金融界5月(yuè)22日消息 悄然之间(jiān)，已经(jīng)崩盘(pán)了33年的日本股市竟然奇(qí)迹般的活过(guò)来了，甚(shèn)至还在(zài)不断(duàn)挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自(zì)日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)的最高(gāo)收盘价。今(jīn)年(nián)以来日经225指(zhǐ)数已(yǐ)涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎但(dàn)是最终(zhōng)都(dōu)黯淡收场，但(dàn)是似乎(hū)这次有点(diǎn)不一样的味道(dào)，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高(gāo)盛摇(yáo)旗呐(nà)喊以及

　　地缘(yuán)政治(zhì)的变(biàn)动使得日本股市变得微(wēi)妙起(qǐ)来(lái)。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发(fā)，海(hǎi)外资金是(shì)不(bù)可或缺的力量。数据(jù)显示(shì)，海(hǎi)外投资者对日本股票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模(mó)的外国人净购买量(liàng)。不(bù)过，日本企业部门仍然(rán)是日本股票的最大净(jìng)买家，年(nián)初至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中也包括在3年(nián)前就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了(le)日(rì)本(běn)前(qián)五大贸(mào)易公司(sī)每家略高于(yú)5%的(de)股份(fèn)。这五大贸(mào)易公司(sī)分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和(hé)丸(wán)红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商社(shè)的(de)股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期(qī)数(shù)据(jù)披露可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日本(běn)持有的(de)股(gǔ)票比在美国以外任何(hé)其他国家(jiā)都多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持(chí)了(le)日(rì)本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁(suì)高龄的他(tā)还在上(shàng)个月罕(hǎn)见地亲自(zì)访问日本。

　　对于为何在(zài)这(zhè)个(gè)时(shí)点，不断(duàn)增持日本股票？在5月(yuè)初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的(de)决定其实非(fēi)常(cháng)简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公(gōng)司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这(zhè)些公司能(néng)够(gòu)支(zhī)付不(bù)错的分红，在(zài)某些情(qíng)况下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的(de)一大堆业(yè)务，同(tóng)时我们还(hái)能(néng)通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我们(men)就开(kāi)始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本之行的部分原因(yīn)是为了(le)向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因为接(jiē)下来(lái)双(shuāng)方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提(tí)前三年布(bù)局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再(zài)次(cì)用行动告(gào)诉大家姜还(hái)是老的(de)辣。

   多位大(dà)佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首(shǒu)相岸田(tián)文(wén)雄。黑石集团两年前在日本一举(jǔ)收(shōu)购8家酒店，此(cǐ)行(xíng)被(bèi)外界普遍认为(wèi)日(rì)本还蕴藏着(zhe)更(gèng)多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯(sī)也(yě)在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科(kē)恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级(shí)候(hòu)决定重新在(zài)东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)，日本股市(shì)一直都(dōu)在苦苦(kǔ)的填坑之中(zhōng)，如今似(shì)乎局面发生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股东大会上解(jiě)释(shì)了(le)抄底日本(běn)股市(shì)，但(dàn)是“狡猾”的巴(bā)老爷子也有所保留。站在(zài)事后(hòu)马后炮的角度看，对(duì)股(gǔ)市拥有独(dú)特理解的巴菲(fēi)特(tè)对国际地(dì)缘政治的(de)变(biàn)化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来，国(guó)际地(dì)缘政治格局(jú)巨变。在(zài)新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本(běn)在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的(de)重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现(xiàn)日(rì)本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直(zhí)在等待出手(shǒu)的(de)时机。直(zhí)到新冠(guān)危机爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴菲特终于等到了被低估(gū)的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日(rì)本股市(shì)。

　　而日本5大商社也用业绩(jì)证明自己的确(què)被低估了(le)。据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报于5月9日(rì)全部出炉(lú)。5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发(fā)生的变化，日本监管层的(de)助推(tuī)也(yě)是一股(gǔ)不容忽视(shì)的力量。日本(běn)监(jiān)管层持(chí)续推动企业(yè)经营(yíng)能力(lì)的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了改变(biàn)大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价(jià)经营要(yào)求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一(yī)波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高(gāo)盛(shèng)也出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。至于日本股市未来(lái)将走向(xiàng)何方，一(yī)切将(jiāng)由时(shí)间给出答(dá)案吧(ba)。

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