踩上AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离(lí)婚(hūn)也被市(shì)场质(zhì)疑成为(wèi)减持铺(pù)路。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了(le)回A上市后最差年报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报(bào)，公司实(shí)现营(yíng)业(yè)收入95.21亿姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零(líng)同时(shí)发布了2023年一(yī)季报(bào)，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧(ba)等平台投(tóu)资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心(xīn)公司(sī)下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报(bào)显示(shì)，三六零(líng)截(jié)至3月31日的(de)股东数达到(dào)近33万，而截(jié)至(zhì)去年底为20万不(bù)到(dào)，也就是股价暴涨的(de)一季(jì)度(dù)股东户数增加(jiā)约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零的年(nián)报同(tóng)时(shí)曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利润则(zé)巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛(líng)这(zhè)份(fèn)2022年(nián)年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，截至报告期末(mò)，公司总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度(dù)下滑，其(qí)中贡献营收半壁(bì)江山的互联网广告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他业(yè)务(wù)收入(rù)增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归(guī)属于上市(shì)公司(sī)股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司(sī)2017年(nián)从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度，三六零营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表(biǎo)现则(zé)更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元(yuán)附(fù)近徘徊(huái)，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公司(sī)营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称(chēng)主要系营业收(shōu)入下降(jiàng)及对联营(yíng)企业投资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十(shí)大(dà)股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的三六(liù)零(líng)进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有天然优势(shì)，公司及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同渠道(dào)表达对(duì)大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一(yī)风口(kǒu)，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后(hòu)一发(fā)不可(kě)收(shōu)拾，短短不到两个(gè)月涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅(fú)则(zé)达到了218％，市值(zhí)一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近(jìn)期股(gǔ)价有所回调，公司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)仍近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六零年报(bào)和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心下周一(yī)股价表现。

　　中国基(jī)金报(bào)记者注意(yì)到，随(suí)着(zhe)今年以来(lái)股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅增加(jiā)。截至到(dào)去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个(gè)季(jì)度保持基(jī)本不变，但到了今(jīn)年(nián)一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度以股权投(tóu)资机构为代表(biǎo)的十大股东却(què)在(zài)逢高大幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管理有限公司-北京中发(fā)助力壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合(hé)计减持(chí)超约(yuē)8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次(cì)三六(liù)零的(de)2022年财报，也首次把其投资(zī)企业、造车新势(shì)力(lì)之一的(de)哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的(de)数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽(qì)车实(shí)现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大(dà)，而三年累(lèi)计(jì)亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒汽车(chē)的增(zēng)资权(quán)。具体来看，三六(liù)零全资子(zi)公司三六零私募基(jī)金拟(nǐ)将其(qí)持有的对应(yīng)哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给(gěi)两家(jiā)有限合伙(huǒ)企业，对(duì)应的增资额为10亿元。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增(zēng)资权后(hòu)，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日，三六零又(yòu)发(fā)布对外投资(zī)进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进展》公告(gào)显示，为了(le)配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零(líng)的持股比例降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿(yì)元(yuán)。此(cǐ)时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务(wù)数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值会(huì)否进一步(bù)下调(diào)不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损(sǔn)，三六(liù)零持有(yǒu)股权的账(zhàng)面(miàn)值出现较大投(tóu)资(zī)损失。2022年公司的(de)投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车(chē)带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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