金融(róng)界5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的(de)阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要(yào)股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的(de)新高，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接(jiē)近十年一遇的(de)牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的(de)力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大(dà)规模的(de)外(wài)国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本(běn)企业(yè)部门(mén)仍然(rán)是日本股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入(rù)量(liàng)为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本(běn)股市(shì)爆发导火索

　　尤其(qí)是(shì)股神巴(bā)菲特(tè)的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大(dà)贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易(yì)公司分别是(shì)伊藤(téng)忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买并扩大了(le)对日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可(kě)以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日本五大商社(shè)，并暗(àn)示将进一步(bù)投资日本股票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见地(dì)访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特股东大会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实(shí)非常简单，也(yě)非(fēi)常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家公司都有过(guò)业务来往。从整体来(lái)看，这些公司(sī)能(néng)够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情况下也会(huì)回购股票(piào)，我们(men)也能很好地理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我们(men)就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴(bā)菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还(hái)是(shì)老的(de)辣(là)。

　　除(chú)了(le)巴(bā)菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密(mì)鼓的行动中。4月(yuè)初造(zào)访日本东京的还有美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在(zài)东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好日(rì)本股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并(bìng)财报（国(guó)际会计准则(zé)）于5月9日全部(bù)出(chū)炉。日本(běn)5大商(shāng)社鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美(měi)国(guó)著(zhù)名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利润在短(duǎn)短(duǎn)2年(nián)时(shí)间里增加到了4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴(bā)菲特重仓的(de)美国苹果和美国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治格局的(de)变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研(yán)报中指出(chū)在(zài)过去的(de)三十年中(zhōng)，日本经历了漫(màn)长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的(de)通缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤(chè)离世界舞台的中心。但(dàn)其(qí)并没有完全失去竞争优(yōu)势(shì)，与(yǔ)此(cǐ)同时，在国际(jì)格局大(dà)变化的(de)背景下，日本(běn)经济的边际(jì)变化值得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格(gé)局(jú)下，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要的(de)角(jiǎo)色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速(sù)期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗体系以及(jí)人(rén)工智(zhì)能的发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩(suō)的风险(xiǎn)在一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动(dòng)

　　近年来，日本监(jiān)管层持(chí)续推动企业经营能力的改善和价值(zhí)的(de)修复，其(qí)中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回(huí)购成(chéng)为改鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星革重要抓手。尤(yóu)其(qí)是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了(le)改变大量个股股(gǔ)价跌破(pò)净值(zhí)的(de)情况，发布《关于实(shí)现关注(zhù)资金(jīn)成本和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后，日(rì)本(běn)股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

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