美国银行业(yè)危机持续(xù)！

　　危机升级(jí)，美地区(qū)银行(xíng)大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒(méi)体(tǐ)称，阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其(qí)中包括资产出售，可(kě)能(néng)出售所(suǒ)有业务或部分业务。该行已(yǐ)经为(wèi)此聘(pìn)请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地区银(yín)行传出考虑(lǜ)可能出售的消息。本周三美股盘后(hòu)，因(yīn)媒(méi)体(tǐ)称该行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有(yǒu)感(gǎn)兴趣(qù)的(de)潜在买家，此后(hòu)收(shōu)跌逾4％的(de)该行股价盘(pán)后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众银行发布声明确认(rèn)了周三的媒体消息(xī)，称在和(hé)多位潜在的投资者商谈，还表示，其核(hé)心存款3月(yuè)以(yǐ)来已经增(zēng)长(zhǎng)，在第(dì)一共和银行被出售后，该行(xíng)并未经历超出正常(cháng)水平的存款(kuǎn)流(liú)失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴(bào)跌(diē)，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿(ā)莱恩(ēn)斯知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗西部银(yín)行(xíng)此后(hòu)表示，关于该行磋商(shāng)出(chū)售(shòu)资产等战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合(hé)众银行(xíng)跌(diē)幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油(yóu)的(de)第一(yī)地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)收跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日，美国参议院银行委员会就(jiù)近期大型银行倒闭事件举(jǔ)行听证会。会上，银(yín)行监管专家表示，管理不善(shàn)是导致破产的(de)主(zhǔ)要原因。美(měi)国(guó)商会副主席托马(mǎ)斯(sī)·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示，硅(guī)谷银行、签名银行和第(dì)一共和银行有非(fēi)常独特的商(shāng)业模式(shì)，硅谷银(yín)行(xíng)专注(zhù)于资本(běn)密集型的科技(jì)以及生物医学初(chū)创(chuàng)企业(yè)；第(dì)一共(gòng)和银行集中(zhōng)于财富管理(lǐ)；而签名银行则有(yǒu)大量的数字资产风险。在听证(zhèng)会上(shàng)，专(zhuān)家们明确将最近(jìn)银行倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理不善，同时(shí)他(tā)们担心银行(xíng)倒闭会(huì)将美国经济拖入衰退。专家和议员们也(yě)表(biǎo)示，美联储(chǔ)存(cún)在监管失误(wù)。

　　据外媒援(yuán)引知情人士(shì)周(zhōu)四报道，美国联邦和州政府(fǔ)官员正在评估近几天银行股大幅波动背后存(cún)在“市场操纵(zòng)”的可能(néng)性，白宫方面也(yě)表示将监控“健康(kāng)银行面临的做空压力”。美股地区银行股(gǔ)本周(zhōu)大幅(fú)下跌(diē)，西太(tài)平洋合(hé)众银行累(lèi)跌近70％。根据分(fēn)析(xī)公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士(shì)称(chēng)，鉴于(yú)地区银行基本面强劲且资本充足，近几日，做空活(huó)动(dòng)增加和(hé)股市波(bō)动已引起官(guān)员及监管机构(gòu)越来越(yuè)多的关(guān)注。

　　据盖洛普(pǔ)民(mín)调显示(shì)，在美国银行(xíng)体系动荡(dàng)之际，近一半(bàn)的美国人担心他(tā)们在(zài)银行或其他(tā)金融机构账户上的钱的安全。总共(gòng)有(yǒu)48％的美国成年人表示他们担心自己的钱，其(qí)中(zhōng)19％的人为“非常”担(dān)心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄(xiōng)弟(dì)破(pò)产后不(bù)久的数据相似。当时有45％的美(měi)国成年(nián)人表(biǎo)示，他们(men)非常或中度担心自(zì)己资(zī)金(jīn)的安全。尽管(guǎn)盖洛(luò)普(pǔ)并未(wèi)在(zài)银行业(yè)较为(wèi)平静的时期测量过这一(yī)数据，但2008年12月的数据显示(shì)，在危机得到解决后，人(rén)们对(duì)存款安全的(de)担忧略有减少，这(zhè)表明(míng)对存(cún)款安全的高度担(dān)忧可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工厂遭(zāo)无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间5月(yuè)4日凌晨(chén)，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到一架无人机袭击(jī)，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞击了该工厂(chǎng)的在建厂房(fáng)间连廊(láng)，随后(hòu)发(fā)生爆炸并(bìng)引(yǐn)发(fā)火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报(bào)道(dào)称，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊(yī)里(lǐ)斯基炼油厂(chǎng)也(yě)遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总过火(huǒ)面积为400平方(fāng)米。

　　两起事件中均没有造成人员(yuán)伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开(kāi)货币(bì)政(zhèng)策会议，决定(dìng)将欧元区三大关键利率(lǜ)均上(shàng)调25个基(jī)点。主要(yào)再融资(zī)利率、边际借贷(dài)利率和存(cún)款机(jī)制利率从本(běn)月10日起分别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年(nián)7月以来已连续7次上调关(guān)键利率，以(yǐ)期阻(zǔ)止通胀。不过专(zhuān)家(jiā)预计(jì)，要将通(tōng)胀率降至2％的目标(biāo)还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘(pán)中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下(xià)跌(diē)。受外盘原油大(dà)幅(fú)走(zǒu)低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开(kāi)，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期加息(xī)25个基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为连(lián)续第(dì)10次加息，本(běn)轮已累计加息500个基点，这(zhè)一区间仅略低(dī)于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值(zhí)。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最(zuì)低水平(píng)；ICE布伦(lún)特原油7月合(hé)约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌(diē)主要受到宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪的影响，原油市场(chǎng)自(zì)身基(jī)本面变化不大。

　　“近期原油的走势(shì)更多体现的是金融(róng)属(shǔ)性(xìng)。一方面，美联(lián)储如期加息25个(gè)基点(diǎn)，市场(chǎng)对(duì)连续加息对经济造(zào)成影响的担(dān)忧加剧(jù)；另(lìng)一(yī)方面，近期(qī)美国再度出现(xiàn)破(pò)产银行，造(zào)成美国股市下滑，原油作为大(dà)宗商品代表受(shòu)到(dào)一(yī)定(dìng)冲击。”齐盛期货能源化工组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油(yóu)分(fēn)析(xī)师高健告诉期货(huò)日报记者，近期海外(wài)宏观集中避险(xiǎn)，主要还是与美国银(yín)行危机事件有关。另(lìng)外，美国债务上限问题仍未解决，市场担(dān)心该问(wèn)题(tí)是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对此(cǐ)发布的一份评估(gū)文(wén)件(jiàn)警告(gào)称(chēng)，如果不(bù)提高债(zhài)务(wù)上限，美国(guó)经(jīng)济将面临严重(zhòng)后果，在三种预期情(qíng)形(xíng)下，美国经济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入(rù)集(jí)中避险状(zhuàng)态，对股市(shì)和商品(pǐn)等(děng)风险资(zī)产带来短(duǎn)期情绪冲击(jī)。”高健分析称(chēng)，目前美国银行问题再次(cì)出现，叠(dié)加债务上(shàng)限(xiàn)临期风险，宏观层面的不确定性(xìng)较(jiào)大，主要风险(xiǎn)在于当(dāng)前(qián)的宏观避险情绪是否有(yǒu)可能(néng)演(yǎn)化成趋势，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别(bié)演变成周度级(jí)别的拉(lā)升行情。如果这(zhè)种情况出现，风险资产将会出现类(lèi)似于2008年和2020年(nián)的走(zǒu)势(shì)。近期市场的关(guān)注点集中在宏(hóng)观(guān)情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数(shù)的进一步动向，侧重(zhòng)留意避险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析(xī)师郑(zhèng)梦(mèng)琦(qí)表示，美国制造(zào)业、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上升(shēng)和(hé)通胀居(jū)高不下(xià)的情况(kuàng)下，美国经济难以获得动(dòng)能(néng)。叠加(jiā)美国就业市场招聘(pìn)步(bù)伐放缓，劳动(dòng)力市(shì)场逐(zhú)渐降温(wēn)，经济面临的(de)风险正在上升。而在此次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储致力于(yú)实现2％的(de)通胀(zhàng)目标，是否停止加息(xī)取决(jué)于数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市场(chǎng)风险三方(fāng)面探索货(huò)币政策路径，如果6月初(chū)之前高利率(lǜ)带(dài)来的(de)风险事件进一步扩(kuò)大，美联(lián)储或将终止当前(qián)紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在于(yú)美联储是否会在接下来(lái)的议息会(huì)议中暂停(tíng)加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期(qī)原油盘(pán)面(miàn)连续大跌的(de)情况与3月中旬(xún)的(de)走(zǒu)势(shì)类似(shì)，甚(shèn)至(zhì)驱动上也有较高的相似性。高健表示，共同点是在银行业危机的背景(jǐng)下，宏观避险情绪升温引发盘面快(kuài)速(sù)下跌(diē)。不同点有两个：一(yī)是(shì)此次宏观避险还有一部分债务上限(xiàn)的加成；二是当前原(yuán)油(yóu)基本(běn)面状态要好(hǎo)于3月。综合(hé)来看，3月中旬原(yuán)油盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌有较高的参考性。3月下(xià)旬原油止跌(diē)回(huí)升，驱动因素(sù)是VIX指数短线高位(wèi)筑顶(dǐng)后回落，盘面上的表现(xiàn)是连续收(shōu)出长下影线。因此，近期原油盘面也要(yào)重点留意是否(fǒu)会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃(péng)森分析称，从(cóng)基本面(miàn)看，短期(qī)原油尚不具备持(chí)续大幅下滑的基(jī)础。本周美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出(chū)现大幅(fú)减少，而美国(guó)即将进入夏(xià)季用油高峰，市场(chǎng)预(yù)期(qī)需求将会逐步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为(wèi)首的中东产(chǎn)油国为稳(wěn)定油价进行着各(gè)种努力，虽然实(shí)际落地情况仍需观察(chá)，但整体(tǐ)上市场(chǎng)再度(dù)进入供小(xiǎo)于需状态(tài)。

　　展望后(hòu)市，郑梦(mèng)琦(qí)表示，随(suí)着超卖情绪(xù)的逐步释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油(yóu)价(jià)仍以(yǐ)弱势振(zhèn)荡为(wèi)主，价(jià)格的突(tū)破上行仍需(xū)其他利多(duō)因素指引。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼近年内低点，短线(xiàn)观察前低的支(zhī)撑力度。未来能否驱(qū)动(dòng)原油破位向下，主(zhǔ)要(yào)看避险情绪(xù)的持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数(shù)能否出现周线级别(bié)的行情。除此(cǐ)之外(wài)，原油(yóu)暂时(shí)看不(bù)到实质(zhì)性大利空。

　　在于(yú)芃森看(kàn)来，美(měi)联储年(nián)内(nèi)加息基本全部(bù)落地，后期将不再存在加息对大宗商品压(yā)制的预期，情绪上将有一定缓和。但美联(lián)储连续(xù)大(dà)幅加息后对(duì)市场的影响仍(réng)需一段时间观察，情绪的(de)底部可(kě)能(néng)已经出现，但市场的底部仍需要观察。基本面(miàn)上，市场(chǎng)对经济(jì)衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未(wèi)有明确的定论(lùn)，但用油(yóu)旺季即(jí)将到(dào)来，短(duǎn)期内将会(huì)支(zhī)撑油价。“综(zōng)合来看，目(mù)前原油(yóu)阶段(duàn)性(xìng)底部或已出现(xiàn)，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大(dà)幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥(lì)青期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油(yóu)而言，沥青走势偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石(shí)油有关(guān)的交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青(qīng)原料供应减少，稀(xī)释沥青(qīng)贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原油价(jià)格下跌带(dài)来(lái)的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位(wèi)，对比往年同(tóng)期(qī)数据，供应提前发力，叠(dié)加终端(duān)需求未有明显回暖，沥(lì)青基本面有所走弱。”中信建投期货(huò)能化分(fēn)析师董丹丹表示，进入(rù)5月(yuè)，沥青(qīng)供应端总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环(huán)比下(xià)降3.19％，同(tóng)比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通(tōng)关(guān)情况(kuàng)对(duì)沥青生产供应(yīng)造成阶段性扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青生产或(huò)受(shòu)影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青产能(néng)利用(yòng)率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本(běn)装置(zhì)检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波(bō)科元和广西东油(yóu)恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产(chǎn)状态(tài)。

　　“整体来(lái)看，一季(jì)度受沥青生产(chǎn)利润较好影响，国内沥青装置开工率持续回升(shēng)，尽管(guǎn)近期随着(zhe)利(lì)润的压(yā)缩，沥青装置(zhì)检修(xiū)增加，但当前(qián)沥青(qīng)供应(yīng)仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货(huò)能化(huà)分析师(shī)汤剑林称，由(yóu)于沥青(qīng)利润(rùn)压缩限制生产(chǎn)积极性(xìng)，叠加(jiā)原(yuán)料稀释沥青短(duǎn)缺(quē)的(de)问题持续，5月(yuè)份(fèn)国内(nèi)沥青供应存在收缩预(yù)期，后续关注(zhù)国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需仍(réng)处于季节性(xìng)淡季(jì)，南(nán)方(fāng)开始(shǐ)进(jìn)入雨季，需求回(huí)升(shēng)偏慢，北方需(xū)求(qiú)仍(réng)没有较好(hǎo)的表(biǎo)现。从(cóng)下游行业(yè)的开工(gōng)率看，道路需求(qiú)表现(xiàn)偏弱，防水需求表现稍好但占比较小(xiǎo)，整体需求(qiú)一(yī)般。5月(yuè)份(fèn)基(jī)建(jiàn)乐观预期仍在，且随着气(qì)温的回升，道(dào)路(lù)施(shī)工项目(mù)逐渐启动，预计需求(qiú)会(huì)继续回升。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，他认为，近(jìn)期(qī)沥(lì)青(qīng)价格波动的主要逻辑在于成本(běn)端原油，短期供(gōng)需端矛(máo)盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵海外风险事件以(yǐ)及衰退预期(qī)的压(yā)力(lì)，预计原油仍维持弱势(shì)运行。在(zài)此背景(jǐng)下，沥(lì)青价格也难有较强的表现，短期仍跟随(suí)原油偏(piān)弱运行(xíng)。

　　董丹丹(dān)认为(wèi)，当下沥青(qīng)估(gū)值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加(jiā)工利(lì)润(rùn)或将有所增(zēng)长。另外，沥青总体库(kù)存(cún)持(chí)续(xù)累积，但仍处历史偏低水平(píng)，加之天气转暖，下(xià)游(yóu)终端具备施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青(qīng)期价弱势振荡，建议逢(féng)低做(zuò)多裂解价差(chà)，中长期需关注沥青(qīng)原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个(gè)交易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力(lì)合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期(qī)前降3.3％。成本(běn)端让利(lì)下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于(yú)高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求(qiú)不及(jí)预期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚酯(zhǐ)开工(gōng)率下(xià)降(jiàng)对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事件的(de)扰(rǎo)动(dòng)加大了成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产(chǎn)中大(dà)期(qī)货研究院(yuàn)能化(huà)组组长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费(fèi)改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显回(huí)升，聚酯(zhǐ)开工(gōng)率改善，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局(jú)将慢慢(màn)发生(shēng)改变，PX与石脑油(yóu)价差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开(kāi)工率大幅(fú)下滑，5月PX检修装置将逐(zhú)步重启，全亚(yà)洲PX的开工率(lǜ)将从(cóng)4月中下旬(xún)的(de)低(dī)点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内(nèi)开工率(lǜ)将(jiāng)提升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油裂解(jiě)价差开始回落(luò)，芳烃调油(yóu)需求(qiú)也不再(zài)有增(zēng)量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈(yíng)亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有三(sān)套共计820万吨(dūn)新(xīn)装置(zhì)（产能占(zhàn)国内比重(zhòng)为(wèi)20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是(shì)，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修计划(huà)，但由(yóu)于(yú)高加工差(chà)下装置开(kāi)工较(jiào)为积极，实际(jì)检修力度有(yǒu)待观(guān)察。而且，亚东(dōng)石化(huà)和英力士重(zhòng)启提(tí)负，桐昆新产能释放，供应有小幅增加(jiā)预(yù)期，叠(dié)加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万吨附近(jìn)，预计(jì)5月(yuè)供(gōng)需依然偏松。”福能期货能(néng)化分析师唐(táng)咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目(mù)前(qián)来看调油(yóu)驱(qū)动稍显不足，美国汽(qì)油库存进入4月后(hòu)去化(huà)力度(dù)放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积(jī)，而且从(cóng)年初开始(shǐ)，韩国(guó)就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美(měi)国，存在(zài)提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗部分装置开工，且随着集中(zhōng)检修将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至(zhì)74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期结(jié)束，PX开工率回升(shēng)明显，而(ér)国内部分PX装置(zhì)负荷处于(yú)上升状(zhuàng)态(tài)，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美(měi)湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差(chà)进(jìn)一(yī)步扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在(zài)成本(běn)拖累下价(jià)格走势偏弱(ruò)。后续需关注原(yuán)油价格企(qǐ)稳情况及调油逻辑在汽油需求旺(wàng)季(jì)是否实质发生(shēng)。若原油价(jià)格企稳、调油需求再起，在聚(jù)酯开(kāi)工率有改善(shàn)预期的前提下(xià)，PTA有望(wàng)出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下(xià)跌和(hé)聚(jù)酯端(duān)开(kāi)工下滑(huá)的利(lì)空(kōng)可能(néng)会(huì)慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内开盘(pán)后油(yóu)价(jià)已经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出(chū)现(xiàn)了周度(dù)回升的态势。最(zuì)大的利(lì)空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高(gāo)达435美元/吨(dūn)，PX供应(yīng)增加将导致(zhì)趋势延(yán)续。从(cóng)价格走势看(kàn)，也很(hěn)可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓(huǎn)的走势。

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