看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣(róng)枯分水岭(lǐng)50上方，和服务(wù)业(yè)PMI均(jūn)不降反升，分(fēn)别创半年和一年(nián)来(lái)新高，综合(hé)PMI超预(yù)期强(qiáng)劲，创去年5月以来新(xīn)高(gāo)。其中的分项(xiàng)指数释放价格压力再度升(shēng)温的(de)警报信号(hào)：4月购进价格(gé)创去(qù)年11月以来(lái)新高，出厂(chǎng)价格(gé)创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的(de)经(jīng)济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至(zhì)少一(yī)定程度(dù)居高不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格压力(lì)的(de)通胀担忧，数据(jù)公布后，美(měi)股承(chéng)压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国(guó)债价格(gé)跳水、收益率盘(pán)中(zhōng)拉(lā)升(shēng)，对利率更敏感的2年(nián)期美债(zhài)收益率一度较日(rì)内低位回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾逼近周四(sì)所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美(měi)联(lián)储官员最近一再表(biǎo)态支持(chí)继续加息后，黄(huáng)金(jīn)大幅回落，本(běn)月内首次收盘(pán)失(shī)守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二周因周五(wǔ)回落(luò)而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在(zài)中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开始担心中国的进口铜需(xū)求，加之全(quán)周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能(néng)延续一个月来累(lèi)计(jì)涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到(dào)美国能源(yuán)部公布上(shàng)周库(kù)存不降(jiàng)反(fǎn)增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加(jiā)息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷中(zhōng)央银行宣布将(jiāng)基准利率(lǜ)由(yóu)78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央(yāng)行今年(nián)第二次(cì)大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央(yāng)行也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅(fú)度达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声(shēng)明(míng)中表示，此次加息主要(yào)是(shì)由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监测物价(jià)水平、外汇市场(chǎng)和货币总(zǒng)量变化(huà)，以(yǐ)对(duì)利(lì)率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最高环比增速；同(tóng)比通胀(zhàng)率达104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报告，在各类(lèi)商(shāng)品和(hé)服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等(děng)同比价格变化最(zuì)大，涨幅(fú)均超(chāo)过(guò)100％；通(tōng)信、教育(yù)和(hé)交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国际(jì)大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以(yǐ)及(jí)今年初阿(ā)根廷发生(shēng)严(yán)重旱灾(zāi)等。另一(yī)项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数(shù)字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣(liè)天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美(měi)国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测(cè)中心表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿(yán)海(hǎi)地区到密西西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄(é)河上游(yóu)到五大(dà)湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格(gé)斯特(tè)罗姆(mǔ)国际(jì)机场20日(rì)晚上因(yīn)天气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进入(rù)紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联(lián)社(shè)报道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台(tái)主(zhǔ)持人(rén)拉(lā)里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在(zài)过去(qù)的几十(shí)年里，埃(āi)尔(ěr)德(dé)一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播节目“拉(lā)里(lǐ)·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目(mù)在(zài)保守派中拥(yōng)有了一(yī)批(pī)追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收(shōu)盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌(diē)幅(fú)达(dá)5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂(zhī)分析师聂(niè)波(bō)表示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市(shì)场预期经济衰退，另(lìng)外5月(yuè)可(kě)能再(zài)度加息。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油(yóu)产量环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降(jiàng)雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复(fù)潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于(yú)历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼(ní)棕榈油表观消费略(lüè)增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨(dūn)。年(nián)初以(yǐ)来，印尼(ní)生(shēng)物(wù)柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万(wàn)千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千升），生柴(chái)端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈油库(kù)存下滑至264万(wàn)吨(dūn)，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价(jià)相对内盘(pán)偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到港预估17万吨(dūn)，数(shù)量(liàng)少(shǎo)，国内持(chí)续去库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下(xià)旬印尼部分地区(qū)降雨(yǔ)略(lüè)偏多，总体利于产量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼(ní)诺(nuò)的出现(xiàn)助于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还有(yǒu)毛(máo)豆油和(hé)毛(máo)葵油各200万吨的免税额(é)度，斋月后通(tōng)常是(shì)需求淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈油订单(dān)。因此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低库存支撑价(jià)格，但中长期产地(dì)累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂(zhī)油料分(fēn)析师陈界正告诉期(qī)货日报记者(zhě)，虽然(rán)近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据(jù)的超预期去(qù)库继续支撑(chēng)近月价格，但是(shì)2月印(yìn)尼产量位于历史(shǐ)同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供(gōng)应压力的抑制，远端(duān)的产区产量(liàng)恢复以(yǐ)及出口走弱较(jiào)为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差(chà)走(zǒu)高至(zhì)200美元以上(shàng)，巴西大(dà)豆的集中(zhōng)出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足，国内消费以及印度消费暂无明显增(zēng)量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当前国(guó)内库存较高，产区库(kù)存较低，国内棕(zōng)榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘(pán)涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于国内，远月(yuè)进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期(qī)消(xiāo)费(fèi)疲(pí)软，去库不(bù)及预期，终端(duān)消费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏，虽然(rán)短(duǎn)期将(jiāng)会逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预计进口利(lì)润将(jiāng放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉)会(huì)逐步(bù)修复，国内也将会不断买船，基差(chà)因此滞涨回调(diào)。

　　“此外(wài)，现货市(shì)场(chǎng)人(rén)气一般，成交(jiāo)不多，但是(shì)到船(ch放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉uán)迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基(jī)差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月份买(mǎi)船到(dào)港(gǎng)较少，上周港口库(kù)存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下(xià)周预计继(jì)续去库。后续需(xū)继续关注实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿(ná)大菜(cài)籽(zǐ)榨(zhà)利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆油现货(huò)价(jià)差由(yóu)负转正(zhèng)后，菜(cài)油成交(jiāo)再度(dù)冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农(nóng)产品(pǐn)分析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油(yóu)现货价(jià)格跌(diē)至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油(yóu)的累库程度(dù)还(hái)算(suàn)正常，菜(cài)油(yóu)的利(lì)空阶(jiē)段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本(běn)面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执(zhí)行不及预(yù)期，对于植物油消(xiāo)费增速不(bù)会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下(xià)可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称，从国内的(de)情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到(dào)港的影响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继(jì)续维持高位运行。因(yīn)为进口菜油(yóu)到港，以及压榨(zhà)厂开机，预(yù)计后续库(kù)存(cún)将开始不(bù)断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到(dào)港(gǎng)约65万吨以上(shàng)，未(wèi)来(lái)整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供应仍偏(piān)宽(kuān)松。菜油港口库(kù)存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的(de)采购情(qíng)况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量(liàng)要(yào)比3—6月(yuè)少，但是每(měi)个(gè)月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月(yuè)份(fèn)的菜油进口量预计(jì)偏大。此外(wài)，澳洲菜(cài)籽的进口(kǒu)仍然(rán)是(shì)个(gè)未知(zhī)数，总(zǒng)体来看(kàn)，菜(cài)油的(de)供应并没(méi)有(yǒu)大幅收缩(suō)的预期。同时(shí)，菜油的(de)需求还受到棉油、玉米油等其他小油种(zhǒng)的影响，菜油(yóu)价格(gé)需要保持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈(chén)界正认为，前(qián)期菜油(yóu)的(de)进口盘(pán)面利润(rùn)打(dǎ)开，未来菜油将(jiāng)不断(duàn)到港(gǎng)。欧洲受到菜(cài)油供应压力(lì)的(de)影响，现货价格(gé)维持弱势(shì)，进口端带动国内盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明(míng)确，后期国内(nèi)的供应也(yě)会愈发(fā)宽松。近端菜油继续(xù)维持逢高(gāo)抛(pāo)空的思路。后(hòu)续需(xū)要重点(diǎn)关(guān)注加拿(ná)大新一(yī)季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方(fāng)面(miàn)，要关注国际市(shì)场的菜籽和(hé)菜油供(gōng)应情况，关注是否会有新(xīn)增供应或者上(shàng)游(yóu)成(chéng)本端的变化因素的影响；另一(yī)方(fāng)面，要关(guān)注(zhù)国内菜油的累库情(qíng)况和国(guó)内豆油的(de)价格，预计接下来一段时(shí)间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在(zài)担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低(dī)，4月19日(rì)华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地(dì)方油(yóu)厂也在陆(lù)续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计(jì)大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高(gāo)的进口量，所以(yǐ)预计(jì)大(dà)豆压榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆(dòu)油(yóu)供应(yīng)量(liàng)将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大(dà)豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复(fù)开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量较(jiào)上周提(tí)升较多。由于(yú)部分工(gōng)厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计(jì)短期(qī)开机继续位(wèi)于低位(wèi)，下周(zhōu)开机预(yù)计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈(chén)，预计(jì)本(běn)周全国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况(kuàng)有(yǒu)望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格(gé)比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油(yóu)对(duì)豆油的消费替代(dài)增加，西南地区菜(cài)油对豆油的替代正(zhèng)在(zài)发生。一些食(shí)品加工、饲(sì)料等领域的(de)豆油需求也会因为豆油价(jià)格过(guò)高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计(jì) 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注南(nán)国(guó)内大豆到港通关(guān)以及整体的开机(jī)情况。新一季美豆的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加(jiā)而需(xū)求偏(piān)弱(ruò)，再加上进口大豆成本(běn)下(xià)行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库(kù)加(jiā)基差下行(xíng)的预期，即豆(dòu)油的(de)基本面转差(chà)。而同时，4—6月份(fèn)的(de)棕榈油是(shì)降库预期，菜油前期已经对自身的供应压力(lì)进(jìn)行(xíng)了(le)一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶(jiē)段性(xìng)来看，供应(yīng)的(de)边际变(biàn)化和需求预期(qī)都预示豆(dòu)油(yóu)可能是未来一段时(shí)间三(sān)大油脂中最弱的。

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