自4月下(xià)旬(xún)高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位(wèi)居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流(liú)入(rù)超过(guò)202亿元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来，场内(nèi)资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体(tǐ)现出(chū)市场对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大(dà)板块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创板的回调，相关(guān)ETF也季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗成(chéng)为资金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居全(quán季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗)市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电(diàn)子、计(jì)算机等(děng)科创板(bǎn)的(de)核心权(quán)重行业(yè)持续获得资金青睐(lài)，一(yī)方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着(zhe)半导体下行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩(jì)边际(jì)改善的(de)预(yù)期(qī)吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变(biàn)化(huà)来看，电子(zi)、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在较(jiào)高(gāo)水平，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时新能源板块的(de)增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季度的利润(rùn)增速(sù)相对较高，配(pèi)置(zhì)吸(xī)引力显现。从(cóng)未来(lái)的(de)一致预期净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反映出(chū)较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依(yī)然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年(nián)估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估(gū)值性价比以及对未来产业的(de)反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗年，我们看好科创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过了(le)三年(nián)的估值(zhí)回(huí)归，很多公司(sī)的估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业(yè)和公司(sī)的长期成长。”华南(nán)一位基金经(jīng)理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入前三名

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日(rì)本(běn)经济产业省公布(bù)外汇(huì)法法令修正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制(zhì)造(zào)设(shè)备等23个品类(lèi)追加列入出(chū)口管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修正案(àn)在(zài)经过(guò)2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始实(shí)施(shī)。受益于(yú)国(guó)产替代加速(sù)的预(yù)期(qī)，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数(shù)逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或(huò)是芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或(huò)已接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周期相较于其(qí)他半导体产业链环节(jié)，具备较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行(xíng)业进(jìn)入供(gōng)过于求周期，各(gè)厂(chǎng)商则(zé)会通过(guò)降价进行库存(cún)去(qù)化。供给与需(xū)求(qiú)的错(cuò)配使(shǐ)得(dé)存储行业具(jù)有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯(xīn)片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的人工智能新兴需(xū)求爆(bào)发，对于算力(lì)以及(jí)存储的(de)爆发性需求由产业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯(xīn)片厂商提(tí)升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一(yī)些真正的创新(xīn)落地。预(yù)计半(bàn)导体和消费电(diàn)子(zi)大概率在二季度(dù)及二季度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯(xīn)片(piàn)ETF基(jī)金(jīn)经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正处(chù)于供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步(bù)压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出(chū)清，营收和利润(rùn)迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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