公(gōng)募基金一季报(bào)募集披露。张坤(kūn)以超880亿元的(de)管理规模，再(zài)度成为(wèi)主动权益类基(jī)金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季(jì)报进入密(mì)集披露期，顶流基金(jīn)经理(lǐ)调仓(cāng)路(lù)径和投资(zī)思路也随之曝(pù)光。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤(kūn)的(de)管(guǎn)理规模超880亿(yì)元，再度成(chéng)为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理(lǐ)刘彦(yàn)春一季度加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的集(jí)团，减持中(zhōng)国中免、药明(míng)康德。另(lìng)一位700亿级基金(jīn)经理(lǐ)谢(xiè)治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤(kūn)掌舵的易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精选、易方达优(yōu)质(zhì)企(qǐ)业(yè)三年(nián)持有、易方达优(yōu)质(zhì)精选混合（QDII）、易(yì)方达(dá)亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规(guī)模超越(yuè)葛兰，再度成为(wèi)主动(dòng)权益(yì)类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益(yì)资产仓(cāng)位均超过了92％。一(yī)季(jì)度张坤所持基(jī)金(jīn)股票仓位(wèi)基本稳定，对结构(gòu)进行了(le)调整，增(zēng)加(jiā)了消(xiāo)费等行业的配置，降低(dī)了金融等行业的(de)配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均(jūn)实现了(le)正收(shōu)益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金(jīn)——易方达蓝筹(chóu)精选在一季(jì)度末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十大(dà)重仓(cāng)股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行(xíng)、香港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中(zhōng)国(guó)海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易(yì)方达(dá)蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石油大幅加(jiā)仓，使其进入了(le)易方达(dá)蓝筹精选第(dì)十大(dà)重仓(cāng)股。此(cǐ)外(wài)，张坤(kūn)对重仓的4只(zhǐ)白酒股进(jìn)行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台(tái)、洋河股份(fèn)，减持(chí)五(wǔ)粮液(yè)。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)在一季度(dù)还减持了香(xiāng)港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银行(xíng)、美(měi)团-W等股票(piào)。

　　张坤(kūn)在一季(jì)报中指出(chū)，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模式(shì)出(chū)色(sè)、行业格局清晰(xī)、竞争(zhēng)力强(qiáng)的(de)优质公司。基本面价(jià)值投资很吸引人的一(yī)点是，投资者(zhě)可以用(yòng)很长嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎一段时间来充(chōng)分观察公(gōng)司的发展，等到它们(men)用事实证明(míng)自己的成功和巨大(dà)的(de)成长潜力之后，再买入(rù)也(yě)不迟。基(jī)本面(miàn)价(jià)值(zhí)投资的优势之(zhī)一在于可(kě)积累性(xìng)。如果(guǒ)只是针对某一次投资(zī)，积累的重要性(xìng)可(kě)能并不(bù)显著(zhù)。但如果(guǒ)将投(tóu)资贯穿一生，并将长期复(fù)合回报(bào)作(zuò)为终(zhōng)级(jí)目(mù)标，可积累性(xìng)就是这一目标(biāo)的最(zuì)重要保障(zhàng)，选择一条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是(shì)很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期(qī)行业中寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经(jīng)理刘(liú)彦(yàn)春(chūn)管(guǎn)理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴成长是(shì)刘彦春(chūn)管理(lǐ)的规模最大的基金，一季(jì)度(dù)末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎p>

　　一季度末(mò)，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长保持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)94％。该(gāi)基(jī)金(jīn)重(zhòng)仓(cāng)贵(guì)州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、古井贡酒、海大集团、药明康德、山(shān)西汾酒、美(měi)的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)等股票，减持中国中免、药明康德(dé)、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基(jī)金一季(jì)报中指出(chū)，我国(guó)经济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下(xià)行仍将(jiāng)是今(jīn)年主要(yào)宏观背(bèi)景。经济运(yùn)行正(zhèng)常(cháng)化(huà)需要一个过(guò)程，特别是居民(mín)和中小(xiǎo)企业，需要(yào)时间修复资产负债表(biǎo)、修复信心。随着经济逐(zhú)步正常(cháng)化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必(bì)然事(shì)件，消费(fèi)今年大概率超预(yù)期回(huí)升。就近期公布的(de)社融(róng)和(hé)地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈(yíng)利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上(shàng)。除了继续关注整(zhěng)个经济体(tǐ)发(fā)展状况之外，可以将目光更多放在微观企业(yè)层面。可以看到(dào)很多公司在(zài)过去几年始终做正确的(de)事，经营效(xiào)率提升(shēng)，逆境(jìng)中变得(dé)更(gèng)加(jiā)优秀、更加强大。不必总是关注宏观数(shù)据，多看看微观企业变(biàn)化可以让内心(xīn)更加平静。我们对(duì)全年股(gǔ)票市场有信心，未来将继(jì)续保持合同约定较高仓位运作，更多在(zài)顺周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进(jìn)一(yī)步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能(néng)相关产业链

　　一季(jì)度(dù)末，谢治(zhì)宇管理规模(mó)达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告期内均(jūn)实现了(le)正收益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末(mò)保(bǎo)持高(gāo)仓位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前(qián)十(shí)大重仓股分别为三安光电(diàn)、海康威视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨(ch嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎én)股(gǔ)份(fèn)、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变动(dòng)情况来看，一季度兴全合(hé)润加仓海康(kāng)威(wēi)视、晶(jīng)晨(chén)股份，使这两只股(gǔ)票(piào)进(jìn)入前十大持仓。此外，一(yī)季度兴全合(hé)润加仓(cāng)三安光电，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季报中(zhōng)指出，今年一(yī)季度疫情对经济(jì)的影(yǐng)响基本消除，整体经济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中(zhōng)国(guó)的稳增长(zhǎng)政策(cè)落实(shí)与全球(qiú)范(fàn)围内的(de)通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内需(xū)复苏加上(shàng)预期改善(shàn)推动资(zī)本(běn)市场风险偏(piān)好回升。虽然海外银行(xíng)出现了阶(jiē)段性危(wēi)机，但各国政(zhèng)府较为迅速地采取了对应(yīng)措施，接管相关银行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的‘中特(tè)估’、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该(gāi)基金报告期内对人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公司。”谢(xiè)治宇表示。

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