踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑(yí)成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交出(chū)了回A上市后最差(chà)年报和一季(jì)报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年(nián)一(yī)季(jì)报，实(shí)现营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开了(le)锅(guō)，不少(shǎo)网友(yǒu)担心公(gōng)司(sī)下周一股价走势，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概(gài)念显现退(tuì)潮迹(jì)象(xiàng)。一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一(yī)季度(dù)股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资(zī)损(sǔn)失(shī)。

　　回(huí)A六(liù)年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿(yì文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求)元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实(shí)现营(yíng)业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有三个出现不(bù)同程度(dù)下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的(de)互联网广告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业务(wù)收入(rù)增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公(gōng)司2017年从纳斯达(dá)克私有化(huà)退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现(xiàn)则更差(chà)，除了(le)2019年(nián)靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但(dàn)到了2021年净利润直(zhí)接下滑七(qī)成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入下降及(jí)对联(lián)营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市(shì)场(chǎng)认为在训练(liàn)AI大(dà)模(mó)型上有天然优(yōu)势，公司及创始人(rén)周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同渠(qú)道表达(dá)对大模型的(de)看(kàn)好，传递公司的优势(shì)，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光(guāng)度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六(liù)零股价2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后(hòu)一发(fā)不可收(shōu)拾，短短(duǎn)不到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近(jìn)两倍(bèi)。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期(qī)股价(jià)有(yǒu)所回(huí)调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了(le)锅(guō)，多数(shù)投资者表示大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金(jīn)报记者注意到，随着今年(nián)以来(lái)股价的暴(bào)涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到(dào)去年底，公(gōng)司有股东户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连续(xù)六个(gè)季度保(bǎo)持基本不变(biàn)，但到(dào)了(le)今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季(jì)度以股权投资机构为代(dài)表的(de)十大股(gǔ)东却在逢(féng)高大(dà)幅(fú)减持(chí)。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中关村(cūn)资本基金(jīn)管理有限公司-北京中(zhōng)发助(zhù)力壹号(hào)投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银(yín)川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资(zī)合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年(nián)财(cái)报(bào)，也首次(cì)把其投资企(qǐ)业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车(chē)（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披(pī)露的数据，2020年(nián)哪吒汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩(kuò)大，而三年(nián)累计(jì)亏(kuī)损已(yǐ)经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾(céng)公告，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽车(chē)的增(zēng)资权。具体来看，三六零全(quán)资子公司三(sān)六零私募基金(jīn)拟将其(qí)持有的(de)对应(yīng)哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权(quán)的出(chū)资权转让给两家有限合(hé)伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿(yì)元。据此估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述(shù)增(zēng)资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六(liù)零又发布对(duì)外投资进展公告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进展文章中副标题的格式怎么写，文章中副标题的格式要求》公(gōng)告显示，为(wèi)了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零(líng)的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年(nián)多(duō)一(yī)点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估(gū)值会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股(gǔ)权(quán)的(de)账面(miàn)值出现(xiàn)较(jiào)大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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