自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资(zī)金在科创(chuàng)板投资上(shàng)采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不断借道ETF基(jī)金加速(sù)布局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块，体现出(chū)市场对上述板块投(tóu)资(zī)价值的认可。经过前(qián)期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)持(chí)续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核(hé)心(xīn)权重行(xíng)业持续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业(yè)成为市场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方面(miàn)随着(zhe)半(bàn)导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业(yè)绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和(hé)收入预(yù)期增速(sù)保持(chí)在较(jiào)高水平，相比过(guò)去明(míng)显改(gǎi)善，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)新能源板块的增(zē学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思ng)速(sù)依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来(lái)看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍(réng)有优(yōu)势(shì)，配(pèi)置性价比较高，反(fǎn)映(yìng)出较好(hǎo)的(de)基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平(píng)来(lái)看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金经理姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来科(kē)创板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估(gū)值性价(jià)比(bǐ)以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的(de)表现，经过了(le)三年的估值(zhí)回(huí)归，很多(duō)公司的(de)估值与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可以(yǐ)享受行业和(hé)公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时(shí)间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外汇(huì)法(fǎ)法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制(zhì)造设备等(děng)23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口(kǒu)管理(lǐ)的(de)管(guǎn)制对象(xiàng)，上述(shù)修正案在经过2个月(yuè)的(de)公告期后(hòu)，并将于7月开始实(shí)施(shī)。受益于国(guó)产替代加速的(de)预期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆(nì)势飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一(yī)季度价(jià)格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业(yè)链环节(jié)，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在(zài)下学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存(cún)去化。供给与需求的错配使得存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结(jié)学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思合2022年四季度行(xíng)业(yè)龙头营收(shōu)数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑(zhù)底阶段，下(xià)半年(nián)有(yǒu)望迎来存(cún)储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的人工智(zhì)能新(xīn)兴需求爆(bào)发(fā)，对于算力(lì)以及(jí)存储的爆(bào)发性需求(qiú)由产业链下游(yóu)传导到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身(shēn)产量。叠加近(jìn)两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要(yào)警(jǐng)惕国(guó)际局势以(yǐ)及通(tōng)胀(zhàng)带来的(de)负(fù)面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬(yìng)科技的投资机会(huì)需(xū)要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真正(zhèng)的创(chuàng)新落地(dì)。预计半(bàn)导体和消费电(diàn)子大概率在(zài)二(èr)季度(dù)及二(èr)季度以(yǐ)后触(chù)底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释(shì)放出来(lái)，下半年(nián)硬科技(jì)的(de)投资机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半(bàn)导体产(chǎn)业链正处于供(gōng)给侧(cè)收缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库存(cún)的时(shí)期，价格下行压(yā)力逐步(bù)减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来(lái)库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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