30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年(nián)可转债历(lì)史上从未有过如此低(dī)价可(kě)转(zhuǎn)债，与此同时，各(gè)类低(dī)价转债接连雪崩。分(fēn)析(xī)认(rèn)为(wèi)，资(zī)金开(kāi)始担心退市和违约风险，纷(fēn)纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘(pán)中冲高到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续回(huí)落，上证指(zhǐ)数今(jīn)天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数(shù)和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和(hé)科创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下跌(diē)，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前一日有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方(fāng)面，此前最牛的传媒娱乐领(lǐng)跌(diē)，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有色等也(yě)跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游(yóu)等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金(jīn)却是逆(nì)势抄底，全天净买入(rù)13亿元。

　　两(liǎng)只转债(zhài)面临退市

　　带崩整(zhěng)个低(dī)价转债市(shì)场

　　30年(nián)没有过的可转债退市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债(zhài)被告知要退市，打(dǎ)破了30年来的可转债没有出现正股和(hé)转(zhuǎn)债(zhài)退市(shì)的(de)历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜特转债持(chí)续暴跌(diē)，第2只打破(pò)历史来得太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而搜特转债还(hái)在(zài)交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经(jīng)暴跌(diē)19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌(diē)，面值100元的转债(zhài)如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特(tè)转债的(de)正股*ST搜特还在一字跌(diē)停(tíng)，最(zuì)新收盘价(jià)0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及可能面临的违(wéi)约。彻(chè)底带(dài)崩了(le)整个低价转债，过去的双低策略似乎(hū)也不(bù)再(zài)奏(zòu)效。思(sī)创转债暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而(ér)正(zhèng)股塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格跌破100元的(de)低价(jià)转债(zhài)，而一年前市场还在关注(zhù)“消灭”100元(yuán)以(yǐ)下(xià)可(kě)转债，一度没(méi)有转债价格低(dī)于(yú)100元。如(rú)黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石今是多只接(jiē)连闪崩断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波动(dòng)剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在券商(shāng)、银行(xíng)等金融股(gǔ)带(dài)动之(zhī)下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持(chí)续下行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻红后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分析(xī)表示，近期市场波(bō)动(dòng)加剧，资金分歧(qí)较大。

　　华泰证券近(jìn)日策略点评表示(shì)，4月新增社融(róng)、新增信贷、M2同(tóng)比均低于(yú)Wind一致预(yù)期，一季度冲(chōng)量明(míng)显+票(piào)据(jù)利率下行，数据走弱在方(fāng)向上不(bù)超(chāo)预(yù)期，但幅度(dù)较(jiào)预期(qī)更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热(rè)不匀(yún)再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复(fù)过后明显走弱，单月(yuè)新增创历史新(xīn)低(dī)，与(yǔ)地产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比(bǐ)剪(jiǎn)刀(dāo)差微升，基(jī)数效应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复(fù)→全(quán)A非金融企业盈(yíng)利全年(nián)或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报数据反映的制造业(yè)库存及(jí)产能周期位置看，弹(dàn)性或有限。金融(róng)数(shù)据再次印证复苏成色需巩固，或提升政(zhèng)策加(jiā)码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开源(yuán)基金(jīn)近日(rì)也表(biǎo)示(shì)，后续来看市场回落(luò)空间黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石有限(xiàn)：

　　第一、4月(yuè)出(chū)口(kǒu)仍超预期，外需仍有韧(rèn)性。4月出口(kǒu)同比(bǐ)增长8.5％，好于市场黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石预期，除基(jī)数(shù)效应(yīng)外(wài)，欧美的(de)韧性与东(dōng)盟相对强劲的需求均支撑了外(wài)需，内需同样在修复下(xià)市场分子端(duān)边际向好(hǎo)。

　　第二、国内外(wài)流动性(xìng)仍(réng)然偏好。国内(nèi)看，4月政治局会议仍(réng)然强(qiáng)调稳(wěn)增长，应(yīng)对弱复苏下流动性大概率仍然维持宽(kuān)松，同(tóng)样仍(réng)可能有增量政策出台，对(duì)市场(chǎng)均(jūn)是(shì)呵(hē)护(hù)而非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会议(yì)后市场基本已(yǐ)定(dìng)价美联储本(běn)轮加息已至(zhì)顶点，仍(réng)然存在(zài)区域银行(xíng)风(fēng)险隐患同时通胀仍在(zài)下(xià)行下，后续海外流动(dòng)性难(nán)更紧，外资对国内市场的流出压(yā)力不(bù)大。

　　总体来看(kàn)，权重板块(kuài)内(nèi)部的分化(huà)，热门(mén)板块交易性的(de)波动是指数调整主因，但(dàn)在内需(xū)修复、外(wài)需韧性，且国(guó)内政(zhèng)策(cè)呵护延续(xù)、外资(zī)流出(chū)压力(lì)不大(dà)下(xià)市场(chǎng)无大风险，震荡(dàng)修复延续(xù)。

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