五(wǔ)一长(zhǎng)假期间，全(quán)球市(shì)场并(bìng)不平静(jìng)，一(yī)场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接管了第一共和银行，这是本轮美国银行业(yè)危机(jī)中第四家倒下的银(yín)行，同(tóng)时也是美国历(lì)史上第二大的破产银行。此(cǐ)前(qián)我们(men)多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而已。现(xiàn)在来(lái)看，第一共(gòng)和银(yín)行又倒下了。随(suí)着经(jīng)济的衰退，银(yín)行(xíng)的资产将持续减值，高息(xī)又会令其成本抬(tái)升，银行的经营将持续恶化，新一轮银(yín)行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美(měi)国债务上(shàng)限问题再(zài)度成为焦点(diǎn)，美国(guó)政(zhèng)府债务规(guī)模(mó)将于19日触及31.4万亿美元的(de)法定(dìng)限额(é)，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行动，再次(cì)提高(gāo)债务上限，避免(miǎn)政(zhèng)府部(bù)门停(tíng)摆及可能出现的债务违约。当地(dì)时(shí)间4月(yuè)26日，美(měi)国(guó)国会众议(yì)院投(tóu)票通过债务上限法(fǎ)案(àn)。这(zhè)项法案提议提(tí)高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取大幅削减政府支(zhī)出。该(gāi)法案规定(dìng)，联邦(bāng)政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控(kòng)制(zhì)在1％。不过(guò)拜(bài)登将否决(jué)众议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出的债务(wù)上(shàng)限方案。白(bái)宫称(chēng)众议院共和党人必须在没有任何要(yào)求和条(tiáo)件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上限问题。两党在提高债(zhài)务上限问题(tí)上分歧很大，陷(xiàn)入僵局(jú)，这加(jiā)剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡和其他高(gāo)级议员，她在信中表示，美国政府可能(néng)“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次债务违(wéi)约。高盛认为，政(zhèng)府这回付(fù)不起(qǐ)“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一次。美(měi)国政府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元(yuán)，而美国去年(nián)国内生产总(zǒng)值约23万(wàn)亿美元(yuán)，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿(ér)这(zhè)种借新还(hái)旧的把戏，债(zhài)务雪球越(yuè)滚越(yuè)大。如(rú)果美元霸权(quán)仍在(zài)，美国(guó)可以一直这样(yàng)玩儿下(xià)去。但(dàn)当前(qián)美元出现信(xìn)用(yòng)危机，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游(yóu)戏很可(kě)能即(jí)将结(jié)束了。想借新(xīn)来(lái)还(hái)旧，但新债(zhài)没人买(mǎi)了，也就玩(wán)儿不转了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上，有(yǒu)全球(qiú)经济“金丝(sī)雀”之称的(de)韩国(guó)，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而且(qiě)是(shì)自2008年(nián)全球金融(róng)危机以来，时(shí)隔(gé)14年，再度出(chū)现(xiàn)贸易逆差(chà)。今(jīn)年第一季度韩国(guó)出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去(qù)年同期减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六个月下降。其中，占韩国出(chū)口(kǒu)五分之一的半导(dǎo)体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价格下(xià)跌(diē)，且需(xū)求疲乏。此(cǐ)外，3月份(fèn)韩(hán)国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称(chēng)自(zì)己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的实时全球(qiú)经济数据(jù)可能比任何人都多，他称(chēng)温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本(běn)质是债务危机(jī)，因为信(xìn)贷会产(chǎn)生周期。有借就要有(yǒu)还，借(jiè)钱(qián)的时候扩大支出刺激经济增(zēng)长，而还(hái)钱的时候(hòu)要缩(suō)减支出(chū)又使得经济(jì)下滑(huá)。在高息背景(jǐng)下，偿债成本上升，资产价格(gé)下跌，违约率就(jiù)将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年(nián)，全球债务总(zǒng)量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也(yě)就是说，当前(qián)全球债务(wù)规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的(de)2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮金融(róng)危机一(yī)旦(dàn)爆发，将超越08年(nián)。

　　从(cóng)美(měi)股走势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但次(cì)日(rì)即大幅(fú)回落(luò)，反弹大(dà)概率(lǜ)已经结(jié)束了。从月(yuè)线来看，标(biāo)普(pǔ)指(zhǐ)数是大级别的B浪(làng)平(píng)台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮(lún)C下跌将展开(kāi)。这将是月线(xiàn)级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽(chōu)，5月(yuè)2日(rì)再度中阴创新低，预示见顶的(de)可能性已经非常大。欧(ōu)股目前仍处于(yú)高(gāo)位(wèi)，这一(yī)次(cì)见顶很可能是历史性(xìng)的大顶，未来下跌(d白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因iē)空间(jiān)巨(jù)大。此前我们已经强烈(liè)建议有权(quán)限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在欧佩(pèi)克(kè)减产后(hòu)出现(xiàn)大幅(fú)反(fǎn)弹，但(dàn)目前已(yǐ)经再(zài)度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原(yuán)油主力(lì)合约已经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌(diē)破60美元，而最(zuì)终(zhōng)则很可(kě)能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的(de)文华商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌(diē)可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但(dàn)也不(bù)会距(jù)离太(tài)远，最终极目标则是将跌至2008年的低(dī)点附近(jìn)。

　　对于全球空(kōng)头而言，等这个(gè)机会已经很久了，金融危机本(běn)轮早就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来(lái)，大放(fàng)水是一(yī)剂毒(dú)药，迟到的危(wēi)机将更加(jiā)猛烈！本轮危机将是(shì)对全球的一次(cì)暴力去杠杆，将重建世界经济新秩(zhì)序(xù)。百年大变局不(bù)是说着玩儿的(de)，我们(men)将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪里？怎(zěn)么(me)还不出现(xiàn)？哪里有什么金融危机？空(kōng)头一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影(yǐng)下。虽(suī)然多年以(yǐ)来，金(jīn)融危机一直没有(yǒu)出现，每(měi)当你认为它要出现的时候(hòu)，最终(zhōng)却(què)发现它(tā)还是没有(yǒu)来，总是在希(xī)望与失望中不断(duàn)轮回(huí)。但无论如何，我一直都相信超越08年的世纪(jì)金融危机一定会爆发，我会像等初恋一(yī)样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划(huà)过伤(shāng)口的冷风，在放(fàng)手(shǒu)时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它依(yī)然走(zǒu)着；你怕了(le)，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却醒(xǐng)了(le)。你会静默(mò)，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个(gè)一个走过，一个(gè)一个错过，一(yī)遍一遍来过(guò)，一次一次放过，一声一声笑着，一(yī)声一声(shēng)吼着(zhe)，一(yī)幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依(yī)不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩(sè)如(rú)歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕(yàn)子(zi)归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于(yú)永不言弃，对(duì)真理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一(yī)战(zhàn)封神(shén)！

　　一定要看到花(huā)开，你(nǐ)一定等(děng)燕子归来，想着他们都会(huì)回来，你誓死为了这(zhè)些(xiē)而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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