曾号称“广(guǎng)州第一民(mín)企”，也是最低调的(de)“世界500强(qiáng)”之(zhī)一的雪松控股，早(zǎo)已变得(dé)大厦将倾。

　　曾经最引(yǐn)以(yǐ)为傲(ào)，也是为雪松系(xì)创始人(rén)张劲戴上“世界500强(qiáng)”“福(fú)布斯富豪榜”“中国好(hǎo)老板”等(děng)多个光环(huán)的“供应(yīng)链金融(róng)”业务(wù)，如今正(zhèng)式被定性(xìng)为“非法吸收公众(zhòng)存(cún)款”立案(àn)查处(chù)，其本人也被正式采取(qǔ)刑事强制(zhì)措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松(sōng)发(fā)展）公(gōng)告(gào)称(chēng)，近日(rì)，公司无法与(yǔ)实际控制人(rén)张(zhāng)劲取得(dé)联系(xì)，无法确定其失联(lián)的(de)具体原因。

　　而就(jiù)在5月7日，广州市(shì)公(gōng)安局黄浦分局(jú)发布(bù)公告称，因涉嫌非(fēi)法吸收公众存款(kuǎn)，广东圆(yuán)方投资有限公司（以下(xià)简称“圆方(fāng)投(tóu)资”）等已被立案查处。公(gōng)安机关已对主要犯罪嫌疑人张某等人采取刑事强制措施。

　　公安(ān)机关已依法提取相关涉案数(shù)据，并已委托专业机构进行独立鉴定和司法审计，已对涉(shè)案相(xiāng)关(guān)资产予以(yǐ)查封(fēng)、扣押、冻(dòng)结。目前案件正在进一步侦办中。

　　企查查(chá)显示，圆方投资(zī)的背(bèi)后正是(shì)雪(xuě)松(sōng)控股。种种迹象表明(míng)，“张某”也就(jiù)是雪松控股(gǔ)的实(shí)际控制人(rén)张劲。

　　噩耗(hào)传来(lái)，原(yuán)本(běn)还对张(zhāng)劲一年多之前(qián)承诺的(de)理财兑(duì)付方案(àn)抱有一线希望的投资(zī)人，瞬间(jiān)破防。

　　本(běn)就(jiù)股(gǔ)价不(bù)振且(qiě)“披星戴(dài)帽”的*ST雪发(fā)雪上(shàng)加(jiā)霜，股价接连跌停三天，截至(zhì)5月10日报(bào)收(shōu)3.62元/股，总市(shì)值已不足20亿元。

　　二(èr)十年(nián)登(dēng)顶世界500强

　　公开资(zī)料显示，雪松控股的前(qián)身为(wèi)1997年成立的君华集(jí)团，是(shì)一家(jiā)主营房(fáng)地产的(de)企业(yè)，总部(bù)位于广州。

　　2007年，君华(huá)集团营收超(chāo)过30亿元(yuán)，被(bèi)广东省(shěng)委省政府评为广(guǎng)东省百强企业。张劲(jìn)的野心也随之(zhī)展(zhǎn)露，逐步开始涉猎(liè)包括大宗商品(pǐn)、供应链、化工产业、文旅等众(zhòng)多领域(yù)，收(shōu)购了包括齐翔腾达(dá)、希努尔(ěr)（即雪松(sōng)发展）等上市公司大笔股(gǔ)权。

　　2015年8月，张劲重(zhòng)组了公司(sī)的产(chǎn)业(yè)版图，雪松控股应运(yùn)而生，资产规模(mó)迅速飙(biāo)升(shēng)。在张劲的构想中(zhōng)，雪松(sōng)控股实现(xiàn)“三个万亿”目标也只是手(shǒu)到(dào)擒来，即“万亿销售(shòu)额(é)、万亿资产、万亿市值”。

　　要知(zhī)道，2015年(nián)整个雪松系(xì)的营收规模也才593亿元。

　　据公司(sī)官网介绍，雪松控股致力于(yú)成为全球领先的大宗商品综合性产业集(jí)团(tuán)，在全球(qiú)范(fàn)围内积极拓展大宗商品产(chǎn)业链，聚焦大宗商品资源、供应链服务等(děng)核心领域(yù)，加快推动新(xīn)材料、新技术创新突(tū)破，同时围绕主(zhǔ)业布局开展产业投资及城(chéng)市综(zōng)合配套服(fú)务。

　　2018年，雪松控股(gǔ)凭借独一无二的(de)供应(yīng)链业务迅速(sù)提升资产(chǎn)规模，营收已经(jīng)翻(fān)了好几(jǐ)倍，超过2800亿(yì)元，成功跻身“世界500强”，并在此后连续四(sì)年登(dēng)榜。2019年，张劲被评为中国最具影(yǐng)响力的50位(wèi)商界(jiè)领袖。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年(nián)1月起，供(gōng)应链业务规模遇到“瓶颈”之(zhī)后的雪松控股，开始打(dǎ)着“供应链金融”的旗子，以所谓的“应(yīng)收账款”为底(dǐ)层资产(chǎn)，假借各类金(jīn)交所、产交所、伪金交所通道，超过350只违规(guī)“理财(cái)产(chǎn)品”面向自然人发售。

　　根据雪松(sōng)高管和投资者沟通时(shí)公布(bù)数据，雪松方面对外发行的理财产(chǎn)品存(cún)量规(guī)模大约在200亿元左右，涉及(jí)投资人(rén)约(yuē)8000人。

　　然而(ér)好景不长(zhǎng)，短短一年时间，雪松信托自2021年4月(yuè)开始出现理财产(chǎn)品发生大面积逾(yú)期。违约之后，雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)方(fāng)面(miàn)曾陆续(xù)发(fā)布多(duō)次口头或书面(miàn)兑付(fù)方案，均(jūn)未能(néng)实现。

　　东窗事发(fā)前夕，雪松控股在2021年12月出具的兑(duì)付(fù)计划显示(shì)，此前逾(yú)期产品的兑付(fù)自2022年1月起陆续执行，最晚至2023年(nián)6月完(wán)成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前(qián)到期的产品本金10％；2022年3月兑付2021年(nián)9月-12月到期(qī)的产品本金10％；2021年12月前到期的产品其(qí)余未(wèi)兑(duì)付(fù)本(běn)金自2022年6月(yuè)起分四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物资产兑付补充方案，供投(tóu)资者(zhě)选择。

　　不(bù)过，连春节前(qián)夕的首次兑付都(dōu)无法如(rú)约完成，终于点燃了投资人的怒(nù)火(huǒ)。

　　2022年除夕前(qián)夜，雪松控股发了一封落款为董事长、实(shí)控人张劲的致(zhì)歉信(xìn)，称(chēng)受各种因素影响(xiǎng)，资产(chǎn)处置及(jí)回款计划未能按照预期方案落实(shí)，公(gōng)司(sī)外(wài)部协调资金(jīn)的努力，也未(wèi)能取得实质性(xìng)效(xiào)果，致使(shǐ)原(yuán)本定(dìng)应于当月底完(wán)成的兑付无法完成。

　　不一样的“配方(fāng)”

　　由于(yú)理财产品无法兑付(fù)而暴雷，这与近年来(lái)恒大等房地产企业暴雷(léi)路径如出一辙。

　　但(dàn)不同(tóng)的是，两者(zhě)的(de)底层逻辑大相径庭(tíng)，更加令人无法接受。

　　投资人调查发现(xiàn)，这总规(guī)模200亿(yì)元(yuán)、350余(yú)只理财产品(pǐn)背后，构(gòu)筑(zhù)的是一个庞(páng)大的融资网络，涉及企业(yè)数量高(gāo)达63家，除(chú)了或(huò)明或(huò)暗(àn)的雪松系公司(sī)，还有大量(liàng)的(de)假央企、伪(wěi)国企。而作为底(dǐ)层资产什么是等量关系式，什么是等量关系四年级的应收账款，系(xì)建(jiàn)立(lì)在涉嫌虚假的“空转(zhuǎn)”贸易行为(wèi)之上(shàng)。

　　同时，深交所也向雪松系两家上(shàng)市公司雪松发展和(hé)齐翔腾达下发关注函，要求其核(hé)实媒体曝(pù)出的数十家空壳(ké)公司是否为公司的供应商或(huò)客户(hù)，并说明公司是否参与雪松(sōng)信托产品底(dǐ)层资(zī)产(chǎn)的应(yīng)收(shōu)账款相关的供应链业(yè)务。

　　所谓“空转”贸易，即做假(jiǎ)账。换句话说，支(zhī)撑这场供(gōng)应链金融的底层资产原(yuán)本就是(shì)雪松系(xì)自导自演的一场戏。

　　雪松的供应链业(yè)务相(xiāng)当大一部分原本(běn)就是一场“融资性贸易”，即通(tōng)过(guò)在体系内(nèi)的“闭环”不断空转交易量做大(dà)规模，继而获取(qǔ)更多融(róng)资(zī)，这与数年前(qián)大(dà)范围(wéi)爆发的P2P骗局如出(chū)一辙。

　　要知道(dào)，就在几年前(qián)的2015年，全(quán)国范(fàn)围内出现大范围股灾(zāi)时(shí)，张劲(jìn)曾在朋(péng)友圈(quān)里高调喊话。

　　“靠政府不如(rú)靠自己，公司员工如果有(yǒu)炒股做(zuò)杠杆爆(bào)仓危机的，尽(jǐn)快向公司反映，公(gōng)司提(tí)供现(xiàn)金支持。炒股严重影(yǐng)响到个人生活的，也(yě)可以和公(gōng)司提出支援。”

　　也正是这段话(huà)，瞬(shùn)间让打工(gōng)人(rén)泪目，把这家(jiā)名(míng)声(shēng)不显(xiǎn)的企业名闻全国(guó)，张劲也被冠以(yǐ)“中国好老(lǎo)板”的名(míng)头。

　　谁能(néng)想到(dào)，几年前(qián)大家(jiā)心目中的“好老板”突(tū)然(rán)成了“老戏骨”，不仅自身(shēn)难保，甚(shèn)至还是(shì)利(lì)用虚构(gòu)的资产来套(tào)取员工钱财。

　　以至于2021年(nián)兑付危机爆发之(zhī)时，雪松及张劲本人所(suǒ)做出的承诺三(sān)番五次食言，依然有人表示愿意(yì)与其共(gòng)度难关，直到(dào)日前公安机关立案公告(gào)传来(lái)。

　　多人落(luò)网，资不抵债

　　需要指出的是，警方通告(gào)中所披(pī)露的圆(yuán)方投(tóu)资只是(shì)雪松系金融业务的(de)经办公司(sī)之一。

　　有知(zhī)情人士向观察者网透露，由(yóu)于涉案关联公司过多，不便逐一(yī)列出，所(suǒ)什么是等量关系式，什么是等量关系四年级以用(yòng)“圆方投资等公(gōng)司(sī)”指代。

　　其(qí)表(biǎo)示(shì)，自(zì)2022年初至今一年多，经侦部门对雪松(sōng)涉嫌非法集资的调(diào)查早(zǎo)已在持续进行，对于张劲(jìn)及其他多为雪松系高管的控制也早已开始。

　　从公(gōng)安程序上(shàng)来(lái)讲，通(tōng)常公告(gào)披露此次对张(zhāng)劲采(cǎi)取刑(xíng)事强制措(cuò)施(shī)，意味着(zhe)基本案情已调查清楚(chǔ)，对于整(zhěng)个雪松(sōng)系(xì)公司涉嫌非(fēi)法吸收公众存款(kuǎn)案进入(rù)“收网”状态。

　　从(cóng)此前公开消息(xī)来看，雪(xuě)松控股“失联(lián)”高管也(yě)远不止张劲一人。

　　4月12日(rì)，齐翔(xiáng)腾达公告称，公司工作(zuò)人员多次通过电话(huà)、微信(xìn)等方式(shì)与公司董(dǒng)事陈晖(huī)联系，均无法与其(qí)本人取得联(lián)系，也无法确定其失联的(de)具体(tǐ)原(yuán)因。

　　而陈晖(huī)正是(shì)“雪松系”派驻(zhù)董(dǒng)事之一，其兼任雪松控股(gǔ)集团、雪松(sōng)实(shí)业集团(tuán)的董事，还在广州雪(xuě)松文化旅游(yóu)投资有限(xiàn)公司、广(guǎng)州市雪松(sōng)互联(lián)网小(xiǎo)额(é)贷款有(yǒu)限公司等数十家公(gōng)司担(dān)任董(dǒng)事、监(jiān)事等职(zhí)务(wù)。

　　亦有媒体报道称(chēng)，原(yuán)雪松控股副总裁、雪松控股二号人物林伟龙，以及曾在集团内主管资金(jīn)的头(tóu)号(hào)人物谢少(shǎo)彬(bīn)等人(rén)，也在半年前就已经被(bèi)控(kòng)制。

　　同时，整个雪(xuě)松系的崩(bēng)塌速度也与(yǔ)日俱增。

　　目前，雪松发展由(yóu)于(yú)连年亏损已经再次发布(bù)退市(shì)风险提示。

　　另一家A股(gǔ)主(zhǔ)要上市(shì)公司(sī)齐(qí)翔腾达，也在5月(yuè)4日公告称，山东能(néng)源集团(tuán)新材料公司要(yào)约收购实施完毕，本次要约(yuē)收购系山(shān)能(néng)新材料作为重整投资人通过重整程(chéng)序取(qǔ)得齐翔集团 80％ 股权，进而间接控制(zhì)齐翔集(jí)团所持有的上市公(gōng)司 45.91％股份而(ér)触发，意味着齐翔腾达将(jiāng)易主山东(dōng)国资(zī)。

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