踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以致于周鸿祎和(hé)胡欢(huān)离(lí)婚也被市(shì)场质(zhì)疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年(nián)报和一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布了2023年一(yī)季报，实(shí)现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台投(tóu)资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一股价(jià)走势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象。一季(jì)报显示(shì)，三(sān)六零截(jié)至3月31日(rì)的股东数达到近33万(wàn)，而截至去年底为(wèi)20万不到，也(yě)就是股价(jià)暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后(hòu)者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏

　　今年(nián)一季度(dù)继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截至(zhì)报告期末(mò)，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块(kuài)有三个出(chū)现不同程度下(xià)滑(huá)，其中贡献营收半(bàn)壁江山(shān)的互联(lián)网广告及服务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互联网增值(zhí)服务收(shōu)入为10.82亿元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及其(qí)他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实(shí)现归属于上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是(shì)公司(sī)2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私有化退(tuì)市回A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的(de)表现(xiàn)则更差(chà)，除了(le)2019年靠着非经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元(yuán)外，其(qí)他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损(sǔn)，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司称主要系营(yíng)业收(shōu)入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火。因三(sān)六零(líng)有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市场认(rèn)为(wèi)在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及创始人周鸿祎(yī)也(yě)在不同场合、通过不同渠道表达对大模型(xíng)的(de)看好(hǎo)，传递公(gōng)司的(de)优势，公司在AI方面曝(pù)光(guāng)度甚(shèn)至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短不到两个(gè)月(yuè)涨幅(fú)接近两倍。如果从年(nián)初算(suàn)起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价(jià)有(yǒ诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗u)所回调，公司股价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年(nián)报(bào)和一季报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接炸开了(le)锅，多(duō)数投资(zī)者表示(shì)大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周(zhōu)一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的(de)投资者人数大幅增加。截至(zhì)到(dào)去年(nián)底，公司(sī)有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持基本不变(biàn)，但到了(le)今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入(rù)相反，一季度以股(gǔ)权投资(zī)机构为代表的(de)十大股(gǔ)东却在(zài)逢高大幅减持。十(shí)大股(gǔ)东名单显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京中(zhōng)关村资本(běn)基金管理有(yǒu)限公司-北(běi)京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股(gǔ)权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大股东(dōng)合计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股，即(jí)便按(àn)一季度均(j诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗ūn)价计套(tào)现金额也在(zài)10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿(yì)投资损失

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年(nián)财报(bào)，也(yě)首次把其投资企业、造车新(xīn)势力之一的(de)哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损进一步扩大(dà)，而三年累(lèi)计亏损已(yǐ)经超过百(bǎi)亿，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽(qì)车(chē)的增资(zī)权。具体来看，三六(liù)零(líng)全资(zī)子公司三(sān)六零(líng)私(sī)募基金拟将其持有(yǒu)的(de)对(duì)应哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资(zī)权转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资(zī)额为(wèi)10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三(sān)六(liù)零(líng)持(chí)有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而(ér)到(dào)了(le)2022年12月28日(rì)，三(sān)六零又发(fā)布对外投资进(jìn)展公告称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各股东方签(qiān)署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外(wài)投(tóu)资(zī)进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年多(duō)一点哪吒汽车的(de)估(gū)值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务(wù)数(shù)据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会(huì)否进一步(bù)下调(diào)不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车(chē)的亏损，三六零持有股权(quán)的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋(péng)浏览器确(què)认的投资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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