近日，笑果(guǒ)文化(huà)HOUSE事玩梗过(中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗guò)火事件，引发舆(yú)论地震。曝光的网(wǎng)友称，使用大(dà)家广泛知晓的“强军口号”来进行(xíng)调侃式的比喻，让其(qí)感到不适。

　　北京(jīng)文(wén)旅(lǚ)局5月17日发布(bù)通报，决定没(méi)收笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在(zài)这一由(yóu)不(bù)恰(qià)当言论引发的风波中(zhōng)，《科创板日报》记(jì)者发(fā)现，随着脱口秀不(bù)断破(pò)圈，笑果文化(huà)也成为(wèi)了备受资(zī)本青睐的宠儿，在6年中获得众多资(zī)本(běn)8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超(chāo)过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人(rén)成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经(jīng)营范围(wéi)包括文(wén)化艺术交流策划、演出经纪、文(wén)艺创(chuàng)作与表(biǎo)演等。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近几(jǐ)年的发展可谓“风(fēng)生(shēng)水起”。《脱口(kǒu)秀大会(huì)》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部(bù)成为了炙手可热的(de)行业，笑果文(wén)化也(yě)成为中国最成功(gōng)的(de)脱(tuō)口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察(chá)觉到商机并押(yā)宝这一赛道，《科创板日报(bào)》记者整(zhěng)理公开信(xìn)息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估(gū)值超过40亿元(yuán)。

　　财(cái)联社创投通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果文化得到游族网络天(tiān)使轮投资。同年9月，得到游族网络、普(pǔ)思(sī)资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资本(běn)、普(pǔ)思(sī)资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得(dé)到南山资本(běn)、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽(zé)时投资的战略投(tóu)资，此轮(lún)未披露具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的(de)B轮(lún)投资(zī)。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的(de)战略投资。

　　可以看出(chū)，南山(shān)资本和游族网络对笑果文化最为(wèi)青睐，8轮融资中(zhōng)一(yī)共投了(le)4次，游(yóu)族网络更(gèng)是笑果文(wén)化的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线下是(shì)笑果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位于北京(jīng)东城区隆福寺的(de)笑果文化线下喜剧(jù)空间“笑(xiào)果工厂”开业(yè)，这是笑果工厂继上海、南(nán)京、苏州之后的第四(sì)个演(yǎn)艺空间。此外(wài)，近年来(lái)对外(wài)投资也在(zài)扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化(huà)对外(wài)投资的企业共(gòng)有9家(jiā)，其中有6家已经(jīng)注销。如(rú)今存续的企业(yè)有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上(shàng)海）有限公司(sī)、上海青豆结冰文化传播有限公(gōng)司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果(guǒ)演(yǎn)艺股权也发生了变更。2021年(nián)11月，笑(xiào)果演艺原股东笑果(guǒ)文化、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同(tóng)时企业(yè)类型变更(gèng)为有限责任公司（港澳台(tái)法(fǎ)人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港(gǎng)注册。

　　此前曾有业(yè)内人(rén)士猜测(cè)，笑(xiào)果文化或许是在悄(qiāo)悄开启上(shàng)市的前奏。

　　作(zuò)为普(pǔ)思(sī)资本的前(qián)高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文化的A轮投(tóu)资过程，他对《科创板日(rì)报》记者(zhě)表示，他也是刚从网(wǎng)上看(kàn)到本次出事，此前脱(tuō)口秀行业在国内(nèi)处(chù)于快速发(fā)展阶段，表(biǎo)现(xiàn)形式丰(fēng)富(fù)多样，而在该领(lǐng)域(yù)笑果文(wén)化做的很早(zǎo)，成绩(jì)也(yě)很突出，其《吐槽大会》在(zài)年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊(bì)、刺中痛点，让观众一边(biān)大笑一边反思的(de)感觉。对(duì)本(běn)次“翻车”事件，他个人认为(wèi)，出于节(jié)目效果可能需要张狂和外向一些，但(dàn)公(gōng)众场合(hé)下(xià)脱口秀中的开(kāi)玩(wán)笑(xiào)也要注意(yì)把(bǎ)握分寸，尤其涉及到国家政治和解放军形象等严肃话题，确(què)实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定是不(bù)能干(gàn)的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风控方面，可能没有进(jìn)行(xíng)非常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者注意到(dào)，笑果文化的业务和腾讯关联颇(pǒ)深，资料(liào)显(xiǎn)示，目前大股东叶烽持(chí)有31.57％的(de)股份，宁波(bō)梅山保税港(gǎng)区泽禧股权(quán)投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为(wèi)第三大(dà)股东(dōng)，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文(wén)化(huà)打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节(jié)目(mù)让(ràng)担任吐槽团成员、策划人(rén)及编剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出(chū)品，企(qǐ)鹅(é)影视和笑(xiào)果文化联合(hé)出品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文化相关(guān)人士去年称，受众(zhòng)面最(zuì)广的(de)是(shì)线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合(hé)作的长视频(pín)节(jié)目，可以占到公司百(bǎi)分之(zhī)四(sì)十的(de)业务营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱口秀(xiù)百年以上的发(fā)展历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程要短得多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大(dà)会》《脱口秀大会》等(děng)热门综(zōng)艺频频占据收视榜与网络(luò中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗)热(rè)议话题榜(bǎng)首，由此带来一(yī)波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来，资本也闻风(fēng)而至。财联社(shè)创投通(tōng)数(shù)据显示，自2015年以(yǐ)来，有超过9家脱(tuō)口秀(xiù)企业获得(dé)融资。其中，不(bù)乏(fá)明星投(tóu)资机(jī)构(gòu)。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯(xùn)投资投了(le)罗永浩旗下的思维造物，乐(lè)游资(zī)本投了(le)鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合(hé)一集团投了单立人。

　　值得(dé)注意的是，资本对脱口秀行业也明显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势(shì)，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文化外(wài)，其(qí)他脱口秀厂牌融资轮(lún)次都仅有一两轮，且(qiě)集中在2018年及(jí)以(yǐ)前。同时，资中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗本对脱口(kǒu)秀的倾(qīng)注也有些后劲不足，2021年之后，市(shì)场上暂无新(xīn)的脱口(kǒu)秀(xiù)企业(yè)获得融资。

　　资本市场的反(fǎn)应与(yǔ)高(gāo)速增(zēng)长的市场似(shì)乎并(bìng)不匹配。据(jù)《中国脱(tuō)口(kǒu)秀行业发(fā)展趋势分(fēn)析与未(wèi)来投资(zī)预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全(quán)年商业演出场次1.85万(wàn)场，比(bǐ)2019年增长50％以(yǐ)上(shàng)，预计2021年至(zhì)2029年，行业(yè)年均复(fù)合(hé)增速将(jiāng)保持20.18％的高(gāo)速度(dù)。

　　市(shì)场仍(réng)在上升期，资本为(wèi)何却逐渐远离(lí)了(le)这一赛道？眺远营销咨询创始人高承远对《科创板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业虽然发展迅猛，深(shēn)受观众喜爱(ài)，但在资本市场(chǎng)并(bìng)不吃香。其核(hé)心(xīn)原因在于(yú)，资(zī)本的投(tóu)资逻辑天然是确(què)定性(xìng)和可(kě)复制性，而脱口秀行业(yè)却具有巨大的不确定性和不可(kě)复制性。演员的不确(què)定性、创作的不(bù)确定性、观众审美的不确定性，以及踩红线等(děng)重要舆(yú)情事件(jiàn)等，都可能让经营面临(lín)巨大的(de)风(fēng)险。

　　因此，有(yǒu)投资(zī)人指(zhǐ)出(chū)，“脱口(kǒu)秀行业未来想(xiǎng)要可持续(xù)发展，就需要(yào)拥抱(bào)监管，在(zài)合法合规(guī)的底线之上，不断运营爆款，激活创作，带(dài)动整个行业(yè)的(de)上线(xiàn)，这才是(shì)这个(gè)行(xíng)业可持续、良(liáng)性发展(zhǎn)的(de)可靠路径。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记者表示(shì)，脱口秀(xiù)行业作为大文娱行业中的一员，和这个行业中的其余行(xíng)业一样（如影视剧作(zuò)、游戏等等(děng)），都严重依赖(lài)IP本身而非平台，行业本身的“护城(chéng)河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是靠(kào)故(gù)事(shì)起(qǐ)家的，但(dàn)这个行业的“故事”却很难讲述，这也是(shì)备受资本市场冷遇的(de)原因。

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