今年(nián)1月，美(měi)国政府(fǔ)债务余额(é)又一次触及法定上(shàng)限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务(wù)违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停(tíng)或提高(gāo)债(zhài)务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和(hé)金(jīn)融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务(wù)上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的(de)根本——美国(guó)债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事(shì)？美国债务为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美国(guó)政府的债(zhài)务(wù)从何而来，以及其为(wèi)何频(pín)频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即(jí)政府支(zhī)出(chū)在多数(shù)总统(tǒng)任期(qī)内(nèi)日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗都高于其(qí)财(cái)政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得美国政府背(bèi)负(fù)了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜(bài)登(dēng)政府推出的大规(guī)模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府的税收收入并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政(zhèng)府和特(tè)朗普(pǔ)政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重压(yā)力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务(wù)上(shàng)限也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的(de)出(chū)现，则最早可(kě)以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并(bìng)没有(yǒu)明确的(de)“债务上限”，那(nà)时(shí)候只要(yào)白宫要发(fā)债借钱，美国(guó)国(guó)会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发(fā)部(bù)分美国(guó)议(yì)员(yuán)提出的(de)反(fǎn)对（也有一(yī)些议员是为了(le)反对(duì)美国参(cān)战），美国国会(huì)便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦(bāng)债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二(èr)次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会(huì)又对其进行(xíng)了(le)修(xiū)订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高债务上(shàng)限就或多或(huò)少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年(nián)以(yǐ)来，美(měi)国(guó)两党(dǎng)已经提(tí)高了78次债务(wù)上(shàng)限，平(píng)均每9个(gè)月(yuè)就(jiù)会(huì)提(tí)高一次——其中共和(hé)党总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾(céng)提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上调(diào)幅度进一(yī)步加大，在最近(jìn)几(jǐ)届总(zǒng)统任期(qī)内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内，美国(guó)最(zuì)新(xīn)债务(wù)上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数(shù)字提(tí)高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新(xīn)冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国政府的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国(guó)债(zhài)务上限已(yǐ)经提(tí)高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上限”是(shì)美(měi)国国会为联邦(bāng)政府设定(dìng)的举(jǔ)债的最(zuì)高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权(quán)继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取(qǔ)消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府(fǔ)造(zào)成限(xiàn)制，使其不能(néng)随心所以(yǐ)的举债，但从理论上(shàng)来(lái)说，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为手握美元霸权(quán)的超(chāo)级大(dà)国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约(yuē)束(shù)。如果美国(guó)政府(fǔ)开支无度(dù)、过度(dù)举(jǔ)债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债权(quán)人权益也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地位(wèi)。换(huàn)句(jù)话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国(guó)债券的(de)最大海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务上(shàng)限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么(me)，在(zài)过去被(bèi)频频上调的美国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷入无(wú)法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提(tí)高(gāo)美(měi)国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要美国(guó)国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝(jué)大多数时(shí)候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务(wù)，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价(jià)还价的(de)砝(fá)码。尤其是(shì)在(zài)当下美(měi)国两(liǎng)党分别占据(jù)两院(yuàn)多数(shù)席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多(duō)数(shù)。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务上限，就需要和(hé)国(guó)会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限的(de)最后期限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要(yào)求他先同意削减开(kāi)支，再谈提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)。而(ér)民(mín)主党人(rén)坚(jiān)持不愿让(ràng)步(bù)，认为(wèi)应无条件提高债(zhài)务上(shàng)限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)预定于美东时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们(men)在周(zhōu)二(èr)仍无(wú)法取(qǔ)得突破性进展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在(zài)周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党领(lǐn日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗g)袖谈判的时间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年前，美国也(yě)曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成(chéng)协议(yì)，勉(miǎn)强避免了一(yī)场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调美国的主权信用评级(jí)。这使得美国(guó)面(miàn)临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了(le)13亿(yì)美(měi)元，并在之(zhī)后数年(nián)继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国(guó)多年的预(yù)算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更(gèng)严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经(jīng)济政策研(yán)究所首(shǒu)席经济学家乔希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机(jī)时(shí)表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措(cuò)施时，我们(men)仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他们(men)只是让(ràng)复苏持续(xù)的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没(méi)有提供真正(zhèng)有价(jià)值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们(men)（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的(de)衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务(wù)上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再(zài)次重演。

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