全球头号对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的(de)最新调(diào)仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的(de)13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系)其第一大重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等(děng)多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了(le)谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但(dàn)是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示(shì)，其非(fēi)常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一(yī)季(jì)度的(de)美(měi)股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的(de)持(chí)仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的(de)美(měi)股组(zǔ)合仅占总资产很(hěn)小(xiǎo)的(de)一部(bù)分。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同(tóng)时(shí)也(yě)积(jī)极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多(duō)只消费股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓标的(de)的(de)集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋(fēng)领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还(hái)减持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续(xù)增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为(wèi)全球(qiú)对美元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被(bèi)低估了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路(lù)要(yào)走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全球货币市场中(zhōng)日益(yì)重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄(huáng)金(jīn)的长期支(zhī)撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平(píng)高(gāo)于经(jīng)济体的(de)生产能(néng)力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平，美(měi)国和(hé)其他(tā)西方(fāng)经济体处于看跌失(shī)衡中。为(wèi)了(le)纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实(shí)施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚(gāng奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系)开(kāi)始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经济和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲(zhōu)经济(jì)体(tǐ)的经济更加接近于(yú)均(jūn)衡——支(zhī)出(chū)与劳(láo)动力(lì)产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的(de)空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即(jí)现金未来实际收益率奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系的预(yù)期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险(xiǎn)溢(yì)价和经(jīng)济(jì)增长，上述情况(kuàng)极有(yǒu)可(kě)能在周期的下(xià)一(yī)阶段出现。与(yǔ)西(xī)方(fāng)国家相(xiāng)比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和地区处于周(zhōu)期的不同(tóng)位置，这些国家和地(dì)区的(de)政策(cè)制定者支持货币和信(xìn)用流动，这(zhè)降(jiàng)低了(le)折现率和风险溢(yì)价，促进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储(chǔ)加息，桥水基金在其(qí)官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明(míng)加息将会(huì)暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联(lián)储希(xī)望持观望态度(dù)。这符合我(wǒ)们(men)对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带(dài)来(lái)的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺(cì)激政策，引发(fā)了通胀问题(tí)。为(wèi)了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美国(guó)采(cǎi)取了最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问(wèn)题，但名(míng)义支(zhī)出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美(měi)联(lián)储进一(yī)步收紧政策(cè)，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周，美(měi)国第(dì)一共和(hé)银行被接管，再次凸显美(měi)国(guó)金融体系面临压力，股(gǔ)市(shì)和(hé)债(zhài)券(quàn)收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需要(yào)）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以(yǐ)评(píng)估(gū)形势(shì)再做(zuò)出决策。

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