中国金融行业加速对外开放(fàng)，外(wài)资券商们的(de)2022年过得如(rú)何？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年(nián)的“成(chéng)绩单”陆续公(gōng)布：9家外资控股券商(shāng)中(zhōng)，仅有4家在2022年(nián)取得(dé)盈利，另外5家均(jūn)出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的摩根大通证券(quàn)2022年(nián)业绩(jì)突飞猛进，当年(nián)净利(lì)润达到(dào)2.63亿元，领先各(gè)家(jiā)“洋券商”。相比之下，与摩(m京东是谁的老板是谁ó)根大通证券同期获批的野村东方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并(bìng)，两家(jiā)国际金融巨(jù)头均在国内(nèi)拥有外资控股(gǔ)券(quàn)商牌照。其(qí)中，瑞(ruì)信证券2022年(nián)亏(kuī)损达(dá)2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家(jiā)外资控股(gǔ)券(quàn)商面临的“一参一控”问题(tí)如何解决，仍是业(yè)内(nèi)关注(zhù)重点。

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管理转型(xíng)”成为(wèi)行业(yè)热词。而透视各家(jiā)外资券(quàn)商在(zài)2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于各自股东资源禀(bǐng)赋(fù)、深入财富(fù)管理成为(wèi)其(qí)在(zài)中国(guó)展业的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股(gǔ)券(quàn)商半数亏损(sǔn)

　　对(duì)于国内各(gè)家证券公司来说，除了面(miàn)临行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券(quàn)商”们的市(shì)场竞争也(yě)同(tóng)样带来压力。

　　日前(qián)，中证协公布(bù)各(gè)家券(quàn)商2022年年(nián)报(bào)/财务数据，9家(jiā)外资控股券(quàn)商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年(nián)的(de)“券商(shāng)小年”，受(shòu)制(zhì)于市场行情(qíng)、成(chéng)立时(shí)间、牌照(zhào)资质等问题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券则延续自成立以(yǐ)来(lái)的(de)亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年实现营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资股东增(zēng)持(chí)而成为(wèi)外资控股券商的汇丰(fēng)前海证券，业(yè)绩较上年(nián)出(chū)现明显进步，但(dàn)仍(réng)然录得亏(kuī)损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券(quàn)和星展证券均(jūn)于2020年获得(dé)证监会(huì)批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不(bù)长。星展证(zhèng)券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入8633.25万(wàn)元，同比增(zēng)长76.71％；亏(kuī)损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所收窄。大(dà)和证(zhèng)券(quàn)2022年实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市(shì)场(chǎng)影响，证(zhèng)券行业营业收入(rù)普遍下降，外资控股券(quàn)商也(yě)难以幸免。且(qiě)新公(gōng)司建(jiàn)设成本、业务费用、员工薪酬(chóu)等支(zhī)出过高，在展业初(chū)期容(róng)易导(dǎo)致(zhì)亏损(sǔn)的(de)产生。

　　与国内大型券(quàn)商相比，外资控股券商(shāng)仍呈现“本小利(lì)薄”的情况，自营业务(wù)影响有限，因此影(yǐng)响2021年业绩的主要还(hái)是(shì)经纪、投行等传(chuán)统业务(wù)。

　　例(lì)如(rú)，瑞信证券在2022年年报中表示，其(qí)当年投行业务手(shǒu)续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪(jì)业务(wù)为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业(yè)支出(chū)则有增无减，业务及管理费(fèi)从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚”念好了(le)中国市场这本经。

　　具体来京东是谁的老板是谁看，2022年(nián)共有4家外资控股券商实现盈利，分别(bié)为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券(quàn)（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万(wàn)元）和(hé)摩根士丹(dān)利(lì)证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证(zhèng)券(quàn)和瑞银证券均实现了营收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿(yì)元(yuán)，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相(xiāng)当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩(mó)根大(dà)通证券共有员工210人(rén)，数量(liàng)在行业内(nèi)排(pái)名下游，但(dàn)其业绩(jì)已跻(jī)身行(xíng)业中游水平，而这(zhè)只是(shì)摩根大(dà)通证券展业的第三个完整会计(jì)年(nián)度(dù)。

　　公(gōng)开(kāi)信息显示，摩(mó)根大(dà)通证券于2019年3月(yuè)获得证监会批复，成(chéng)立合资(zī)证(zhèng)券(quàn)公司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权，外(wài)高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德(dé)等5家内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他5家内资(zī)股东(dōng)所持股权，成为摩(mó)根大通证(zhèng)券唯一股东(dōng)。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，摩根(gēn)大通证券2022年经(jīng)纪业务(wù)大爆发，实现手续(xù)费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券(quàn)经纪(jì)业务团队成立(lì)已逾三年，2022年业务开展和运(yùn)作取得进一步进(jìn)展，新客户开发稳步推进。摩根大通(tōng)证券充分利用全球化的平台优(yōu)势，整合集团(tu京东是谁的老板是谁án)资(zī)源(yuán)，持续关注并开(kāi)拓(tuò)传统(tǒng)QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合(hé)格境外机构投资者，目标客群机构投资者队(duì)伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并(bìng)

　　“一(yī)参一(yī)控”下或(huò)将(jiāng)取舍(shě)

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞(ruì)银证券在2022年(nián)也取(qǔ)得了较好的(de)业绩表现：当期实(shí)现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国(guó)时(shí)间最早(zǎo)的一批合(hé)资(zī)券商之(zhī)一，早在(zài)2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家(jiā)内资股东分别(bié)持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年(nián)年(nián)底，瑞银(yín)证券共有正式员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进(jìn)步明显，当期实现手续费净(jìng)收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表(biǎo)示，其在2022年完成了创(chuàng)业板注册制改革后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与了沪(hù)深(shēn)交易(yì)所(suǒ)互联互通全球存(cún)托凭证业务等。

　　值(zhí)得(dé)关(guān)注的是，今年3月，百年(nián)大(dà)行瑞(ruì)士信贷被竞(jìng)争对手瑞银(yín)收(shōu)购。瑞(ruì)信集团和瑞银集团(tuán)股份(fèn)公司（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月19日正式宣布达成合并协议(yì)，瑞(ruì)士联邦(bāng)财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监(jiān)督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季(jì)报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团层面的合并对两家(jiā)外(wài)资控股券(quàn)商在中国展业情(qíng)况，也(yě)将造成一定(dìng)影响。

　　基(jī)于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带(dài)强调事项(xiàng)段的(de)无保(bǎo)留意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团(tuán)与瑞(ruì)银集团股份公司(sī)之间(jiān)达成协议和(hé)合并计划(huà)，截(jié)止报告日，上述协议和合并计划的完成(chéng)日尚不明确。瑞(ruì)信证券作为(wèi)瑞信集(jí)团股份有限(xiàn)公司下(xià)属控股子(zi)公司，未来(lái)的(de)运营和财务(wù)业绩受到上述合并可能产生的影响亦不(bù)明(míng)确(què)，该事项表明存在可能导致对(duì)公司(sī)持续经营能(néng)力(lì)产生(shēng)重大疑虑的重(zhòng)大不(bù)确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成(chéng)立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系证监会修订《外商(shāng)参股(gǔ)证券公司设立(lì)规(guī)则(zé)》后首家获(huò)批(pī)的(de)合资证券(quàn)公司。2020年(nián)4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信(xìn)方正证(zhèng)券增资2.89亿(yì)元获得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证(zhèng)券49％股(gǔ)权(quán)。在(zài)该(gāi)笔交易完成后(hòu)，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证(zhèng)券。但突(tū)如(rú)其来(lái)的瑞信(xìn)、瑞银合(hé)并，使得(dé)瑞银证券和瑞信证券将(jiāng)受(shòu)同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理规定》，证券公司股东以及股(gǔ)东的控股股东、实际(jì)控制(zhì)人参(cān)股证券(quàn)公司(sī)的数量不得超过2家(jiā)，其中控制证券(quàn)公司的数(shù)量(liàng)不得超过(guò)1家。在面临(lín)“一参一控”的限制下，瑞(ruì)银证券和(hé)瑞信证券的牌(pái)照或将面(miàn)临“一(yī)去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富(fù)管理破局(jú)

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财(cái)富管理(lǐ)转型(xíng)”成为行业(yè)热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不(bù)难发(fā)现，依托于各自资(zī)源禀赋深入(rù)财(cái)富(fù)管理成为其在中国展业(yè)的(de)首要方(fāng)向。

　　例如(rú)，野村东方国际证券(quàn)表示，2022年其财(cái)富管理业务在原有“大宗(zōng)交易”、“市值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户(hù)）”等业务(wù)持续推进(jìn)的基础上(shàng)，新增了特色(sè)投资(zī)咨(zī)询服务（如ESG行业(yè)咨(zī)询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服务(wù)、集团(tuán)间跨(kuà)境(jìng)业务联动等多种业(yè)务模式，通过服务手段的增加及优化，为客户提供(gōng)多(duō)维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际(jì)证(zhèng)券财富管理业务(wù)将定(dìng)位于“中国高端(duān)财富人群”，从产品配置、人(rén)员(yuán)建设、中后台(tái)支持(chí)以及集团跨境合作四(sì)个(gè)方面入(rù)手，打造以产(chǎn)品为(wèi)中心的业务核心竞争力，持续(xù)为(wèi)中(zhōng)国(guó)投资者提供具有野村集团特色的高质(zhì)量财富管(guǎn)理服(fú)务。

　　在完(wán)成(chéng)高盛集团全资(zī)持(chí)股备案(àn)后，高盛高华在2021年(nián)底与北京高华签订《业务转让协(xié)议》，受让(ràng)北(běi)京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会(huì)核发(fā)新增证券(quàn)经纪、证券投资咨询(xún)、证券(quàn)自营及(jí)代销金融产(chǎn)品(pǐn)业务(wù)的(de)业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高(gāo)华完成业务(wù)迁移(yí)工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将(jiāng)持续以资(zī)产配置为核(hé)心进行新产品和服务(wù)的研发工作(zuò)，进(jìn)一步(bù)赋能部(bù)门为在岸客户提供财富(fù)管(guǎn)理综(zōng)合解决方案，丰富客户(hù)产品种类选择，开(kāi)展境内私人财富管理平台未来(lái)战略规划，并进一步拓(tuò)展(zhǎn)境(jìng)内产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华(huá)将持续推进(jìn)私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品并推进(jìn)跨境投资新(xīn)产(chǎn)品的(de)研发(fā)，为客(kè)户提供直接对接境外资本(běn)市(shì)场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财(cái)富管理业务，这在具备外资银行股东背景的(de)券商中较为多(duō)见(jiàn)。例如，汇丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式成(chéng)立私(sī)人财(cái)富管理部，负责公司高净值个人客户综合财富(fù)管理业(yè)务(wù)的运(yùn)作。私人财富(fù)管理部以汇丰前海证券为(wèi)平台，依托(tuō)汇丰环球私人银行(xíng)，致力为高净值和超高净值客户及其(qí)家族提供专业、多(duō)元及定制化(huà)的资产配置(zhì)服务，为客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径(jìng)，推出家族信托资(zī)讯(xùn)业务，与4家国内头部(bù)信(xìn)托公司达成战(zhàn)略合(hé)作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳分公司财富管理业(yè)务，依托国家对粤港澳(ào)大(dà)湾区的新(xīn)政举措(cuò)，致力(lì)于发(fā)展(zhǎn)财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管理部秉持着(zhe)为客户(hù)进行全方位资产配置和满足(zú)客户全生命周期财(cái)富管理的理念，进一步完善投资解决方案和财(cái)富规划方面的业务，一方(fāng)面(miàn)积极(jí)扩充(chōng)现有架上策略(lüè)，精选上(shàng)架多支(zhī)产品(pǐn)为(wèi)客户(hù)在同一策略下提(tí)供差异化选择及多元化(huà)的投(tóu)资方案。

　　外资券商队(duì)伍不断(duàn)扩大

　　随着(zhe)中(zhōng)国资本市(shì)场对外(wài)开放的(de)力度不断加大，各(gè)外资金(jīn)融机构(gòu)加速了在境内设立控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证(zhèng)券获批(pī)准(zhǔn)设立，公司注册地为北京市，注册资本为人(rén)民币10.5亿元，业务范围包括(kuò)证券(quàn)经纪(jì)、证券自营(yíng)、证券承销、证券(quàn)资产管理（限于(yú)从事资产证(zhèng)券(quàn)化业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打证券(quàn)是首家(jiā)新设(shè)的外商独(dú)资证券公司。就监管批复信息来看，渣打证券由渣(zhā)打银行(xíng)（香港）有限公司(sī)全资设立，出(chū)资(zī)额(é)10.5亿(yì)元人民(mín)币。

　　算上渣打证券在内(nèi)，目(mù)前国内的外(wài)资(zī)控(kòng)股券商数量已(yǐ)达到(dào)10家。其中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打证券(quàn)均为外(wài)商独资券商。从数量上来看，外资控股券商已成(chéng)为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家(jiā)外资券商的(de)设(shè)立申(shēn)请(qǐng)静待审批(pī)。截至5月5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才证券等多家外资(zī)券商的设(shè)立(lì)申(shēn)请仍处(chù)于证监会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券和青岛意(yì)才(cái)证券已获(huò)第一(yī)次意(yì)见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席易会(huì)满(mǎn)等先后(hòu)在京会见美国(guó)桥水基金、法国东方(fāng)汇理(lǐ)、日(rì)本大和证券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国安(ān)联保险、意大利(lì)联合(hé)圣(shèng)保罗银行(xíng)、美国景顺和高盛(shèng)等(děng)国际金融(róng)机构负责人(rén)。

　　来访的国(guó)际金融机(jī)构负责人普遍表示，此次来华亲身感(gǎn)受到中国经济的强(qiáng)大(dà)韧(rèn)性、潜力和活力，坚定看好中国经(jīng)济(jì)和(hé)中国资本市场发展前景(jǐng)。近年(nián)来中国资(zī)本市场对外开放稳步(bù)推(tuī)进，为国际金(jīn)融(róng)机构和全(quán)球投资者带(dài)来(lái)了(le)实实在在的(de)机遇。各金融机构高度(dù)重(zhòng)视中国(guó)市场，将(jiāng)继续与中国深化合作，积极拓展(zhǎn)在(zài)华业务和投资(zī)，期(qī)待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来(lái)自外资券商的市场竞争，国内券商(shāng)也(yě)纷纷感受到(dào)了(le)挑战和(hé)机遇。例(lì)如，华(huá)西证券即在2022年年报中表示，外资机构(gòu)来华(huá)展业便(biàn)利度不断提升，经营(yíng)范(fàn)围和监管要求实现(xiàn)国民待遇，外资(zī)券(quàn)商、资产管理机构等加速布局，全力抢滩中国证(zhèng)券市场(chǎng)，对本土(tǔ)证券公司既(jì)带来了国际金融机(jī)构全面参与中国资本市场竞争所形成的(de)冲击，也带来(lái)了通过(guò)与国际(jì)金融机构直接合作促进业务发展、提升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券(quàn)也表示(shì)，当前证券行业集中度稳中有升，头部(bù)券(quàn)商竞争优势更趋明显，业务多(duō)元化发展趋势初步形(xíng)成，金融(róng)科技对行业发展理念的变(biàn)革和重塑(sù)不断深(shēn)化，外(wài)资券商(shāng)市场冲击将逐(zhú)渐显现，证券行业竞争新格局正加(jiā)速演变。

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