金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆(jiē)供(gōng)需！有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语>

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的(de)白糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之(zhī)前的最后一个交(jiāo)易日(rì)，在郑州商品交易所交易的白(bái)糖(táng)主力期货(huò)合(hé)约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的(de)是，如此关键的信息湮没(méi)在五一假(jiǎ)期的兴奋与快(kuài)乐之(zhī)中(zhōng)，并(bìng)未引起市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。直(zhí)至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主力合约盘(pán)中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上(shàng)一次白(bái)糖主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大(dà)关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖(táng)主(zhǔ)力合约正(zhèng)在上演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高点，随即白糖期(qī)货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白(bái)糖(táng)主力合(hé)约(yuē)价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺席(xí)过。而形成(chéng)这种周期的原因(yīn)与白糖期货的(de)种植周期有关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决(jué)定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入(rù)高潮，据生意社显示，截(jié)至5月(yuè)22日(rì)，白糖现货市(shì)场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看(kàn)，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协(xié)会发(fā)布的(d有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语e)全国食糖产销数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年(nián)4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖厂除云(yún)南省(shěng)有(yǒu)3家尚在(zài)生产外，其(qí)他(tā)省(shěng)(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为(wèi)，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾声(shēng)，除云(yún)南(nán)地区(qū)外(wài)，广西等主产区(qū)陆续收(shōu)榨(zhà)。由(yóu)于广西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国(guó)内糖(táng)产量延(yán)续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预(yù)测，22/23榨季全(quán)国食(shí)糖(táng)产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖(táng)产(chǎn)量约530万吨，同比减(jiǎn)少(shǎo)约80万(wàn)吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内白糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口超(chāo)过500万吨。

　　短时间(jiān)增产(chǎn)对(duì)白(bái)糖(táng)来说(shuō)并(bìng)不现实(shí)，由于国内糖(táng)料(liào)作物种植面积增长有限(xiàn)，国内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消(xiāo)费量(liàng)每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进口糖补充。

　　但(dàn)是，国(guó)际市场供需(xū)情况也不容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食(shí)及农业(yè)组织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国际食品价(jià)格指数出现1年(nián)以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价(jià)格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和地区包括巴(bā)西、印度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西哥、俄(é)罗(luó)斯(sī)、巴基斯坦和(hé)澳大(dà)利亚等，其中前十位食糖产量约(yuē)占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和(hé)印度，整体(tǐ)贸易量(liàng)占全球(qiú)比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要(yào)产糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实施的出口限制，世(shì)界(jiè)各地的糖价可(kě)能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月22日(rì)，两(liǎng)大白糖龙头股中粮(liáng)糖业(yè)、南(nán)宁糖业(yè)双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年(nián)内(nèi)涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市场将会给出(chū)答案。

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