金(jīn)融(róng)界(jiè)5月(yuè)18日消(xiāo)息 “农化巨头”先正达的A股上市之路可谓是一波(bō)三折，犹(yóu)如坐过山车一(yī)般，跌(diē)宕起伏。

　　在3月底(dǐ)IPO临门一脚之际(jì)被取消上(shàng)会后(hòu)，先正达的上市之路再添一段新的历程。先正达将作别科(kē)创板，将目光(guāng)转向沪市主板。

　　据上交所网站(zhàn)显(xiǎn)示，上(shàng)交所日前做出(chū)决定终止对先正达(dá)集(jí)团股(gǔ)份有(yǒu)限公司首(shǒu)次(cì)公开发(fā)行股票并(bìng)在科创(chuàng)板上市，先正达集科创板(bǎn)IPO审核状态变更为(wèi)“终止”。

　　就在市场错(cuò)愕不已，唏嘘感叹之际(jì)。上交(jiāo)所发布(bù)答记(jì)者(zhě)问(wèn)对(duì)先正达是上市(shì)予以了回(huí)应。上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关负责人(rén)表(biǎo)示，已收到先正达集团(tuán)提交的撤回在科(kē)创板首(shǒu)发(fā)上市的申请(qǐng)，并已按(àn)照规(guī)则完(wán)成(chéng)相关流程。

　　上(shàng)交所相关负责人在回应中透露(lù)，先正(zhèng)达集团(tuán)表示将转申报(bào)沪市主板，对此，上交(jiāo)所尊重企业对上(shàng)市(shì)板(bǎn)块的(de)自主(zhǔ)选择，支持(chí)大型(xíng)农(nóng)业科(kē)技企业(yè)上市，推进相关工作平稳有序进行。

　　不(bù)过，上(shàng)交所对于为何(hé)科创(chuàng)板(bǎn)向(xiàng)先正达关(guān)闭上市大(dà)门，并未做(zuò)出(chū)明确解释，至于外界关心的“农化巨头(tóu)”先正达属性(xìng)与科创板定位是否一致问题，也未(wèi)作(zuò)明(míng)确答复(fù)。

　　只是(shì)时间证明，出于市场稳定考(kǎo)虑并不是科创板将(jiāng)先(xiān)正达拒之门外的(de)原(yuán)因。

　　3月(yuè)28日，先正达(dá)突然被取消上会。对于审(shěn)议会议取(qǔ)消原因，市场(chǎng)人士(shì)分析不排除是出于市(shì)场稳定考虑，“目(mù)前(qián)国际国内(nèi)形势复杂，又正处于(yú)全面实行注册制改革(gé)关键期，主板首批注册企(qǐ)业(yè)正在发行(xíng)、缴款过程中。先正达集团自身规模和(hé)募集(jí)资(zī)金量(liàng)较大，市场(chǎng)关注度(dù)也(yě)比较高(gāo)。”

　　农化巨头先正达集团

　　先正达集团成立于(yú)2020年，由(yóu)中国中化集团与中国(guó)化工集团旗下(xià)农(nóng)化板块业务整(zhěng)合而(ér)成，主(zhǔ)要由瑞(ruì)士先(xiān)正达、安道麦(mài)及(jí)中化集团农业业务(wù)组(zǔ)成，直到2022年才运行满(mǎn)三年。

　　先正达集(jí)团控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东为农化公司，农化公司(sī)由中国中化通过其全资子公司(sī)中国化工间接全资(zī)持有，实际控制人系国(guó)务(wù)院国资(zī)委。集(jí)团旗下(xià)现分(fēn)四个(gè)业务单元：总部位于瑞士巴塞尔的先正达植(zhí)保、总部(bù)位于美国(guó)芝(zhī)加(jiā)哥的(de)先正(zhèng)达种子、总部位于以色列的安道(dào)麦以及先(xiān)正达集团中国。业务主要分布在(zài)北(běi)美洲、拉丁美洲(zhōu)、欧洲非洲(zhōu)及(jí)中(zhōng)东地区、中国及除中(zhōng)国(guó)以外的(de)亚太(tài)地区。

　　先(xiān)正达集团(tuán)主营业务涵盖植物保护、种子、作物营养(yǎng)产品的研(yán)发、生产与销(xiāo)售，并从(cóng)事现代(dài)农业服务。招股书称，2021年(nián)先正(zhèng)达集团在全球植保行业排名(míng)第一(yī)、种子(zi)行业排(pái)名第三；在中国(guó)植(zhí)保行(xín中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机g)业排名第一(yī)、种子行业(yè)排名第一、作物营(yíng)养行业排名第一。2019年至2022年，先正达分别实现营业收(shōu)入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿(yì)元(yuán)，同期归母净(jìng)利润分别为45.39亿元(yuán)、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正达(dá)集团(tuán)资产(chǎn)总额为5731.02亿元，资产负债(zhài)率（合并(bìng)）为52.99%。

　　先正达自身质地也有忧虑之处

　　虽(suī)然先正达(dá)背(bèi)景雄厚，但是(shì中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机)先(xiān)正达自身质地也有让人忧虑之处。

　　先正(zhèng)达的上会稿(gǎo)显示其商誉账面价值惊(jīng)人。2020年末(mò)、2021年末和(hé)2022年末，公司商誉(yù)账(zhàng)面(miàn)价(jià)值分别为1664.13亿元(yuán)、1632.06亿元(yuán)及1781.59亿(yì)元，与此同时公(gōng)司(sī)归(guī)属于母公司股东权益合计的金额分别为(wèi)1899.27亿元(yuán)、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣除(chú)商誉后的归属于母公司(sī)股(gǔ)东权(quán)益合(hé)计(jì)的(de)金额仅为235.14亿元、229.67亿(yì)元和(hé)358.38亿(yì)元(yuán)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)在(zài)问询函(hán)中要求先正(zhèng)达就可能面临(lín)的商誉减值(zhí)风险对公司(sī)财务状况的进一(yī)步影响进行风险提(tí)示。

　　对此，先(xiān)正达(dá)回复称，尽管报(bào)告(gào)期(qī)内公(gōng)司(sī)未对商誉计(jì)提减值，但如(rú)果被(bèi)收购(gòu)公司未来运(yùn)营状况未能(néng)达到预期(qī)，公司可能面临商誉(yù)减(jiǎn)值的风险，建议投资者充(chōng)分关注商誉减(jiǎn)值的风险。

　　先(xiān)正达之前(qián)计划募(mù)资650亿(yì)元

　　先正达在被科创(chuàng)板终止前，是(shì)科(kē)创(chuàng)板现存排队企业中最为“老资格”的企业。先正达集(jí)团于2021年6月宣布拟申(shēn)请科创板上市(shì)。当年(nián)9月，因发行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提(tí)交，上交所中止(zhǐ)其(qí)发(fā)行(xíng)上(shàng)市(shì)审核；随后(hòu)的(de)10月(yuè)，上交所(suǒ)恢(huī)复(fù)其发行上(shàng)市审核。

　　值得(dé)注意的是，先正达之(zhī)前计划募(mù)资650亿元(yuán)，若能成功上市(shì)，将(jiāng)是(shì)近13年A股最大IPO，排进A股市场前四。前三名分别是，农业银(yín)行募资(zī)685.29亿(yì)元，中(zhōng)国石油668亿(yì)元，中国(guó)神华665.82亿元。

　　对于如此规模的募资规模，先(xiān)正达表示，130亿元将用(yòng)于尖端农(nóng)业科技研发(fā)的费用和储备，39亿元用(yòng)于生(shēng)产资产(chǎn)的扩展(zhǎn)、升级(jí)和(hé)维(wéi)护以(yǐ)及其他资本支出，78亿元(yuán)用于扩展现代农(nóng)业技术服(fú)务平台（MAP），208亿元用于全(quán)球(qiú)并购项目(mù)，剩余195亿元用于偿(cháng)还(hái)集团的长期债务。

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