全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向美国(guó)证(zhèng)交会提(tí)交的(de)13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，晋(jìn)升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处(chù)于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今(jīn)年一季度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖(mài)卖(寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思mài)卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓(cāng)标(biāo)的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度末(mò)晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓(cāng)市(shì)值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只消费品个股，但是(shì)今年一季度都进行了(le)减持(chí)，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期(qī)末持(chí)有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思(hái)减持了(le)麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还(hái)减(jiǎn)持(chí)了先锋领航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较大的(de)还(hái)有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其(qí)特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金(jīn)从(cóng)去年(nián)年底以来(lái)出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联(lián)席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价的(de)长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金(jīn)被(bèi)低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球(qiú)货(huò)币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和(hé)利率(lǜ)的(de)工具(jù)。另外(wài)，地(dì)缘政治(zhì)动荡不会(huì)消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平(píng)仍相对(duì)较高，黄金将继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯(sī)分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平高于经(jīng)济(jì)体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于(yú)目标水平(píng)，美国(guó)和其他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头(tóu)。但一(yī)切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来一(yī)定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济更加接近于(yú)均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高(gāo)了(le)折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可能在周期的(de)下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和(hé)地区处(chù)于周(zhōu)期的不同位置，这(zhè)些(xiē)国家和地区的政策制(zhì)定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基(jī)金在其(qí)官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽(suī)然没有明确声明加息将会(huì)暂停，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符(fú)合(hé)我们对(duì)当前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规(guī)模财(cái)政刺激政策，引发(fā)了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不(bù)收(shōu)紧政策。其中美(měi)国(guó)采取了最激(jī)进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经(jīng)济尚未(wèi)出(chū)现(xiàn)严重问题，但(dàn)名义支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业(yè)就会继续(xù)承压(yā)，从而影响信贷供(gōng)应。上(shàng)周，美国(guó)第一共和银行(xíng)被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面临压力，股市和债券(quàn)收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要（也可能不(bù)需要）进(jìn)一步收紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联(lián)储可以评估(gū)形势(shì)再(zài)做出决策。

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