总市值超6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全(quán)多层次(cì)资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资带(dài)来风险管理工(gōng)具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满足投资者(zhě)多(duō)元(yuán)化的(de)交易(yì)和风(fēng)险管理需求。而相关(guān)合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创板市场投资(zī)带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要(yào)》的重大(dà)举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放(fàng)决(jué)策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足(zú)多元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进一步发(fā)挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有(yǒu)上(shàng)市(shì)公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板配套产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科(kē)创板投资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革试验(yàn)田(tián)作(zuò)用，对于促进科创板和股票(piào)期权市(shì)场长期持(chí)续健康发(fā)展意(yì)义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极(jí)关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会一(yī)直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，持续完善制(zhì)度规(guī)则(zé)体(tǐ心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思)系，加(jiā)强运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步(bù)完善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点，实施了(le)投资(zī)者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限额制度(dù)等(děng)一系列风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场平(píng)稳运(yùn)行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和市场监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会的(de)指导下，会同市场(chǎng)各方扎(zhā)实做(zuò)好各项业(yè)务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本市(shì)场(chǎng)基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市(shì)场的作用，为进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启(qǐ)动(dòng)上市(shì)，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理(lǐ)工(gōng)具将更(gèng)加丰富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对此(cǐ)表示，目前我国(guó)已经推出(chū)了不同类型的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对应市(shì)场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创(chuàng)板市场的宽(kuān心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思)基指数形成(chéng)覆(fù)盖(gài)，科技创新风格投资(zī)有(yǒu)了风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，这(zhè)将(jiāng)有(yǒu)利(lì)于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资者的(de)投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的(de)的(de)可能性较(jiào)大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分(fēn)析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示(shì)，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应的(de)风险管理工具进心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思行方向性投(tóu)资、波动率投资等(děng)，在(zài)投资(zī)层(céng)面的(de)配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进(jìn)一步巩固(gù)，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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