金融界4月26日(rì)消息(xī) 国内期货市场早盘收盘，商品期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕(pò)、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯(chún)碱向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波动较大做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪ng>

　　短期SA属于(yú)估值合适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原(yuán)因在(zài)于(yú)4月偏宽松的预期下(xià)，存在累库和订单下(xià)滑导致的现(xiàn)货价格下降，近几周现(xiàn)货也(yě)基(jī)本兑现，期货重心下移。从(cóng)09可能的向上驱动来看(kàn)，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会构(gòu)成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计不大；中游库(kù)存偏低(dī)，但是现货反馈(kuì)并(bìng)不(bù)存在缺货(huò)迹象，基差表现同样(yàng)偏(piān)弱(ruò)；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧是(shì)等待检(jiǎn)修的兑现(xiàn)造成(chéng)现货的趋紧反馈，短期确(què)难(nán)见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是等待检(jiǎn)修兑现，可(kě)选择9-1正套的(de)方式(shì)入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻(bō)璃的表现环比和(hé)同(tóng)比上(shàng)都是相当(dāng)出(chū)类(lèi)拔萃，日均水平持平去年8月份(fèn)和2021年旺(wàng)季的(de)水平，而这一点和下游反馈和实际地产的表(biǎo)现并(bì做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪ng)不匹配。同时，我们观察到下游原片库(kù)存基本补至2022年(nián)年(nián)初水平；进入五(wǔ)月，我们还(hái)是得考虑梅雨季(jì)的(de)因素，往年(nián)下游存在压缩(suō)原片库存的可能性(xìng)。但是从近期的现货反馈来看，各家(jiā)玻璃厂继(jì)续上(shàng)调现货价(jià)格，产销维持在较(jiào)高水平，因此近月确实(shí)难(nán)以(yǐ)出(chū)现(xiàn)回撤，总(zǒng)体还是(shì)正套思路。