近期交易商(shāng)协会的监管处罚力度明显加大(dà)，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞(jìng)争程(chéng)度更趋激(jī)烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　5月11日(rì)，交(jiāo)易商(shāng)协会对建设银(yín)行启动(dòng)自律(lǜ)调查，这(zhè)是两天内(nèi)第二家(jiā)被要(yào)求(qiú)自律(lǜ)调查的大行。今年以来(lái)，交易商协会已(yǐ)对多家金融(róng)机构启动自律调(diào)查，监管(guǎn)力度在持续加大。

　　多家金融机构接连被(bèi)通报

　　5月11日，中(zhōng)国(guó)银(yín)行(xíng)间(jiān)市场交易商协会（下称(chēng)“交易商协会”）网站显示，基于监管(guǎn)部门反馈(kuì)线索(suǒ)，依据《银行间债券市场自律处(chù)分规则(zé)》，交易商(shāng)协会已对中(zhōng)国(guó)建设(shè)银(yín)行股(gǔ)份有限(xiàn)公司债务融资工具承(chéng)销业务涉(shè)嫌违规行为开展(zhǎn)自律调查。

　　根据(jù)建行(xíng)2022年年报(bào)，去年建(jiàn)行承(chéng)销非(fēi)金融企业债务融资工具744笔，为411家实体(tǐ)企业承销发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房(fáng)地产企业债券融资需(xū)求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并购票(piào)据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协(xié)会(huì)的监(jiān)管力度在近期(qī)持续加(jiā)大。就在(zài)5月9日，交易商协(xié)会官网发布(bù)信息，针对中国进出口(kǒu)银行金融债券发行(xíng)涉嫌违规行为，以及中国民生银(yín)行(xíng)承销(xiāo)业务涉嫌违规行为已开展自律调查(chá)。

　　而(ér)在5月8日，大连(lián)银(yín)行(xíng)、郑州(zhōu)银行、江西(xī)银行、青岛银行(xíng)和粤(yuè)财信托共(gòng)5家(jiā)机(jī)构涉及债券业务违规被点名(míng)。具体来说，交易商协会通过深入调查(chá)发现，大连银行等(děng)多家机构存在债(zhài)券(quàn)代持交易等违(wéi)规行为(wèi)。其中，大连银行(xíng)通过(guò)做市业务方式(shì)，每日滚动开展(zhǎn)买(mǎi)卖方向相反、清(qīng)算速度不(bù)同的现(xiàn)券(quàn)交易，代持利率债活(huó)跃(yuè)券(quàn)，且(qiě)规模(mó)较大；郑州银行、江(jiāng)西银(yín)行和青岛银行，内控(kòng)执行(xíng)不(bù)严或流于形式，未有效评(píng)估交(jiāo)易合理一里地等于多少米，一里地等于多少米千米性，作为中间方(fāng)以现券买卖(mài)或做市等方(fāng)式参与(yǔ)债券(quàn)代持交易链条，交(jiāo)易(yì)笔数和金额较大。

　　今(jīn)年4月，工商银行已被启动自律调(diào)查(chá)。相关公告称，交易商协会在(zài)日常监测工作(zuò)中发现(xiàn)，工商银(yín)行主承(chéng)销的(de)多(duō)期债务融资工具发行(xíng)定价严重偏(piān)离市场合(hé)理水平(píng)，干扰了市场秩(zhì)序(xù)，涉(shè)嫌违反银行间(jiān)债券市场自律(lǜ)管理(lǐ)相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期(qī)在查处四(sì)平市城市发展投资控股有限公司案(àn)件时(shí)，发现吉林银行、吉林亿联银行因违(wéi)规收取发行人大额财务资助，涉(shè)嫌违反银行间(jiān)债券(quàn)市场自律管理规则，被交易(yì)商(shāng)协会进行自律调查(chá)。一同被开展自律调查的还(hái)有光大证(zhèng)券、富国(guó)资产管(guǎn)理(lǐ)（上海）有限公司两家(jiā)金融机构(gòu)。

　　交易商协会监管处罚力度加(jiā)强

　　根据交易(yì)商(shāng)协会通报的数据，2022年全年，交易商协(xié)会共对68起(qǐ)涉嫌违规案件立案调(dià一里地等于多少米，一里地等于多少米千米o)查(chá)，开展自律调查和自律问询103次，作出各类(lèi)自律(lǜ)处分99家（人）次，涉及35家发(fā)行人和(hé)信用增(zēng)进机构、4家主承销(xiāo)商、3家会计师事务所、1家律师事务所、2家(jiā)其(qí)他类型机构和(hé)54名(míng)直接(jiē)责(zé)任人。作出的处分(fēn)中，警告及以上占比超过五成，15家机(jī)构被暂(zàn)停(tíng)一定期限业务，12位责任人被认定不适当人选(xuǎn)。

　　梳(shū)理(lǐ)通报来(lái)看，被通报的原因包(bāo)括低价包(bāo)销多期债务融资工具，影(yǐng)响了市场正常秩序(xù)；部(bù)分债务融资(zī)工具未按照(zhào)发行文件约定开展余额包销(xiāo)，个别债务融资工具挤(jǐ)占了其他投资人的(de)正(zhèng)常投标，违背了公(gōng)平(píng)公(gōng)正(zhèng)原则，并影响了发行利率(lǜ)，对市场正(zhèng)常秩序(xù)造成了一(yī)定不良(liáng)影(yǐng)响。

　　通报指出，银(yín)行间(jiān)债券市场参与机构(gòu)在从事相关业务过程中，务(wù)必牢(láo)固树立市场责任意(yì)识，严格(gé)遵守(shǒu)相关监管规(guī)定和(hé)自律规则要求，合规(guī)展(zhǎn)业，自觉(jué)维护银行间债券(quàn)市(shì)场运行秩序。

　　交易商协(xié)会表示(shì)，做市(shì)商(shāng)作(zuò)为(wèi)银(yín)行间市场基石机(jī)构，承担着提高市场流动性、促进价格发现的重要(yào)作用，应切实提升做市交易能力，加强内部控制(zhì)和风险管理，确保合规稳(wěn)健(jiàn)展业，“真做市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易商协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参(cān)与主体愈(yù)发丰富多(duō)元，市(shì)场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监管(guǎn)底(dǐ)线不能破戒(jiè)。

　　资深金融政策(cè)监管专家周毅(yì)钦(qīn)对《国际金融报(bào)》记者表示，可以看到(dào)，银行(xíng)间交易商协会将(jiāng)继续贯彻落实监管从(cóng)严(yán)要求，以(yǐ)严格自(zì)律惩(chéng)戒向市场传递“零容忍(rěn)”的(de)清晰信号，引导市(shì)场各类主体归位尽(jǐn)责，维护市(shì)场良好秩序(xù)。债券承销机构作为债券市场的“看门人”，对于商(shāng)业银行特别是国有大行来说，也需要肩负起相(xiāng)应的公序(xù)责任，切实维护好行业的(de)良性竞争生态(tài)。

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