季报前十(shí)大重仓(cāng)股

　　嘉(jiā)实(shí)大(dà)科技研(yán)究总监、嘉实文体娱(yú)乐基金经(jīng)理王贵重表示，产(chǎn)业方(fāng)向上，坚(jiān)定(dìng)看好人工智能对各个行业的改变。

　　“我们(men)长期聚焦的三大需(xū)求就是能源、信息、生命。从而衍生出看好的(de)5大方向，半导体、数字化、新能(néng)源、互联网平台、创新药。我们认为，各(gè)个细(xì)分行业的(de)beta收(shōu)敛之后，竞(jìng)争力会重新成(chéng)为最重要(yào)的增(zēng)长(zhǎng)要(yào)素。另外，我们(men)依然(rán)旗(qí)帜鲜(xiān)明的看好港股的机会，特别是软件和互联网领域的(de)机会。”王贵重表示。

　　实际上(shàng)，除了王贵重，在嘉实基(jī)金科技成(chéng)长团队中(zhōng)，有不(bù)少(shǎo)基金(jīn)经理明确看好(hǎo)人工智能带来的投(tóu)资机(jī)遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长增强基金经理陈涛在(zài)去年下半(bàn)年(nián)开始增持软件，当(dāng)时基本处于估值、机构持(chí)仓的(de)历史底部(bù)的位置。他认(rèn)为，行(xíng)业(yè)在信(xìn)创、数字化、智能(néng)化(huà)等长期需求刺激下将迎来3年(nián)以(yǐ)上的景气周期，也是为数不多处于(yú)成长前期、对标(biāo)国际也还(hái)有(yǒu)巨大成(chéng)长空间的(de)板(bǎn)块(kuài)，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这(zhè)一轮AI浪(làng)潮将拉(lā)开新一轮科技创新周期的序幕(mù)，带来以(yǐ)十年为(wèi)维度(dù)的产业(yè)变(biàn)革机会，同(tóng)时配合2023年(nián)一季(jì)度的复(fù)苏和业绩修复，以软(ruǎn)件计算机为代表(biǎo)的科技(jì)板块(kuài)内会持续有个(gè)股(gǔ)投资机会(huì)。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉(jiā)实新能源新材料基金(jīn)经理姚志(zhì)鹏等也表示，未来，毫(háo)无疑问人(rén)工智能和(hé)可(kě)再(zài)生能源将构成未来社会的(de)基石。在当下(xià)，随着经(jīng)济的企(qǐ)稳和新人工智能浪潮(cháo)的进(jìn)入，未来新的产业机会将进(jìn)入新一轮的爆发期(qī)。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季报中表示，随(suí)着ChatGPT取得(dé)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块(kuài)也(yě)实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　一季度(dù)，他所管(guǎn)理的基(jī)金维持(chí)了(le)较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。海康威视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股份新入兴全合润前(qián)十大重仓股名单，立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药(yào)业退(tuì)出。其中，澜起(qǐ)科(kē)技、中(zhōng)际旭(xù)创，是2022年年末的(de)0持(chí)仓，直接买(mǎi)到(dào)了十大重(zhòng)仓股。兴全合宜的重仓股上，也体现了(le)对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)的挖掘(jué)。澜起科技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)报前十(shí)大重仓股

　　莫(mò)海波的(de)万(wàn)家(jiā)品质生活在一季度也(yě)进行了调仓换股，提(tí)高TMT行业(yè)结(jié)构占(zhàn)比，减(jiǎn)持(chí)地产、军(jūn)工比例，目前主要持(chí)仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三大持仓(cāng)，产(chǎn)品总仓位90％以上。

　　具体来看，科(kē)大讯飞(fēi)、三六零、金山(shān)办公、中科曙(shǔ)光等(děng)4个TMT股票(piào)进入前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)之(zhī)列，招商蛇口、保利发展退出十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润一(yī)季报前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主(zhǔ)要是基(jī)于对未来(lái)2年数字经济的看好。随着(zhe)人(rén)口老龄(líng)化与经济发展(zhǎn)模式(shì)转变，数据成为新的生产要(yào)素(sù)，高质(zhì)量发展的核心在于全要素生(shēng)产率的提升，充(chōng)分利用好(hǎo)云计(jì)算、大(dà)数(shù)据(jù)、人工智能(néng)等底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元(yuán)年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息技术全方位赋(fù)能传统行(xíng)业，从生产和服务(wù)端全面提(tí)升(shēng)效率。

　　“数字经(jīng)济涵盖底(dǐ)层的通(tōng)信网(wǎng)络、算力、算法(fǎ)，以及多样化的行业应用等，这是一个系(xì)统性工程，产业(yè)空间较大(dà)、持续时间较长，是未来具有成长性的行业(yè)之一。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外，建信基金权益投资部总经理陶灿管(guǎn)理(lǐ)的基金也重点布局了(le)TMT或人工智能相关板块。比如(rú)，建(jiàn)信智能生活(huó)在一季度继续调整了行业配置，降低(dī)了(le)制造业、大(dà)金融(róng)地产行业的(de)配(pèi)置，增加了消(xiāo)费、TMT 板块(kuài)的配置，特别(bié)是(shì)重点(diǎn)布局(jú)了人(rén)工(gōng)智能(néng)技(jì)术创新(xīn)带来的(de)相关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留(liú)一(yī)份清醒

　　分(fēn)歧声音开(kāi)始显(xiǎn)现

　　不过(guò)，在人工(gōng)智能极(jí)致行情演绎下(xià)，也有(yǒu)基金经理(lǐ)对AI保留(liú)了一份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金经理秦毅虽然在一季报(bào)中表达了对(duì)人(rén)工智能的(de)重视(shì)，但(dàn)一季度并未加入(rù)对于AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他(tā)表示，过去一个季度中，以TMT为代(dài)表的科(kē)技板块(kuài)走出(chū)了(le)轰轰烈烈的行(xíng)情，以ChatGPT为代表的人工智能(néng)成为了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着(zhe)大模型路线的成功，这(zhè)一成功比之前(qián)几(jǐ)次的如AlphaGo等(děng)更(gèng)具现实意义，因为本次的人工智能的(de)应用领域(yù)得到了极大的拓展，模型(xíng)具备了(le)强大的通(tōng)用性。这属(shǔ)于科技史上的一次重(zhòng)大(dà)创新，未(wèi)来多个(gè)行业将(jiāng)极大受(shòu)益于这一技术(shù)的应用和普及。未来我们(men)应该更加重视这一领(lǐng)域(yù)的研究和投资(zī)。

　　泓德(dé)臻远回报(bào)一(yī)季度前(qián)十大重仓股

　　坚持低估(gū)值价值投资理念的丘栋荣在一季(jì)报中(zhōng)也提到了对AI的(de)看(kàn)好，但(dàn)他(tā)的基金持(chí)仓中也(yě)鲜少见(jiàn)到(dào)对相关板块的布局(jú)。他表示，除(chú)复(fù)合国家安全自(zì)主可控和产业趋势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表的大(dà)模型技术，有望开(kāi)启(qǐ)新一轮(lún)的科(kē)技创新(xīn)周期，深入和(hé)广泛应(yīng)用，将对IT产业(yè)产(chǎn)生更(gèng)大(dà)、更持久的需求(qiú)拉动，因此(cǐ)，计算机、电子等(děng)偏成长行业的部分成长股是未来关注的方向之一。

　　中(zhōng)庚(gēng)价值领(lǐng)航一季度前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉(jiā)实品质发现基金经(jīng)理蔡丞(chéng)丰表(biǎo)示，他注意到市场在(zài)追逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了新能源(yuán)板块的非理性(xìng)行为，就如同去年三季(jì)度半导体及医(yī)药板块的抛售，反而造(zào)就(jiù)了难得的(de)机会。“我们这时反而应(yīng)该加大对能(néng)源板(bǎn)块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经(jīng)理(lǐ)孟夏虽(suī)然(rán)也认为，AI是不(bù)亚于互(hù)联网级(jí)别的(de)技术(shù)要素革命，或许我(wǒ)们已经(jīng)站在(zài)新一轮科技浪潮带来的(de)全(quán)球繁荣的(de)开端。作(zuò)为成长(zhǎng)投资者，会积极(jí)学习和拥(yōng)抱，非常庆幸(xìng)有生(shēng)之年(nián)能看到(dào)AGI通用人工智(zhì)能的雏形。但她同(tóng)时表示(shì)，也会努(nǔ)力在(zài)火(huǒ)热的(de)行(xíng)情面前保(bǎo)留一份(fèn)清醒，大胆假设、小心求(qiú)证，仔细甄别真正(zhèng)能够兑现长期(qī)业绩的投(tóu)资机会(huì)。

　　李(lǐ)晓星的看法也颇(pǒ)为谨慎(shèn)，他表示(shì)，AI产业的发展(zhǎn)不会一蹴而(ér)就，中间也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板块后续波动。正因为此，他(tā)在去年三四(sì)季度布局了不少人工智能相关的(de)标的，在(zài)一季度对TMT板(bǎn)块有所减仓，现在(zài)的配置大概率少于市场平均(jūn)水(shuǐ)平(píng)。

　　“目前TMT板(bǎn)块的交易(yì)占比已(yǐ)经超过(guò)了40％。当然市场中(zhōng)有不少声音说这次不一样，交易占比创新高代表了(le)主线(xiàn)行(xíng)情的确(què)立，但我们还是认(rèn)为太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的(de)热情在某(mǒu)个阶(jiē)段(duàn)总会消退(tuì)。”李晓星(xīng)在银(yín)华心怡一(yī)季报(bào)中表示。

　　“一季度的市场走势再次(cì)佐证了一个道理，即市场是难以预测的。迄今(jīn)为止，表(biǎo)现最(zuì)好的是AI相(xiāng)关板(bǎn)块，这(zhè)在今(jīn)年初(chū)是(shì)想象(xiàng)不到(dào)的(de)。就好比去年初我们想(xiǎng)象不到(dào)俄乌匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么冲(chōng)突，和(hé)后来的疫(yì)情。”中泰资(zī匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么)管基金经理姜(jiāng)诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许是科技发展进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它(tā)对投(tóu)资有哪些影响却很难。利润在产业链不(bù)同环节之间将如(rú)何分(fēn)配？市场当(dāng)前认(rèn)为的受益环节是(shì)否能如愿受益？它(tā)的“智能”水(shuǐ)平达到了(le)什么程度，以及(jí)渗透率(lǜ)将多快提(tí)升(shēng)？都是(shì)很容易(yì)让人兴(xīng)奋、可细说(shuō)起来又让人(rén)不明(míng)就(jiù)里的难(nán)题(tí)。谈资和投资之间，隔(gé)着一道鸿沟。

匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么　　在(zài)姜诚(chéng)看来，人(rén)工智能的发展是一个长期因素(sù)，我们还(hái)没有(yǒu)足(zú)够的把握去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避它(tā)带来的伤(shāng)害(hài)。以(yǐ)尽可(kě)能低的(de)价(jià)格买(mǎi)尽可(kě)能好的资产，是我们的投资目标(biāo)。

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