金(jīn)融界(jiè)4月28日消(xiāo)息 为规范开展内地(dì)与香港(gǎng)利率互换市场互联互通合(hé)作相关业务，保护境内外投(tóu)资者合(hé)法权益(yì)，维护利率互换市(shì)场秩序，中国人民银行制(zhì)定了《内地与香港(gǎng)利率互换(huàn)市(shì)场互联互通(tōng)合作(zuò)管理暂行办法》，现予(yǔ)以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行有关部门负(fù)责人表示，未来中(zhōng)国人民银行将(jiāng)根据(jù)市场发展情况，适时(shí)增加投(tóu)资品种，调整交易和(hé)清算额度，优化交易清算(suàn)安排，为境外投(tóu)资者提供更加便利高效的风(fēng)险管(guǎn)理工具。另外，两(liǎng)地监管当(dāng)局(jú)将(jiāng)结(jié)合各方面情况，在风险可控、对等(děng)互(hù)利的原则下，适时研究(jiū)扩展(zhǎn)至“南向互(hù)换通(tōng)”。

　　以下为中国人(rén)民银(yín)行有(yǒu)关部门负(fù)责人就《内(nèi)地(dì)与香港利率互换市场互联互(hù)通合作管(guǎn)理暂行(xíng)办法》答记者问

　　一、符合中(zhōng)国人(rén)民银行要求(qiú)的(de)境外投资者包括哪些？

　　答：符合(hé)《中(zhōng)国人民银行关于境外央(yāng)行(xíng)、国际金融组织(zhī)、主(zhǔ)权财富基(jī)金运用人(rén)民(mín)币投资银行间(jiān)市场有关事宜的通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中(zhōng)国(guó)人民银行关于进一步(bù)做好境外(wài)机构(gòu)投资者(zhě)投资(zī)银行间债(zhài)券市场有关事宜(yí)的公告》（中(zhōng)国(guó)人民银(yín)行公告〔2016〕第3号）和《内(nèi)地与香港债(zhài)券市(shì)场互联(lián)互通合作管(guǎn)理(lǐ)暂行办法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文件要求(qiú)、完(wán)成(chéng)银行间债券市场(chǎng)准入备案的(de)境外投资(zī)者(zhě)等(děng)，可(kě)根据(jù)《内地与香(xiāng)港利率(lǜ)互换市场互(hù)联互(hù)通合作管理暂行(xíng)办(bàn)法》（以(yǐ)下(xià)简称《办法(fǎ)》）相关规定参与(yǔ)“北向互换通”。

　　二(èr)、“北向互换通(tōng)”境(jìng)内外(wài)投(tóu)资者可以签署(shǔ)的协议范围(wéi)是什么(me)？

　　答：根(gēn)据《办法》，境(jìng)内外投(tóu)资者开展“北向互换通”交易(yì)前(qián)可(kě)以与交易对手方(fāng)签署经中国人民银行认可的(de)衍生(shēng)品(pǐn)主协议或其他(tā)协(xié)议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及中央(yāng)清算(suàn)衍生品(pǐn)执行协议（CDEA协议）等衍生品协议(yì)。境(jìng)内投资者应当(dāng)将是(shì)否签署协(xié)议、签署协议类型等事项(xiàng)向中国外汇(huì)交(jiāo)易(yì)中心备案。目前，中国银行间市(shì)场交(jiāo)易商协(xié)会(huì)正在(zài)研究制定(dìng)“互(hù)换通”衍(yǎn)生品协(xié)议，待其正式发(fā)布后也可供境内外投资者选择签署。

　　卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校三、“北向(xiàng)互(hù)换通”境外投资者的投(tóu)资(zī)范围是什么？

　　答：“北向互(hù)换通”境外投资者(zhě)现阶段可在银行间市场(chǎng)开展符合集中清算(suàn)要求的人民币利率(lǜ)互换交易。

　　四、《办(bàn)法》中认可的(de)境(jìng)外电子交易平台、境内电(diàn)子交(jiāo)易平(píng)台包(bāo)括哪些？境外投资者的(de)对手方(fāng)、交易模式(shì)有哪些要求(qiú)？

　　答：目前“北向互换通”下受认可的(de)境外电子交易平(píng)台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应市场需求加入其他受认可的电子(zi)交易平台，受认(rèn)可的境内电子交易平台为(wèi)中国(guó)外汇交易中心。

　　为便(biàn)利(lì)境外投(tóu)资者开展人民币利率互(hù)换交易(yì)，“北(běi)向(xiàng)互换通”参照“债券通”相关(guān)安排，由境内投(tóu)资(zī)者（即(jí)“互换(huàn)通”报价商）与境(jìng)外投资者进行(xíng)交易，“互换通”报价商(shāng)名单可在中国外汇交(jiāo)易中心网站上查询。

　　“北向互(hù)换通”交(jiāo)易(yì)在境内电子(zi)交(jiāo)易平(píng)台(tái)达成，交易(yì)一(yī)经达(dá)成即(jí)视为交易已确(què)认(rèn)。境外投资(zī)者(zhě)可通过中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行认可的境外(wài)电(diàn)子(zi)交易平台(tái)与境(jìng)内电子(zi)交易平(píng)台的连接(jiē)，向境内(nèi)电(diàn)子交(jiāo)易(yì)平台发送(sòng)交易(yì)指(zhǐ)令，与(yǔ)“互换(huàn)通”报价商(shāng)达成交易。

　　五、中国人民银行(xíng)认可的境内清算机构(gòu)和香港证监(jiān)会认可的境(jìng)外清算机(jī)构(gòu)包括哪(nǎ)些机构？

　　答：目前，中国(guó)人民(mín)银行(xíng)认(rèn)可的境内(nèi)清(qīng)算机构为银行间市场清算所(suǒ)股份有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)（以下(xià)简称上海清(qīng)算所），香港证监会认可的境外清算机构为香(xiāng)港(gǎng)交易(yì)所旗下香港场(chǎng)外结算有(yǒu)限公司（以下简(jiǎn)称场外结算公司(sī)）。

　　六、境外投资者开展集中(zhōng)清(qīng)算的主要流程是？

　　答：境外投资(zī)者(zhě)需(xū)要申请获得场(chǎng)外结算公司清(qīng)算会(huì)员资(zī)格或作为清(qīng)算(suàn)客户委托场外(wài)结(jié)算公司综合(hé)清(qīng)算(suàn)会员代理(lǐ)清算(suàn)，并与场外结算公司综合清算会员(yuán)签订客户清算协议。交易达成后，境内(nèi)外清算机构(gòu)对交(jiāo)易进行风控(kòng)检(jiǎn)查，对于符(fú)合(hé)集中清算(suàn)要求(qiú)的交(jiāo)易及时纳(nà)入(rù)集中清(qīng)算。境外机构通(tōng)过场外结算公司(sī)或其综合清算(suàn)会员(yuán)完成保证(zhèng)金及资金结算(suàn)。

　　七、“互换(huàn)通”下，境(jìng)内外(wài)清算机构(gòu)如何进行衍生品交易的合(hé)约替(tì)代？

　　答：合约(yuē)替代(dài)是指清算机构作为中(zhōng)央对手(shǒu)方针对已成(chéng)交(jiāo)的交易充当买方的卖方(fāng)和(hé)卖方的买方的一种法律安排，并(bìng)据此与买方和卖(mài)方建立两个新合约(yuē)，以(yǐ)清(qīng)偿(cháng)买卖双方之(zhī)间(jiān)的(de)初始债(zhài)务。“北(běi)向互换通”业务中，境外与境内(nèi)参与者达成的交(jiāo)易在(zài)经(jīng)过(guò)上海(hǎi)清算所(suǒ)与场外结算公司的(de)集(jí)中清算审核(hé)后(hòu)，上海清算所与场外结(jié)算公司(sī)于当(dāng)日将交易进行合约替代，进入(rù)集中清(qīng)算(suàn)，生成为三个独立的新合约，分(fēn)别为境外参与者与场外结算(suàn)公司、场外结算公(gōng)司与上海(hǎi)清算所、上(shàng)海清算所与境内参与者之间的合(hé)约。境外与境内参与者(zhě)之间将不(bù)再存在合同关系。对于未(wèi)纳入集中清(qīng)算(suàn)的交易，依(yī)照成(chéng)交双方约定的(de)处置方式进(jìn)行处置。

　　八、“互换通”业务(wù)场(chǎng)景下的跨境资金流动如何(hé)管理？

　　答：在“互(hù)换通”业务场(chǎng)景下，上海清算所与场外结算公司之间的跨(kuà)境(jìng)资金结算主(zhǔ)要通(tōng)过人(rén)民币跨境支付系统办理(lǐ)。同(tóng)时(shí)，场(chǎng)外结算(suàn)公司可(kě)在境内(nèi)银行开立人民币基本存款账户和人民币“互换通”结算专用(yòng)存款账户（NRA账户(hù)），作为极(jí)端(duān)情况(kuàng)下应急结算安排。NRA账户收支范围包括：“互(hù)换通”交易结算资金、因“互换通”交易结算(suàn)需要在应急情况(kuàng)下所融(róng)入(rù)资金(jīn)的本(běn)息(xī)和费(fèi)用以及符合(hé)中(zhōng)国人(rén)民银行规定(dìng)的其他收(shōu)入支出等。

　　此外，作(zuò)为“互(hù)换通”业务(wù)风控方案的一部分，上海清算(suàn)所与场外结算公司将针对双方清(qīng)算所之间的风险敞(chǎng)口(kǒu)建立“互换通”资源池安排。双(shuāng)方向“互(hù)换通”资源池(chí)缴纳担保品(pǐn)，该(gāi)资源池独(dú)立于每一中央对手方从(cóng)各(gè)自清算参与者收取(qǔ)和追缴(jiǎo)的(de)保证金、清算基金之(zhī)外(wài)，不用于任何会员机(jī)构的违(wéi)约损失分(fēn)摊。上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所向资源池缴纳(nà)的(de)资金(jīn)存放在以(yǐ)场外结算公司名义(yì)于境外开立的“互换通”专用账户，场外结算(suàn)公司向资(zī)源池缴纳的(de)资金存放在以(yǐ)上海清算所名义于境内开立的“互(hù)换通”专用人民币(bì)/外币账户(hù)，相关账(zhàng)户(hù)内资(zī)金(jīn)可豁免跨境(jìng)债权债务登(dēng)记(jì)及额度管理要求。场外结算(suàn)公司与上海清算所每日基于双方(fāng)清算所(suǒ)之间的风险(xiǎn)敞口计算“互换通”资源池要(yào)求，并通过境内(nèi)外存(cún)管银行(xíng)办理人民币或外币资金(jīn)的跨境划(huà)转。 <卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校/p>

　　有汇报责任的机(jī)构应当(dāng)及(jí)时履行报送义务(wù)。上海清算所和境内资源池存管银行应当向人民币跨境收付信息(xī)管理系统（RCPMIS）报送跨境人民币收支信息；被撤销的交易如涉及双边结(jié)算(suàn)补偿金的(de)，相关境内结(jié)算银行应当进(jìn)行跨境(jìng)人民币收支信息报送(sòng)。上海清算所、境内(nèi)投资者等相关(guān)主体(tǐ)应当按(àn)照(zhào)规定履行国际收(shōu)支统计申报(bào)义(yì)务，原(yuán)则上“互换通(tōng)”交易和资源池业务由上海清算所(suǒ)集中(zhōng)进(jìn)行(xíng)国际收支统计申报，补偿金等不经由上海清算所清算的(de)交易或资金收付，由境内投资者等相关主体进(jìn)行国际收支统计申报。

　　九、如何理解“北向(xiàng)互(hù)换通”实行额度管理？

　　答：为确(què)保市(shì)场平稳运行，“北向互(hù)换(huàn)通”充分考(kǎo)虑境外投资者投资银行间债(zhài)券市场的情(qíng)况，初期全市场(chǎng)每日(rì)交易净(jìng)限额为200亿元人(rén)民(mín)币(bì)（即全部境外投(tóu)资者通过“北向互换通”开展(zhǎn)利率互换交易在轧差(chà)后的名义(yì)本金净(jìng)额每(měi)日不超过200亿元人民币），清算限额为40亿元(yuán)人民(mín)币（即上(shàng)海清算所与场(chǎng)外结算公司之间(jiān)净头寸对应(yīng)的“互换通”资源池风险敞口上限(xiàn)为40亿元人民币）。未(wèi)来，可根(gēn)据市(shì)场(chǎng)发(fā)展情况适时调整额(é)度，并对外公布。

　　十、香港结算行应当(dāng)遵守的人民币购售(shòu)业务相关(guān)规定具体包括哪些文件？

　　答：目前，关于人民币购售业(yè)务(wù)的(de)相关文件主要包括：《中国人(rén)民(mín)银行关于(yú)明确跨(kuà)境人民币(bì)业务相关问题的通知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中国人(rén)民银行(xíng)关于调整人民(mín)币购售(shòu)业务(wù)管理的通(tōng)知》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民银行关于拓宽人民币购售业(yè)务范围的通知》（银发〔2015〕250号(hào)）、《中国人民(mín)银行 国家外汇管(guǎn)理局公(gōng)告(gào)》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国人民银(yín)行办公厅关于(yú)加强境外金融机构进入银行间外汇市(shì)场开(kāi)展人民币购售业务宏(hóng)观(guān)审慎管理有关事项的通(tōng)知(zhī)》（银办发〔2016〕143号）、《中国人(rén)民银行关(guān)于完善(shàn)人(rén)民币(bì)购(gòu)售业务管(guǎn)理有关问题的通知》（银(yín)发(fā)〔2018〕159号）、《关于完善人民(mín)币购售业务境(jìng)外参加(jiā)行和境外清算行进入银行间外(wài)汇市场有关事项的(de)公告》（中汇交公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在(zài)境内银(yín)行间外汇市场平盘(pán)头寸时，沿(yán)用现有境外清算(suàn)行和境外参加(jiā)行的业务模式、产品(pǐn)种类和信息报送等(děng)相关安排。根据《办(bàn)法》和人民币购售业(yè)务管理规定，香港结算行在境内(nèi)银(yín)行间(jiān)外汇市(shì)场平(píng)盘头寸时，应当确保与(yǔ)其相关的境外投资者在本机(jī)构的资金兑换是基(jī)于(yú)“北向互换通”的(de)真实(shí)合理需求。

　　十一、如何理解(jiě)“使用外汇参与交易的(de)，其交易(yì)到期或不再继(jì)续参与的，原则上应当通过香港(gǎng)结算行兑换回外汇(huì)”？

　　答：为(wèi)方便持有外汇的境外投资者通过(guò)“北向互换通”投(tóu)资内(nèi)地银行间(jiān)金融衍(yǎn)生(shēng)品市(shì)场，使用外汇的境(jìng)外投资者可在香港结算行办(bàn)理外汇资金兑换，香港(gǎng)结算行由此(cǐ)所产生的头寸可到境内银行间外汇市(shì)场平盘(pán)。初期(qī)，境(jìng)外投资者可选择一家香港结算行(xíng)办(bàn)理业务。香港结算行(xíng)为(wèi)境外投资者办(bàn)理外汇资金兑(duì)换时，应当(dāng)做(zuò)好真实性审核相关工作，确保(bǎo)所兑换(huàn)的资金用(yòng)于“北向互换通”交(jiāo)易。其交易(yì)到期所(suǒ)得的人(rén)民币资(zī)金(jīn)，可继(jì)续投资，如(rú)用(yòng)于(yú)非“北向互换通(tōng)”投(tóu)资用途，应(yīng)当(dāng)通过香(xiāng)港(gǎng)结算行(xíng)兑换为外汇。

　　十二(èr)、“北向互换通”交易报告有(yǒu)哪些(xiē)要求？

　　答：境内(nèi)外投(tóu)资(zī)者和(hé)相关(guān)金融市场基(jī)础设施应当向中国人民银行认可的(de)交(jiāo)易报告库(kù)报告“北向互换(huàn)通”交易相关数据。中(zhōng)国外(wài)汇交(jiāo)易中心是(shì)中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行认(rèn)可的“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”数(shù)据的(de)交易报告库，在中国外汇交(jiāo)易中心(xīn)达成的“北向互换(huàn)通(tōng)”交易(yì)，境(jìng)内(nèi)外投(tóu)资者无需(xū)另(lìng)行报告(gào)。此外，中国人民银行和相关监管部门(mén)可(kě)以根据需要向基础(chǔ)设(shè)施(shī)调取与境外投资者投资活动相关的数据。

　　十(shí)三、《办法》发(fā)布后，还会(huì)发布相关配套业务(wù)细(xì)则(zé)吗(ma)？

　　答：配合(hé)《办法》发布，境内(nèi)电子交易平(píng)台、境内外(wài)清算(suàn)机构将制订配套的业务(wù)规则等(děng)文件(jiàn)并对(duì)外发布。

　　十(shí)四、“互换(huàn)通”未来有什么发展计划？

　　答：未来中(zhōng)国人民(mín)银行将(jiāng)根据市(shì)场(chǎng)发展情况，适时增(zēng)加投资品(pǐn)种，调整交易和清(qīng)算额度，优化交易(yì)清算(suàn)安排，为(wèi)境外投(tóu)资者提供更加便(biàn)利高(gāo)效的风险管理工具。另外，两地(dì)监管当局将结合各方面情况，在风险(xiǎn)可控、对等互利的原(yuán)则下，适时研(yán)究扩展至“南向互换(huàn)通”。

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