自4月下旬高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净流(liú)入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布(bù)局科(kē)创板、半导体板块，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两大(dà)板块性(xìng)价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投(tóu)资(zī)的特征(zhēng)，最(zuì)近一(yī)个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方(fāng)达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资(zī)金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资(zī)金持(chí)续流入科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看来，电子(zi)、计算机(jī)等科创板的核(hé)心权重行业持(chí)续获得资(zī)金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方(fāng)面随(suí)着半导体下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业(yè)绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语收入(rù)预期增速保持在(zài)较高水平，相比过去明显改善(shàn)，与此同时新能源板块(kuài)的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一步(bù)分(fēn)析指出，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作(zuò)为(wèi)成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预(yù)期净(jìng)利(lì)润增速来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽(kuān)基指数(shù)仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配(pèi)度(dù)依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创(chuàng)板(bǎn)基金(jīn)经理姜英(yīng)也看好今年(nián)以来科创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反(fǎn)应程(chéng)度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的表现(xiàn)，经过(guò)了三(sān)年(nián)的估(gū)值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和(hé)公司的长期成长。”华(huá)南一位基金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯(xīn)片(piàn)制造设备等(děng)23个(gè)品类追加列入出(chū)口管理的(de)管制对(duì)象，上述修正案(àn)在经(jīng)过2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并(bìng)将于7月开(kāi)始实施。受益于国(guó)产替代加速的预期，半(bàn)导体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势飘红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前(qián)段时间半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金净流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语="越跌越买(mǎi)！最近1个月(yuè)，吸(xī)金超有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语256亿！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230524164808617.png">

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格(gé)持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具(jù)备较(jiào)强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在(zài)下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存(cún)去(qù)化。供给与(yǔ)需(xū)求的错配使得存储行业(yè)具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙(lóng)头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的(de)人工智(zhì)能新兴需(xū)求爆发(fā)，对于算力以及存(cún)储的爆发(fā)性需求由(yóu)产业(yè)链(liàn)下游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀(zhàng)带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投(tóu)资机(jī)会需要(yào)看(kàn)到真正(zhèng)的(de)业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的创(chuàng)新(xīn)落地。预计半(bàn)导(dǎo)体和消(xiāo)费电子(zi)大概率在二(èr)季度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出来，下半年硬科(kē)技的投(tóu)资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端，进一(yī)步压缩产业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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