总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)官网消息，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发(fā)布消(xiāo)息(xī)，将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资(zī)者多元化(huà)的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市场投资带来中(zhōng)长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种(zhǒng)，科(kē)技(jì)创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激(jī)发(fā)科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的(de)交易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助于继续(xù)发(fā)挥(huī)好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持(chí)创新体系(xì)”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革开放、支(zhī)持(chí)创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进科(kē)创板企业进一(yī)步发(fā)挥科创能(néng)效、支持科(kē)创板建设具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚(jù)示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作(zuò)为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸(xī)引力和(hé)流(liú)动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥(huī)资本市(shì)场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义(yì)重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市(shì)场稳(wěn)健运行和风险防控工作(zuò)，持(chí)续完善制度规则(zé)体系，加强运(yùn)行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市(shì)场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也(yě)表示(shì)，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防控工(gōng)作，基于(yú)我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资者适当性(xìng)管理制度(dù)、保证金制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了期权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施，并根(gēn)据(jù)科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌(diē)幅设(shè)置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之有(yǒu)效的(de)风险(xiǎn)防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项业务和技(jì)术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资(zī)本市场(chǎng)基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多(duō)空平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市(shì)场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上(shàng)市创业(yè)板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资(zī)者(zhě)的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加(jiā)丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目(mù)前我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不(bù)同(tóng)品种对(duì)应市场不同的市值的公(gōng)司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这(zhè)将有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全(quán)市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规(guī)模仅次(cì)于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的(de)可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流(liú)动性都具备突(tū)出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分(fēn)析，相(xiāng)关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风险管理工具进(jìn)行方(fāng)向性(xìng)投(tóu)资(zī)、波动(dòng)率投(tóu)资(zī)等，在(zài)投(tóu)资(zī)层面的配套策略也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，有利于吸引中(zhōng)长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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