华(huá)尔街(jiē)真是风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报告做空印度首富(fù)阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴做空机(jī)构(gòu)兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗(qí)下(xià)控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间(jiān)5月2日周二收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯(sī)榜(bǎng)单显示，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身价为147亿(yì)美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在(zài)报告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局(jú)” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老投资(zī)者支(zhī)付股息。报(bào)告(gào)指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投资者那(nà)里获得(dé)的资金向老投资者支付(fù)股息。“这(zhè)种类似庞氏骗(piàn)局(jú)的经济结构只有在(zài)新资金愿意冒(mào)着成为最后一批(pī)'持有资金(jīn)的风险的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年(nián)终净(jìng)资(zī)产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次(cì)报告(gào)的资(zī)产净值高出(chū)218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司(sī)，其交易价格(gé)均低于各自的资产净(jìng)值。资产(chǎn)净值是衡量基金(jīn)业绩的(de)关键指标，衡量(liàng)基金所(suǒ)持证券的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不(bù)是现金的形(xíng)式发放股息，并让伊(yī)坎(kǎn)企业出售新股，以满足(zú)股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元(yuán)，但一个月(yuè)后，该部(bù)门的一家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯一一(yī)家(jiā)跟踪伊坎企业(yè)的大型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之间(jiān)的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的(de)股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报(bào)告“自(zì)以为是”

　　这份做空(kōng)报告(gào)对伊坎(kǎn)来(lái)说是(shì)一个重大挑战。他也(yě)在报告(gào)刊(kān)登的(de)几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表(biǎo)示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为是”的(de)报告旨在(zài)以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期股东的利益(yì)为代(dài)价获取利润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我们(men)坚持公开披露的(de)信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样(yàng)不言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎表示(s女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路hì)，我们(men)仍(réng)然相(xiāng)信激(jī)进主义是最好的(de)投资范例(lì)。“我过去25年(nián)的激进主义投(tóu)资已(yǐ)经很好(hǎo)地(dì)证明了这一点。我们(men)定期将我们的维权原(yuán)则(zé)付诸于我女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路们的(de)多数控股公司(sī)以及我们投资部(bù)门持有的少数股权(quán)，目前在(zài)14个上(shàng)市(shì)公司(sī)董(dǒng)事会(huì)中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来(lái)降低(dī)风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他(tā)行业的各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报(bào)告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单(dān)位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住(zhù)了(le)！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损(sǔn)的(de)投资者就兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研究(jiū)“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡(bǎo)研究的做(zuò)空实(shí)例，最(zuì)出(chū)名的莫过于今(jīn)年2月做空印度(dù)首富的阿(ā)达尼集团(tuán)了(le)。兴登堡研究百页(yè)的做空报告(gào)使(shǐ)得(dé)前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷从(cóng)印度(dù)股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广(guǎng)播(bō)电台(tái)称，截(jié)至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债券价(jià)格跌(diē)至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什(shén)么(me)来(lái)头？公开(kāi)资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡研(yán)究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司(sī)的主要业(yè)务包括披露(lù)企业的(de)会计(jì)造假(jiǎ)、管(guǎn)理问(wèn)题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融分(fēn)析(xī)师、会计(jì)师和记(jì)者，来女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创始？为内(nèi)特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家(jiā)庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间，他(tā)加入了以色列(liè)的(de)救护车急救(jiù)部(bù)门(mén)，是拥有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公(gōng)司(sī)官(guān)网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除(chú)了(le)此(cǐ)次(cì)的IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页(yè)的做(zuò)空报告，让市值(zhí)一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券(quàn)监管机(jī)构随后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的(de)创始人最(zuì)终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研究指控(kòng)电(diàn)动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并在生产能力方面误导投资者。该公司的(de)市(shì)值一度超过50亿美元(yuán)，如(rú)今已(yǐ)缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿美(měi)元，其股票在兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入(rù)马斯克(kè)对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特(tè)的(de)股(gǔ)价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭(bì)做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位于低点附近时(shí)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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