看(kàn)看周末有哪些重要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标(biāo)普全球周五(wǔ)公布的4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年和一(yī)年来新(xīn)高，综合PMI超预(yù)期强(qiáng)劲(jìn)，创去(qù)年5月以(yǐ)来(lái)新高。其中的分(fēn)项指(zhǐ)数释放(fàng)价格(gé)压(yā)力再度升(shēng)温的警报信号：4月购(gòu)进价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至(zhì)少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力(lì)的通胀担忧，数(shù)据公布后(hòu)，美股承压(yā)下行(xíng)，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美国(guó)国债(zhài)价(jià)格(gé)跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对(duì)利(lì)率更(gèng)敏感的2年期美债收益率一度较日内低(dī)位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一(yī)年来低(dī)谷的美元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官(guān)员最近(jìn)一再表态支(zhī)持继(jì)续加息(xī)后，黄(huáng)金(jīn)大幅回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二(èr)周因周(zhōu)五回(huí)落而全周累计由(yóu)涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在(zài)中国公(gōng)布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担心(xīn)中(zhōng)国的进(jìn)口铜需求(qiú)，加之(zhī)全周经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反弹，但经(jīng)济前景的担(dān)忧压顶，未(wèi)能延续一个月来累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全周跌幅更大(dà)，其受到(dào)美(měi)国能源部公(gōng)布(bù)上周库(kù)存不降反增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿(ā)根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基(jī)点。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了300个(gè)基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而(ér)在(zài)去年，这家央行也已(yǐ)经经历(lì)了(le)多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监测(cè)物价水平、外汇市(shì)场和货币总量(liàng)变化(huà)，以对(duì)利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据(jù)通胀报告，在各类商品和(hé)服务中，餐厅酒店(diàn)消(xiāo)费、服装鞋履和(hé)烟酒等(děng)同(tóng)比价(jià)格变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超(chāo)过100％；通(tōng)信、教育(yù)和交通运(yùn)输等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括国际(jì)大宗商品价(jià)格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年初(chū)阿根(gēn)廷(tíng)发生严重旱灾(zāi)等。另一(yī)项市场预期调查报告(gào)还显(xiǎn)示，2023年阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率将达(dá)110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭恶(è)劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时(shí)间4月21日，美国(guó)得克萨斯(sī)州在内的多个地(dì)区持续遭到恶(è)劣天气袭击(jī)，超(chāo)过1500万(wàn)人面临(lín)严重雷(léi)暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地(dì)区到(dào)密西(xī)西(xī)比河谷(gǔ)地区，以及俄(é)亥俄河上游到五大(dà)湖地区(qū)将受到(dào)影响，部分地区(qū)的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国际机场和(hé)奥斯(sī)汀-伯(bó)格斯特罗(luó)姆国际机场(chǎng)20日(rì)晚上因(yīn)天(tiān)气(qì)状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何(hé)马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地(dì)区进入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当地时间20日，美国(guó)保守派(pài)电台主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的(de)几十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德(dé)一(yī)直在媒体行(xíng)业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了(le)一批追随(suí)者。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕榈(lǘ)油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货(huò)继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期货油脂分析(xī)师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据(jù)较(jiào)差，市(shì)场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于(yú)历史月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期(qī)多，最终数量出(chū)现下(xià)滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观(guān)消(xiāo)费略(lüè)增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油(yóu)消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食(shí)用和(hé)化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千(qiān)升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万(wàn)吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存(cún)同样偏低，导致近月(yuè)产(chǎn)地报价相(xiāng)对内(nèi)盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到港(gǎng)预(yù)估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油(yóu)套利盘压(yā)力(lì)更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下(xià)旬(xún)印尼部分地区降(jiàng)雨略偏(piān)多，总体(tǐ)利(lì)于产量恢复(fù)，近(jìn)期(qī)棕榈果价格(gé)下(xià)跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负(fù)值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后(hòu)通常是需求淡(dàn)季，最近印度也取消了棕榈油订单(dān)。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价格，但(dàn)中长(zhǎng)期产地累库可能(néng)性(xìng)较大(dà)。”聂波说。

　　银河(hé)期货油(yóu)脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然(rán)近端(duān)因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据(jù)的超预期去库(kù)继(jì)续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史(shǐ)同期最高位(wèi)，且未来产区产量季节性恢复，国(guó)内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油供应压(yā)力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以及出口走(zǒu)弱(ruò)较为明显，预计4—6月(yuè)份将不(bù)断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的(de)集中出口，使得国际豆油(yóu)的供应愈发充足，国(guó)内消费以及(jí)印(yìn)度消费暂无(wú)明显增量(liàng)，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油远端继续(xù)维持逢高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国(guó)内库(kù)存(cún)较高，产区(qū)库存(cún)较低，国内棕榈油盘(pán)面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远月进口利(lì)润倒挂维(wéi)持在(zài)-300附(fù)近。但(dàn)是(shì)4月(yuè)18日给出了进口利(lì)润，新(xīn)增8—9月(yuè)买船6船。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步(bù)去(qù)库，但未来产区(qū)压力逐步体现，预(yù)计进口(kǒu)利润将会逐步(bù)修复，国(guó)内也将(jiāng)会不断(duàn)买船，基差因(yīn)此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现货市场人(rén)气一(yī)般，成交不多，但是到船迟(chí)滞(zhì)，令港口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港口库存(cún)继续小(xiǎo)幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续需继续关注实(shí)际(jì)消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨(zhà)利(lì)同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东(dōng)地区三级菜油和一级大豆油现货价(jià)差也(yě)扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是自(zì)从(cóng)菜豆油(yóu)现(xiàn)货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成(chéng)交再(zài)度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰君安期货(huò)农(nóng)产(chǎn)品分析师傅博(bó)表(biǎo)示(shì)，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动(dòng)。随着菜油(yóu)现货(huò)价格跌至比豆油便(biàn)宜，以(yǐ)及目(mù)前菜油的累库程度还算(suàn)正常，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易充分了(le)。但是(shì)，菜油的基本(běn)面并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国家生物柴油(yóu)政策执行(xíng)不及预(yù)期，对于(yú)植物油消费(fèi)增(zēn相遇时间的公式 相遇时间怎么求g)速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增(zēng)产(chǎn)背景下(xià)可能再度(dù)对价格产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称，从(cóng)国内(nèi)的情(qíng)况来(lái)看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜(cài)籽集中到港的(de)影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开机(jī)，预计后续库存(cún)将(jiāng)开(kāi)始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库(kù)存(cún)上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是(shì)每(měi)个(gè)月(yuè)维(wéi)持在(zài)24万吨以上的水平，而(ér)且菜油(yóu)进口量(liàng)预计(jì)会(huì)维持高位，特别是(shì)6—7月份的(de)相遇时间的公式 相遇时间怎么求菜油进(jìn)口量预(yù)计偏(piān)大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍然是(shì)个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供(gōng)应并(bìng)没有大幅收缩的预期。同时，菜油的(de)需求还受(shòu)到棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的(de)影响，菜(cài)油价格需要保(bǎo)持(chí)竞争(zhēng)力，要维持和豆(dòu)油的低价(jià)差来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘面(miàn)利(lì)润打开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影(yǐng)响，现(xiàn)货价格(gé)维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复格局较为明确(què)，后期国(guó)内(nèi)的供(gōng)应(yīng)也会愈发宽松(sōng)。近(jìn)端(duān)菜油继续维(wéi)持逢高(gāo)抛(pāo)空的思路(lù)。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播(bō)种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关(guān)注是否会有(yǒu)新增供应或者上(shàng)游成本端(duān)的变化因素的(de)影响；另一方面，要关(guān)注国(guó)内菜油的累(lèi)库情况和国内豆油的(de)价(jià)格，预计接下来一(yī)段时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价(jià)格(gé)波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在(zài)担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度压(yā)榨偏低(dī)，4月19日华南油(yóu)厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方(fāng)油厂也(yě)在陆续恢(huī)复(fù)，下周(zhōu)开(kāi)始周度压榨(zhà)量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下旬到7月(yuè)上(shàng)旬(xún)，预计(jì)大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历史同期最(zuì)高的进口量，所以(yǐ)预计(jì)大豆压榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供(gōng)应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且可能将(jiāng)持续2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不(bù)断(duàn)过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较上周(zhōu)提升较多(duō)。由于部(bù)分(fēn)工厂仍(réng)处于缺豆停机(jī)状态，预计短期开(kāi)机继续位于低位，下(xià)周开(kāi)机预计(jì)将会继续恢复提(tí)升。上(shàng)周库(kù)存(cún)小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史同(tóng)期低位，预计下(xià)周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨(zhà)量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油(yóu)的需求(qiú)并不乐(lè)观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华(huá)北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的(de)消(xiāo)费替代(dài)增加，西南(nán)地区菜油对豆油的替代(dài)正在发生。一些(xiē)食(shí)品加(jiā)工、饲(sì)料等领域的(de)豆油需求也(yě)会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂(zàn)乏亮点，下游节(jié)前备货不(bù)积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供(gōng)应将会逐步(bù)转向宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后(hòu)期需(xū)要(yào)重点关注南国内大(dà)豆(dòu)到港(gǎng)通关以及整(zhěng)体的开机情况。新一季美豆的播种生长情(qíng)况将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需(xū)求(qiú)偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油(yóu)基(jī)本(běn)面从目前的(de)低库存(cún)、高基差，转变为累库加基(jī)差下行(xíng)的预期，即豆油的(de)基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜(cài)油(yóu)前期(qī)已经(jīng)对自身(shēn)的(de)供应压(yā)力进行(xíng)了一波交易，目前走势跟随(suí)豆(dòu)油波动。因此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应的(de)边际变化和(hé)需求预期都(dōu)预示豆(dòu)油可能(néng)是未(wèi)来(lái)一段时间(jiān)三大油脂(zhī)中最弱的。

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