本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分(fēn)开(kāi)计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金和万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因(yīn)素，不(bù)过随(suí)着(zhe)公募基金(jīn)加速布局(jú)，增量资(zī)金不断涌入下(xià)，流动性问题(tí)有望(wàng)持续改(gǎi)善(shàn)；同时(shí)，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低(dī)估(gū)，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明(míng)书(shū)，该(gāi)基(jī)金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批北证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公(gōng)募基金公司拿到(dào)批文(wén)。除(chú)博时基金外，万家基金的(de)北证50指数产品也(yě)是以发起式的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗(qí)下产(chǎn)品正在发行外，其余(yú)3只产品均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数的投资(zī)价(jià)值(zhí)，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍(biàn)显(xiǎn)著(zhù)低于其他上市板块中业务相关(guān)度较高的同类股票，具有较(jiào)大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立(lì)以来回报(bào)悉数为负，其(qí)中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数(shù)经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后(hòu)，今(jīn)年一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持(chí)续上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观(guān)维(wéi)度来(lái)看，北交所很多优(yōu)质企业的(de)估值仍(réng)然偏低，预计(jì)随(suí)着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司业(yè)绩持续(xù)释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公(gōng)募基(jī)金(jīn)人士表(biǎ泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文o)示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市(shì)公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文(yì)元。从(cóng)北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公司连(lián)续(xù)三年实现利润正增长。北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开(kāi)年内收(shōu)益(yì)为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局(jú)良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内人(rén)士认为，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著(zhù)低(dī)估(gū)，不过正是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约(yuē)其发展的依然是市场本身较(jiào)差的流(liú)动(dòng)性问题(tí)，市场制度性差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比(bǐ)公(gōng)司估值表现差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市(shì)企业数量外(wài)，后续(xù)北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市场的(de)引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估，也(yě)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的(de)位置，对于北交泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文所(suǒ)的后续表现充满信心，信心(xīn)来(lái)源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们(men)测算前几大重仓股的(de)平(píng)均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表(biǎo)现来看，他(tā)们发(fā)现很多北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)今(jīn)年(nián)以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体(tǐ)是符合预期(qī)的，业绩(jì)的持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来(lái)北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式(shì)上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对这个市(shì)场(chǎng)是(shì)加大了(le)呵护(hù)的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不(bù)乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上(shàng)来了(le)，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可(kě)能由(yóu)于供给(gěi)增加对整个市场的流动性造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质供(gōng)给是(shì)市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精(jīng)特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数(shù)量(liàng)还(hái)不够多，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整(zhěng)体估(gū)值水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来(lái)越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或(huò)有望随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化(huà)来看，这(zhè)一趋势已经(jīng)初露(lù)端(duān)倪，部分专(zhuān)精特新次(cì)新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权(quán)重(zhòng)、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被(bèi)低(dī)估标(biāo)的(de)，未来(lái)随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性随之(zhī)改善，这(zhè)些(xiē)大(dà)市(shì)值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估可(kě)能(néng)性(xìng)较大。

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