兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继(jì)续走(zǒu)弱，二(èr)季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材(cái)价格(gé)下降使得钢厂利润被进一(yī)步(bù)压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁(tiě)矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的(de)刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合约价格。而(ér)远月合约开(kāi)始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石(shí)受(shòu)自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠(dié)加外围(wéi)风(fēng)险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期货(huò)整体走弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明(míng)显好转，但(dàn)传导至投资端(duān)尚需(xū)时(shí)间，一季度房屋(wū)新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿(yuàn)增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断(duàn)加(jiā)重导致(zhì)铁矿石出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口库存(cún)本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低(dī)于历史平均水平(píng)，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发(fā)运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度铁矿石(shí)发运创(chuàng)同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度(dù)产量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始(shǐ)面(miàn)临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步(bù)转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月(yuè)合约(yuē)的(de)十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖估值有中(zhōng)长期的(de)下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石(shí)发运依(yī)然偏低，港口库存(cún)维持下降态势(shì)，不过由于(yú)终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产量止增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需求端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需(xū)补库(kù)为主。澳(ào)巴极(jí)端天气(qì)导致4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到货(huò)将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价格(gé)中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临(lín)回调压力(lì)，维持(chí)逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国(guó)清认(rèn)为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清。五一(yī)假期将至，下周补库(kù)需(xū)求或有增(zēng)加(jiā)。综合来看，预计下周进(jìn)口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转弱(ruò)，近期(qī)供(gōng)应(yīng)端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低(dī)库存补库(kù)对(duì)价格或形成(chéng)支撑。可逢高(gāo)布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的(de)后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求(qiú)尚未有太大起(qǐ)色，市(shì)场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然(rán)承压。持续调整后压力得到基本释(shì)放，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时(shí)间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色(sè)系下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位(wèi)置不宜过分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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