衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务(wù)部经(jīng)济分(fēn)析局公(gōng)布数据显示，美国一(yī)季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远(yuǎn)不(bù)及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目(mù)主要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅(zhái)固(gù)定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析(xī)局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年(nián)第(dì)四季(jì)度放缓的(de)主要原因是私人库存投资回落(luò)以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经济最大的(de)组成部分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环(huán)比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连(lián)续第四个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八(bā)个(gè)季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的(de)拖累项是私(sī)人库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增(zēng)速(sù)大幅放缓(huǎn)的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提的是，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于(yú)一艘不(bù)明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北(běi)部发(fā)生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的(de)行为违(wéi)反了国际(jì)法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上监视(shì)和救(jiù)援中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海(hǎi)军立即开始拦(lán)截(jié)并识别该未(wèi)知(zhī)船只(zhǐ)。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自(zì)动全球定位发(fā)送系统被关闭(bì)并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下(xià)，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述(shù)的不明船只属(shǔ)于美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过境国际(jì)水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的(de)视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电(diàn)话(huà)。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系列(liè)问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名(míng)发言人美东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有过通话(huà)，称此事发生在今年(nián)1月(yuè)，否认存(cún)在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次(cì)谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈(tán)话(huà)，是我们(men)在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到(dào)敏感和机密(mì)的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光的视频(pín)似乎(hū)经(jīng)过编辑，无(wú)法确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会(huì)导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要(yào)是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高官的言论通常受到投资者和商界人(rén)士的密切(qiè)关(guān)注(zhù)，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同(tóng)他人的(de)私下会(huì)面(miàn)时常引发争(zhēng)议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联储官(guān)员的言(yán)论可(kě)能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年(nián)不(bù)止一次成功骗取(qǔ)国(guó)外政(zhèng)客和他们通话，而且(qiě)通(tōng)常将(jiāng)将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的(de)决策(cè)者。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视频，两人(rén)曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和(hé)德国前总理默克(kè)尔通话，默(mò)克尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观(guān)层(céng)面不(bù)确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出(chū)现大跌(diē)，基(jī)本跌(diē)回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源化(huà)工分析(xī)师杜(dù)冰沁(qìn)在(zài)接(jiē)受期货日报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘(pán)，海通期货能(néng)源化工(gōng)研(yán)究中心负(fù)责人杨安表示(shì)，一(yī)方(fāng)面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别)前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一(yī)假期，而目前国(guó)际市场宏(hóng)观风险具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢油价(jià)大幅回(huí)调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风(fēng)波再起，叠(dié)加美(měi)国债务压(yā)力及经济衰退风(fēng)险可(kě)能(néng)削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推(tuī)动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再次升温继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和(hé)银行(xíng)的财报和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经(jīng)济(jì)数据表现仍然欠佳(jiā)，美(měi)国(guó)消费者(zhě)信心本月(yuè)降(jiàng)至(zhì)去年(nián)7月(yuè)以来的最(zuì)低水(shuǐ)平，市(shì)场对(duì)于(yú)美联储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原(yuán)油(yóu)市场走势的宏观(guān)风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险在(zài)未(wèi)来一(yī)段时(shí)间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联储利(lì)率政策的变化，宏观层(céng)面的不确定(dìng)性成为(wèi)影响整个金融市(shì)场的主要(yào)因(yīn)素，这是投资者需要注(zhù)意的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并且由于近(jìn)期(qī)美联储官员表态偏(piān)鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于(yú)5月4日举行货(huò)币政策会议，基(jī)于当(dāng)前(qián)欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对(duì)于(yú)海外经(jīng)济衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五(wǔ)一(yī)长假和美国(guó)夏季(jì)出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后(hòu)市原油供(gōng)需逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价尤(yóu)其是(shì)亚洲地(dì)区(qū)的油价带来极(jí)大(dà)影(yǐng)响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以(yǐ)持续(xù)，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油(yóu)价(jià)上(shàng)下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部(bù)支撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动(dòng)的(de)影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且(qiě)美国汽油需(xū)求较(jiào)上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理下，预计(jì)今年(nián)年(nián)内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全(quán)球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求疲(pí)弱也(yě)会在(zài)一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油(yóu)价处(chù)在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形(x商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别íng)成对(duì)峙的(de)复杂局面下(xià)，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中长期来看(kàn)油价或继续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本下(xià)降导致相关性较(jiào)强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进(jìn)口到(dào)新加坡的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同(tóng)时本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流(liú)入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的(de)下滑(huá)；需求端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业发电需(xū)求的(de)增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注(zhù)活动都(dōu)将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油市场形成良(liáng)好(hǎo)的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划(huà)外(wài)检修(xiū)导(dǎo)致部(bù)分船(chuán)货延(yán)期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽(suī)然检修的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定(dìng)本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也将延(yán)长(zhǎng)，但(dàn)同时(shí)低硫需(xū)求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本(běn)面(miàn)的(de)支撑(chēng)下，预计后(hòu)市(shì)走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种波动将主要受(shòu)到(dào)原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各品(pǐn)种表(biǎo)现有(yǒu)强(qiáng)弱之分(fēn)，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的(de)高硫燃料油(yóu)整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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