大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新(xīn)能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富(fù)通股票混(hùn)合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季(jì)度末，已经(jīng)基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票混合(hé)外，其他三只产品也(yě)基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在(zài)一(yī)季(jì)度的操作中，本(běn)基金总体把(bǎ)握住(zhù)了市场(chǎng)的(de)节奏(zòu)变化和(hé)结构转(zhuǎn)换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源板块的(de)配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会，组合(hé)调整取得了(le)明显的超额(é)收益。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特色(sè)估值体系所代表的(de)传统实体(tǐ)行业正在被市场(chǎng)一(yī)公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表部分“聪明钱(qián)”定价，后公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表续可能成(chéng)为(wèi)市场最有持续性(xìng)的一(yī)条结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据(jù)显示，海富(fù)通股票混合今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨了(le)14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品今年以(yǐ)来(lái)均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板(bǎn)块在短(duǎn)期高度依(yī)赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获(huò)取超(chāo)额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重(zhòng)超40％的(de)天数已累计(jì)达到(dào)22天(tiān)，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底(dǐ)的(de)电力设备(bèi)及新能(néng)源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日(rì)，在此(cǐ)期间新能源ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总(zǒng)市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了(le)结(jié)”四波行情，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往(wǎng)会有一波明显的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻势(shì)大(dà)概率创新高。如果今年在业(yè)绩披露(lù)期结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主(zhǔ)可控等大产业(yè)趋势以政府支(zhī)持力度进一(yī)步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加、订单增加和(hé)产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本(běn)形成(chéng)本轮(lún)调整标志(zhì)着(zhe)AI等高位板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形(xíng)成。本次大幅(fú)调整主要还是因为(wèi)在AI相(xiāng)关板块市(shì)场(chǎng)情绪处于极值(zhí)的情况下(xià)，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求(qiú)出现公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表集中释放(fàng)。就资(zī)本市(shì)场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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