金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了(le)泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃以来(lái)的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的最高收盘价(jià)。今(jīn)年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可(kě)能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力(lì)量

　　对(duì)于日本(běn)股市(shì)爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示(shì)，海外(wài)投资(zī)者(zhě)对日本(běn)股票需(xū)求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模(mó)的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日(rì)本(běn)企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的(de)出手(shǒu)，成为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了日本前五(wǔ)大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分(fēn)别(bié)是伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日(rì)本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披(pī)露可以看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比在美国以(yǐ)外(wài)任何(hé)其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本(běn)五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个(gè)月(yuè)罕见(jiàn)地访问日本。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特(tè)股(gǔ)东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非(fēi)常容易(yì)理(lǐ)解，我们可能和这五(wǔ)家公(gōng)司都有过(guò)业务来(lái)往。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司能(néng)够支付不错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下也会1分钟前刚刚哪里发生了地震回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的(de)一(yī)大堆业务，同(tóng)时我们还(hái)能通(tōng)过融资解(jiě)决汇率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之(zhī)行的(de)部(bù)分原因是为了向这些(xiē)公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副(fù)董事(shì)长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲(fēi)特的接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再(zài)次用行动告(gào)诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日(rì)本东(dōng)京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重(zhòng)新在(zài)东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网(wǎng)，日本(běn)综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)）合(hé)并财报（国际会(huì)计(jì)准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社(shè)的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资(zī)家(jiā)沃(wò)伦·巴菲特开始大(dà)量持股(gǔ)的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本(běn)5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上(shàng)涨到了巴菲特(tè)宣(xuān)布持有股票(piào)的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹1分钟前刚刚哪里发生了地震(píng)果和美国(guó)可口可乐股票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(z1分钟前刚刚哪里发生了地震hèng)治格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报(bào)中指出(chū)在过去的(de)三十(shí)年中，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩(suō)，也(yě)被认为将(jiāng)会撤离(lí)世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际(jì)格局大变化的背景下，日本经(jīng)济(jì)的边际(jì)变化(huà)值得研究并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示在新的(de)地(dì)缘(yuán)政治格局(jú)下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日(rì)本在(zài)芯片等产业发(fā)展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日(rì)本的(de)设备投(tóu)资开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在(zài)全球动荡的大(dà)背(bèi)景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳(láo)动(dòng)力的下滑(huá)趋势固然不可(kě)避免，但(dàn)良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着(zhe)劳(láo)动力萎缩的(de)风险在一(yī)定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动(dòng)企业经营能力(lì)的改善和价(jià)值的修复，其(qí)中敦(dūn)促企业对投资(zī)者提高(gāo)回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤(yóu)其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为了改变大量个(gè)股股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股(gǔ)价经(jīng)营(yíng)要求》要(yào)求上(shàng)市(shì)公司提高企(qǐ)业价值和(hé)资(zī)本效(xiào)率(lǜ)从而提升股(gǔ)价(jià)后，日本股市(shì)开(kāi)始掀起一(yī)波(bō)回(huí)购热(rè)潮。

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