看看周末(mò)有(yǒu)哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创(chuàng)去年5月(yuè)以(yǐ)来新(xīn)高。其中的分项指数(shù)释放价(jià)格压力(lì)再度(dù)升温的警报信号：4月购(gòu)进价(jià)格创去年11月(yuè)以来新(xīn)高，出(chū)厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少(shǎo)一定程度居高不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格(gé)压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率盘(pán)中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年(nián)期美债收益率一度较日内(nèi)低位回升10个(gè)基点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近周四所创一年(nián)来(lái)低(dī)谷的美元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储(chǔ)官员最近一再表态(tài)支持继续加息后，黄金(jīn)大(dà)幅回落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫，在(zài)中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始担心中国的进(jìn)口(kǒu)铜(tóng)需求(qiú)，加之全(quán)周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反(fǎn)弹，但经济前景的(de)担忧(yōu)压顶，未能延(yán)续一(yī)个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到美国能源(yuán)部公布(bù)上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行(xíng)加息300基(jī)点

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)周四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行(xíng)宣布将基(jī)准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个(gè)基点，高于(yú)此(cǐ)前(qián)市(shì)场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同(tóng)样加息了300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行也已经经历了多次加息，总幅(fú)度达(dá)到了3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根(gēn)廷央行(xíng)在周四的声明中表示，此次(cì)加(jiā)息主(zhǔ)要是(shì)由于3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来(lái)将(jiāng)继续监(jiān)测物(wù)价(jià)水平、外汇市场和货币总量变(biàn)化，以对利率政策做(zuò)出进一步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的(de)数(shù)据(jù)显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的最高(gāo)环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各(gè)类(lèi)商品和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比(bǐ)价格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输(shū)等方面价格(gé)波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布(bù)当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括国(guó)际大宗商品价格受(shòu)俄(é)乌冲突影(yǐng)响上涨以及(jí)今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱(hàn)灾等。另一(yī)项市场预(yù)期调查报告还(hái)显示(shì)，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶(è)劣天气(qì)袭击，超1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州(zhōu)在(zài)内的多(duō)个地区持续(xù)遭到恶劣天气(qì)袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴的(de)风险。风暴(bào)预测(cè)中心表示，强(qiáng)雷(lé大学老师最怕什么部门举报i)暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风(fēng)等天气状况，得州沿(yán)海地区到密西西比河(hé)谷(gǔ)地区，以及俄亥俄(é)河上游(yóu)到五大湖(hú)地区将受(shòu)到影响，部(bù)分地区的洪水威(wēi)胁增加(jiā)。得(dé)州圣安东尼奥国(guó)际机场和奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯特罗姆国际(jì)机(jī)场20日晚上(shàng)因天气(qì大学老师最怕什么部门举报)状况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭(xí)，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布(bù)该(gāi)州部分地(dì)区进入紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报(bào)道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的(de)美国总统竞选。

　　据(jù)美(měi)国(guó)有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃尔(ěr)德一直(zhí)在(zài)媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节目在保守派(pài)中拥有(yǒu)了一批(pī)追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月(yuè)价(jià)格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂(zhī)期(qī)货继续(xù)下挫(cuò)，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收(shōu)盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前(qián)低(dī)7558元/吨，创下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期货油脂分析师(shī)聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌(diē)较多，市场(chǎng)重回原油(yóu)需求(qiú)逻辑，美国经济数(shù)据较差，市(shì)场预期经济衰(shuāi)退(tuì)，另外5月可(kě)能再度(dù)加息。另一方面(miàn)，国内经(jīng)济处于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低(dī)于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环(huán)比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在200美(měi)元(yuán)/吨以上(shàng)，促进棕榈油(yóu)出口，但是由(yóu)于(yú)2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表(biǎo)观消(xiāo)费略增至181万吨。其(qí)中(zhōng)，生(shēng)物柴油消耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月的81万吨(dūn)，食(shí)用和化(huà)工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升(shēng)），生(shēng)柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存(cún)下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库(kù)存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价相对内盘偏(piān)强，近月(yuè)进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持(chí)续(xù)去库存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘(pán)压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分(fēn)地(dì)区降雨略偏多(duō)，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高产(chǎn)量(liàng)，国(guó)际(jì)豆棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛(máo)豆油和(hé)毛葵油(yóu)各(gè)200万吨的(de)免税额(é)度，斋月(yuè)后通常是(shì)需求(qiú)淡季，最(zuì)近印度(dù)也取消(xiāo)了棕榈(lǘ)油订(dìng)单。因此，短期棕榈(lǘ)油低(dī)库(kù)存支撑价格(gé)，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然近端因为(wèi)斋月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的(de)超预期去(qù)库继续(xù)支(zhī)撑近月价(jià)格(gé)，但是(shì)2月印尼产量位于历史同(tóng)期最高位，且未(wèi)来产区(qū)产量季节性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复(fù)以(yǐ)及出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴(bā)西大豆(dòu)的集中出口，使得国际(jì)豆油的供应(yīng)愈发充足，国(guó)内(nèi)消费以及印度消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈(lǘ)油远端继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存(cún)较高，产区库存较(jiào)低(dī)，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国内，远月(yuè)进口利润倒(dào)挂维(wéi)持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增(zēng)8—9月(yuè)买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消(xiāo)费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然(rán)短期(qī)将会逐(zhú)步去库(kù)，但(dàn)未来(lái)产区压力逐步体现，预计进(jìn)口利润(rùn)将会逐步(bù)修复，国内也将(jiāng)会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一(yī)般(bān)，成交(jiāo)不多，但(dàn)是到船迟(chí)滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预(yù)计继续去(qù)库。后续需(xū)继(jì)续关注(zhù)实际消费以及(jí)买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)价格(gé)再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出口粮(liáng)食(shí)，价格(gé)冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜(cài)籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现(xiàn)货价差(chà)也扩大(dà)至(zhì)240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油现货(huò)价差由负转正(zhèng)后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)期货农产品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)的驱动。随着(zhe)菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目(mù)前菜油的累库程度(dù)还算(suàn)正(zhèng)常，菜油的(de)利空阶段性(xìng)算是交易(yì)充分了。但是，菜油的(de)基(jī)本面并(bìng)未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物油消(xiāo)费增速不会(huì)像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出(chū)口开始增多(duō)，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜(cài)籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预计后续继续维(wéi)持(chí)高位运行。因为(wèi)进口菜油到(dào)港(gǎng)，以(yǐ)及(jí)压榨厂开机，预计后续库存将开始(shǐ)不(bù)断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以上(shàng)，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上(shàng)周继续(xù)大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的(de)采(cǎi)购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月少，但(dàn)是每个月(yuè)维(wéi)持在24万吨(dūn)以上(shàng)的水平，而且菜油进口量预计会(huì)维持高(gāo)位，特别(bié)是(shì)6—7月份的菜油(yóu)进口量预计(jì)偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知数，总体来看，菜油(yóu)的(de)供应并没(méi)有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他(tā)小油种的影响，菜油价(jià)格需要保(bǎo)持(chí)竞争力，要维持和豆油(yóu)的低(dī)价(jià)差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜油将不断(duàn)到港。欧洲受(shòu)到菜(cài)油供应压力的(de)影响(xiǎng)，现货价格维持(chí)弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思路(lù)。后(hòu)续需要重点关(guān)注(zhù)加拿大新一季(jì)菜籽(zǐ)播种生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际(jì)市场的(de)菜籽(zǐ)和菜油(yóu)供应情况，关(guān)注是否会有(yǒu)新增(zēng)供(gōng)应(yīng)或者上(shàng)游成本端的变(biàn)化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注(zhù)国内菜油的累(lèi)库(kù)情(qíng)况(kuàng)和国内豆油(yóu)的价格(gé)，预计(jì)接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周(zhōu)度压榨偏低(dī)，4月19日华南(nán)油(yóu)厂恢复开机，20日后其他(tā)地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度(dù)压榨量明(míng)显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博(bó)介(jiè)绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎(hū)是历(lì)史同期最高(gāo)的进(jìn)口量，所以(yǐ)预计大(dà)豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨/周大幅(fú)回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从(cóng)每周的(de)28.5万(wàn)吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工厂预(yù)计(jì)逐步(bù)恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提(tí)升较多。由于部分工(gōng)厂仍处于缺(quē)豆(dòu)停机状态，预(yù)计短期开机继续(xù)位于低(dī)位，下周开机预计将会(huì)继续恢复提升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同期低位(wèi)，预计(jì)下周将会继续累库。现货市场乏善可陈(chén)，预(yù)计(jì)本周(zhōu)全国大(dà)豆压榨量将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆(dòu)油(yóu)供应紧张情(qíng)况有(yǒu)望(wàng)逐(zhú)步缓(huǎn)解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前(qián)，豆油现货价(jià)格(gé)比棕榈(lǘ)油和菜(cài)油(yóu)价格贵，随着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代(dài)正在发生。一些食品加工(gōng)、饲料(liào)等领域的豆油需求也会因为豆(dòu)油价(jià)格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节(jié)前(qián)备货不(bù)积(jī)极，贸(mào)易商(shāng)采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将(jiāng)会(huì)逐步转向宽松(sōng)转变。后期(qī)需要(yào)重(zhòng)点关注南国内大豆到港(gǎng)通关以及整体的开(kāi)机情况。新一(yī)季美豆(dòu)的(de)播种生(shēng)长情况将决定豆(dòu)油盘面(miàn)的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏(piān)弱，再加(jiā)上(shàng)进(jìn)口大(dà)豆成本下(xià)行，豆油基(jī)本面从目前的低库存(cún)、高基差(chà)，转变(biàn)为(wèi)累库加基差下行的预期，即豆油(yóu)的(de)基本面转差(chà)。而同时(shí)，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜(cài)油前期已(yǐ)经对自身(shēn)的供应压(yā)力进行了一波交易，目前(qián)走(zǒu)势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际变化(huà)和需求预期(qī)都预示(shì)豆油(yóu)可能是未来一段时(shí)间三大油(yóu)脂中最(zuì)弱的(de)。

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