美国银行业危(wēi)机(jī)持续！

　　危机升级，美地区银(yín)行大(dà)跌

　　美东(dōng)时(shí)间5月4日，媒(méi)体(tǐ)称(chēng)，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银(yín)行(xíng)（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包括资产(chǎn)出售，可能出售所有(yǒu)业务或部分业务。该(gāi)行已(yǐ)经为此聘请多家(jiā)顾(gù)问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出考虑可能出售的消息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体称该(gāi)行考虑包(bāo)括出售在内的战略选择，但鲜(xiān)有(yǒu)感兴趣的(de)潜(qián)在买家，此后收(shōu)跌(diē)逾(yú)4％的该行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银行发布声(shēng)明(míng)确认了(le)周(zhōu)三的媒体消息，称在(zài)和(hé)多位(wèi)潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长(zhǎng)，在第一共和银行被出售(shòu)后(hòu)，该(gāi)行(xíng)并未经历超出正常水平(píng)的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平(píng)洋合众银行(xíng)股价继续(xù)暴(bào)跌，周(zhōu)四早(zǎo)盘曾(céng)跌超(chāo)60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停(tíng)交易九次(cì)。

　　阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行此后(hòu)表示，关于该行磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合(hé)众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让(ràng)地区(qū)银行危机(jī)火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美(měi)股(gǔ)收(shōu)盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克(kè)综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行收(shōu)跌38％，第(dì)一地(dì)平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参议院银行委(wěi)员会就(jiù)近期大型银行倒闭事(shì)件(jiàn)举(jǔ)行听证会。会(huì)上，银行监管专家(jiā)表(biǎo)示，管理(lǐ)不善是(shì)导致破(pò)产的主要(yào)原(yuán)因。美国商会副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷银行、签(qiān)名银(yín)行和第一共和银行有(yǒu)非常独(dú)特的(de)商业模式，硅(guī)谷银行(xíng)专注于资(zī)本(běn)密集(jí)型的(de)科技以及(jí)生物医(yī)学初创企业；第一(yī)共和银行集中于(yú)财富管(guǎn)理；而签名(míng)银行(xíng)则(zé)有大量(liàng)的数字资(zī)产(chǎn)风险。在听证会(huì)上，专家们明(míng)确将最近银行倒闭潮归(guī)咎于行政管(guǎn)理不善(shàn)，同(tóng)时他(tā)们担心银行(xíng)倒闭会将美(měi)国经(jīng)济拖入衰退。专(zhuān)家和(hé)议(yì)员们也表(biǎo)示，美联(lián)储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州政(zhèng)府(fǔ)官员正在(zài)评(píng)估近(jìn)几天银行(xíng)股(gǔ)大幅波动背后存在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也(yě)表示将(jiāng)监控(kòng)“健康银行(xíng)面临的做空压力”。美股地区银行股本周大幅(fú)下跌，西太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四就通(tōng)过做(zuò)空某些地(dì)区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银(yín)行(xíng)基本面(miàn)强(qiáng)劲且资(zī)本充足，近(jìn)几日，做空活动(dòng)增(zēng)加和股市波动已引(yǐn)起官(guān)员及监(jiān)管机构越来(lái)越多的关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡之(zhī)际，近一半的美国人担心他们在银行(xíng)或其他金(jīn)融机构账户上的钱的(de)安全。总共有48％的美国成年人表示他们担(dān)心自(zì)己的钱(qián)，其(qí)中19％的人(rén)为“非常(cháng)”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心(xīn)。这(zhè)些(xiē)最新数据与2008年(nián)雷曼兄(xiōng)弟破产(chǎn)后(hòu)不久的(de)数据相似。当(dāng)时(shí)有45％的美国成年人表示，他们非(fēi)常或中度(dù)担(dān)心自己资金的安全。尽管(guǎn)盖洛普(pǔ)并未在银行业较为平静的时期测量(liàng)过这(zhè)一数据(jù)，但2008年12月的数据显示，在危机得(dé)到解决后(hòu)，人们对存(cún)款安全的担忧(yōu)略有减少，这表(biǎo)明对存款安全的高度担忧可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗(luó)斯两处(chù)石油化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄(é)罗斯(sī)罗斯托(tuō)夫州(zhōu)的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并(bìng)引发了火(huǒ)灾。据介绍(shào)，一架(jià)无人(rén)机撞击了(le)该工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发火灾(zāi)。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无人机袭击(jī)，导致(zhì)一储油罐发生火灾，总(zǒng)过火面积为400平(píng)方米。

　　两起事件(jiàn)中均没(méi)有造(zào)成人员(yuán)伤亡，火灾(zāi)目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币政策会(huì)议，决(jué)定将欧元区(qū)三大关键利率均(jūn)上调(diào)25个基点。主要再融资(zī)利率、边(biān)际(jì)借贷(dài)利率和(hé)存款机制利率从本(běn)月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去(qù)年(nián)7月以(yǐ)来已连续7次上(shàng)调关键(jiàn)利(lì)率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专家预计，要将通(tōng)胀率降(jiàng)至2％的(de)目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近(jìn)日，受经济衰退(tuì)担忧压制，外(wài)盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内(nèi)盘(pán)原油“五(wǔ)一”假期后跳空低(dī)开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加(jiā)息，本轮已累计(jì)加息(xī)500个(gè)基点，这一区(qū)间(jiān)仅略低于2008年大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原(yuán)油期(qī)货(huò)6月(yuè)合约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来(lái)的最低(dī)水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美(měi)元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷(fēn)表示(shì)，近(jìn)期原油(yóu)暴跌主要受到宏观避险情绪(xù)的影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的(de)走势(shì)更多体现的是金(jīn)融(róng)属性。一方面(miàn)，美(měi)联储如期加息25个基点(diǎn)，市场对连续加息对经济(jì)造成影响(xiǎng)的担忧(yōu)加剧(jù)；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，近期美国再度出现(xiàn)破产银行，造成(chéng)美国股市下(xià)滑，原(yuán)油(yóu)作(zuò)为大宗商品代表受到一定冲击(jī)。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长(zhǎng)于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师(shī)高健告诉(sù)期货日报记者(zhě)，近期海外宏(hóng)观集中避险，主要(yào)还(hái)是与美国银(yín)行危机(jī)事件有关。另外，美国债务(wù)上限问题仍(réng)未解决(jué)，市场担心该问(wèn)题是另一个“雷”。美国白(bái)宫对(duì)此发布的一份评估文件(jiàn)警告(gào)称，如(rú)果不(bù)提高债务上(shàng)限，美国经(jīng)济将面临严重(zhòng)后果，在三(sān)种预期情形下，美国(guó)经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集中避(bì)险(xiǎn)状(zhuàng)态(tài)，对股市和商品等风险资产带来短期情绪冲击(jī)。”高(gāo)健分析称，目前美国银(yín)行问题(tí)再次(cì)出(chū)现，叠(dié)加债务上限(xiàn)临期风险(xiǎn)，宏观层面的(de)不(bù)确定性(xìng)较大，主要风(fēng)险在于当前的宏观(guān)避险情绪是否有可能(néng)演化成趋势(shì)，即VIX指数是(shì)否会由日度级别演变成周(zhōu)度级别(bié)的拉(lā)升(shēng)行情(qíng)。如果这种情况(kuàng)出现，风险资产(chǎn)将会(huì)出现类似(shì)于2008年和2020年的走势(shì)。近期市场的关注点(diǎn)集中在宏(hóng)观情绪指标的跟踪上，重点观察(chá)美股和VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重留意避险情(qíng)绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货(huò)能化分析(xī)师郑(zhèng)梦琦表示，美国(guó)制造业、服(fú)务(wù)业(yè)以及综(zōng)合PMI均低于(yú)预(yù)期，显示(shì)在利(lì)率上升和通胀居高不下的情(qíng)况下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市场招(zhāo)聘(pìn)步伐放缓，劳动(dòng)力市场逐(zhú)渐(jiàn)降温，经(jīng)济面临的风险正在上(shàng)升。而在此次(cì)美(měi)联储议息会议上，鲍威尔发(fā)言(yán)偏鹰派，称(chēng)美(měi)联储致力于(yú)实现2％的通胀(zhàng)目标(biāo)，是否(fǒu)停止(zhǐ)加(jiā)息取决于数据(jù)。美联储(chǔ)将(jiāng)从(cóng)通胀(zhàng)、就业、市场风险三方(fāng)面探(tàn)索货币政策(cè)路(lù)径，如果6月(yuè)初之前高利(lì)率带(dài)来的风险事件(jiàn)进一步扩大，美联储或将终(zhōng)止当(dāng)前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在于(yú)美(měi)联储(chǔ)是否会在接(jiē)下来的议息会议中暂停加息，以及(jí)降息开(kāi)启的时间和(hé)节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘(pán)面连续(xù)大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚(shèn)至驱(qū)动上也有(yǒu)较(jiào)高的相似性。高健表示，共同点是在银行业危机(jī)的背景下，宏观避险情绪(xù)升温引发盘面快速(sù)下跌。不同点(diǎn)有两(liǎng)个：一是此(cǐ)次宏观避(bì)险还(hái)有一(yī)部(bù)分债务上限的加成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合(hé)来看(kàn)，3月中旬原油盘面的走势，对此(cǐ)轮原(yuán)油大跌有较高的参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回(huí)升，驱动因素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面上的表现是(shì)连续收出长下(xià)影(yǐng)线。因此，近期(qī)原(yuán)油(yóu)盘面也要(yào)重点留意是否会重现以(yǐ)上(shàng)两(liǎng)点(diǎn)变化。

　　于芃森(sēn)分(fēn)析(xī)称，从基本面(miàn)看(kàn)，短期原油尚不具(jù)备持续大幅下(xià)滑的基(jī)础。本周美国EIA原(yuán)油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经(jīng)连续五周出现大幅减(jiǎn)少，而美国即将(jiāng)进入(rù)夏季用油高峰，市(shì)场(chǎng)预期需求将会逐(zhú)步(bù)增(zēng)加。OPEC+自5月1日(rì)起进入(rù)“自愿减产”状态，以沙特(tè)为首(shǒu)的中东产油(yóu)国为稳(wěn)定(dìng)油价(jià)进行着各种努力，虽然(rán)实际落地情(qíng)况仍需(xū)观察，但整体上市(shì)场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，随着超卖(mài)情绪的(de)逐步释放(fàng)，原油供给端(duān)尤其(qí)是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺(tǐng)价(jià)，短期油价仍(réng)以弱势振荡为主，价格(gé)的突破上(shàng)行(xíng)仍需(xū)其他利多因素指引。

　　高健也认为，目(mù)前原油还(hái)是振荡格(gé)局，价(jià)格向下(xià)逼近年内(nèi)低点，短(duǎn)线(xiàn)观(guān)察前低的支撑力度。未来能(nén侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类g)否驱动原油破(pò)位(wèi)向下，主要看避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)的持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能(néng)否出现周线级(jí)别的行情。除此之(zhī)外，原油暂时看不到(dào)实质(zhì)性大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美(měi)联(lián)储年内加息基本(běn)全(quán)部落地，后(hòu)期将(jiāng)不再存在加息(xī)对大(dà)宗商品压制的预(yù)期，情绪上将有一(yī)定缓(huǎn)和。但(dàn)美(měi)联储连续大幅加(jiā)息后(hòu)对市(shì)场的影响(xiǎng)仍需(xū)一段时间观察，情绪的底部可能已经(jīng)出现，但市场的(de)底(dǐ)部(bù)仍(réng)需(xū)要观(guān)察。基本(běn)面上，市场(chǎng)对经(jīng)济衰退的(de)担忧仍未结束，需求会下降(jiàng)多少也尚未有明确的(de)定论，但用油旺(wàng)季(jì)即将到(dào)来，短期内将会支撑油价(jià)。“综合来看，目前(qián)原油阶段性底部或已出(chū)现，将(jiāng)进入一段时间的(de)振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大(dà)幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假期后首(shǒu)个交(jiāo)易(yì)日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍(shào)，相较原油而(ér)言(yán)，沥(lì)青走势偏强。美国将与委内瑞拉(lā)石油有关的交易(yì)许可证(zhèng)延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲(zhōu)和美国的问(wèn)题依(yī)然存在，沥青(qīng)原料(liào)供应减(jiǎn)少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成本端原(yuán)油价格下跌(diē)带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比往年同期数据，供应提前发(fā)力，叠加终端需求未(wèi)有明显(xiǎn)回(huí)暖(nuǎn)，沥青基本面有所走弱。”中信建投(tóu)期货能化分析师董丹丹(dān)表(biǎo)示(shì)，进(jìn)入(rù)5月，沥(lì)青(qīng)供应端(duān)总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环(huán)比(bǐ)下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通关情况对沥青生产供应造成阶段(duàn)性扰动，部分无配额炼厂沥(lì)青生(shēng)产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能(néng)利用(yòng)率(lǜ)为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分(fēn)点；样本装置(zhì)检修(xiū)量为77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复沥青生(shēng)产(chǎn)，华北部分地炼维持(chí)停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青生产利润较(jiào)好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工率持续回升，尽管近期随着利(lì)润的压缩，沥青装(zhuāng)置检(jiǎn)修增加，但(dàn)当前沥青供应仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金信期货(huò)能化分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利(lì)润(rùn)压缩限制生产积极(jí)性(xìng)，叠加原料稀(xī)释沥青短缺(quē)的(de)问题持续(xù)，5月份国内沥青供(gōng)应存在(zài)收缩预期，后续(xù)关(guān)注国(guó)内(nèi)炼厂排(pái)产计划。<侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类/p>

　　需(xū)求方面，汤剑林(lín)表示，目前刚需仍处于季(jì)节性淡季(jì)，南方开始(shǐ)进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方需求(qiú)仍没有较好(hǎo)的表现。从下游行业(yè)的开工率(lǜ)看，道路需求表现偏(piān)弱(ruò)，防水需求表现稍好但占(zhàn)比较小，整体需求一般(bān)。5月(yuè)份基建乐观预(yù)期仍在，且随着气(qì)温的回(huí)升，道路(lù)施工项目逐渐启动，预计需求(qiú)会继续(xù)回升。

　　展望后市(shì)，他认为(wèi)，近期沥青价(jià)格波动的主(zhǔ)要逻辑在(zài)于成本端原(yuán)油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件以(yǐ)及衰退预期(qī)的压(yā)力，预(yù)计原油仍维持(chí)弱势运行。在此背(bèi)景(jǐng)下，沥青价格也难(nán)有较强(qiáng)的(de)表现(xiàn)，短(duǎn)期仍(réng)跟随原油偏弱(ruò)运行(xíng)。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青估值处于偏(piān)低位，炼厂生产成本下(xià)移(yí)，沥青(qīng)综合加(jiā)工利润或将有所增长。另外，沥青(qīng)总(zǒng)体库(kù)存持续累积(jī)，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端(duān)具备施工(gōng)条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青期(qī)价弱势振荡，建议逢低做多裂(liè)解价差，中长(zhǎng)期需关注(zhù)沥青原(yuán)料(liào)供(gōng)应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格局难改

　　节(jié)后首个(gè)交易日(rì)，聚酯链(liàn)跌幅也(yě)很(hěn)明(míng)显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利(lì)下(xià)，PTA加工差突(tū)破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格(gé)下(xià)跌(diē)是PX调(diào)油需求不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率下(xià)降对PTA的负反馈造(zào)成的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的(de)扰(rǎo)动加(jiā)大(dà)了成本(běn)端的(de)跌(diē)幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物(wù)产(chǎn)中大期(qī)货研究院能化组组长(zhǎng)谢(xiè)雯告诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货市场基(jī)差偏(piān)强，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而(ér)且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝(sī)、短纤现(xiàn)金流(liú)明显(xiǎn)回升，聚(jù)酯开工率改善，需(xū)求负反馈有所(suǒ)缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差(chà)进入压缩阶段。董丹(dān)丹表示(shì)，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工(gōng)率大(dà)幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下旬(xún)的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将提升(shēng)10个百分(fēn)点。同时，全球汽油裂解价差(chà)开始回落，芳(fāng)烃(tīng)调油需(xū)求也不再有增(zēng)量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达470美(měi)元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套(tào)共计820万吨新装置（产能(néng)占国(guó)内比重为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估值(zhí)将有一个向下压(yā)缩(suō)的过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化(huà)等有检修(xiū)计划，但由于高加工(gōng)差下(xià)装(zhuāng)置(zhì)开工较为积极，实际(jì)检修力度(dù)有待观察。而且(qiě)，亚东石(shí)化和英力士重启提负(fù)，桐昆新(xīn)产能释放(fàng)，供应(yīng)有(yǒu)小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回升(shēng)至198万吨附近，预计5月(yuè)供需依然(rán)偏松(sōng)。”福(fú)能(néng)期货能化(huà)分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还表(biǎo)示，目(mù)前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库(kù)存进入(rù)4月(yuè)后去化(huà)力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国(guó)就(jiù)有甲苯(běn)、二甲苯、PX运(yùn)往美国(guó)，存在提前备(bèi)货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水平(píng)，有助于带(dài)动部分装(zhuāng)置开工(gōng)，且随着(zhe)集(jí)中检(jiǎn)修将进入尾声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多套(tào)PX装置(zhì)检修期(qī)结束，PX开(kāi)工率回升明显，而国内部(bù)分(fēn)PX装置负荷(hé)处于(yú)上升(shēng)状态，5月(yuè)PX货源(yuán)可(kě)能趋于宽(kuān)松(sōng)。同时，调油需求不及预(yù)期，当(dāng)前美(měi)湾芳烃库(kù)存(cún)较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差(chà)进一步扩大(dà)，PX价格或有(yǒu)所承(chéng)压。PTA在(zài)成本拖累下价格走势(shì)偏弱。后续需关(guān)注原油(yóu)价(jià)格(gé)企稳情(qíng)况(kuàng)及(jí)调油逻辑在汽(qì)油需求旺季是否(fǒu)实质发生。若(ruò)原油价格企稳、调油需求再(zài)起，在聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)有改善预期的(de)前(qián)提下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，原(yuán)油(yóu)下跌和(hé)聚酯端开工下滑(huá)的利空可能会(huì)慢慢发生改变，例如5月(yuè)4日国内开(kāi)盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日当周聚(jù)酯(zhǐ)下游的织造、加弹(dàn)开工(gōng)率也(yě)出现(xiàn)了周度回升的态势(shì)。最大的(de)利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋势(shì)延续。从价格(gé)走(zǒu)势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

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