近期市(shì)场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外(wài)资基金(jīn)也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗(luó)德旗(qí)下三只旗(qí)舰基金同时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡(dàng)上行，虽(suī)较(jiào)高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化(huà)学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思(méng)牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一(yī)家机(jī)构(gòu)旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中华和(hé)施罗(luó)德(dé)国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材料中并未解释为何基金在4月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中国(guó)新能源车产业链(liàn)的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车(chē)供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基础设施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着(zhe)气(qì)候(hòu)变化的影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动(dòng)变得(dé)越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动(dòng)的(de)一(yī)个方面。中国(guó)在(zài)这方面为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车(chē)价值链的(de)供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面(miàn)也占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很多人不(bù)知道的是，全(quán)球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多(duō)公司正(zhèng)在(zài)在(zài)各自的领域中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以某(mǒu)智(zhì)能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于(yú)电池和电机温(wēn)控的关(guān)键组件的生产商(shāng)。该公司(sī)在空调(diào)阀行业全球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份额，并在(zài)电动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超过90％的(de)市(shì)场(chǎng)份(fèn)额。客户(hù)包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续(xù)占据市(shì)场(chǎng)份额(é)——在法规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对(duì)中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力(lì)电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集中(zhōng)度方面，今年(nián)4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力(lì)电池企业(yè)实现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力(lì)电池(chí)企业动力(lì)电(diàn)池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来(lái)看(kàn)，根据中国(guó)汽(qì)车(chē)动(dòng)力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分(fēn)别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电池行业的(de)龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的(de)业(yè)绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流(liú)入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北(běi)向资金(jīn)净流出较多的个股(gǔ)包括格(gé)力(lì)电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外(wài)资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考(kǎo)察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技(jì)术(shù)出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本(běn)下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率。宁德时(shí)代和(hé)电动车厂商(shāng)的关系(xì)若不能维系。这(zhè)些因素都(dōu)会(huì)影响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基(jī)金(jīn)“安(ān)本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测(cè)检(jiǎn)测(cè)、招商(shāng)银行、美的集团(tuán)、广联达(dá)、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金(jīn)-中国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年(nián)一(yī)季度末，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、金山(shān)软件、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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