财联社5月18日讯(xùn)（编辑 史正丞）距离瑞士政府撮(cuō)合瑞(ruì)银与瑞信合并近两个(gè)月后(hòu)，与(yǔ)这(zhè)次事件有关的一(yī)个重要问题终于尘埃(āi)落(luò)定(dìng)：瑞信AT1债券(quàn)的减记无法触发(fā)CDS（信贷违(wéi)约(yuē)掉(diào)期）的(de)赔付。

　　负(fù)责欧洲(zhōu)、中东和非洲地区的信贷衍生(shēng)品决定委(wěi)员(yuán)会(huì)（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网发布公告称，由(yóu)11家买方(fāng)机(jī)构、卖方银行和做市商组成的委员会一致投(tóu)票通(tōng)过了(le)上述决议。值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，瑞信本(běn)来(lái)也(yě)是EMEA DC的一员，但(dàn)没(méi)有出现在投票的清单上(shàng)。

　　具体事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句来说，提出这个(gè)问题的市(shì)场参与者认(rèn)为(wèi)，AT1债券应该与CDS合约所依据的参考债券(quàn)（次级债）具(jù)有(yǒu)同等(děng)地位，并以一份2020年(nián)到期的(de)瑞信英镑次级债(zhài)作(zuò)为标准参(cān)考债(zhài)务。

　　对此，委员会(huì)首先一致裁定，并没(méi)有发生“政(zhèng)府干预的(de)信贷事件”。此外，根据AT1债券文(wén)件中的排名条款和担保条件，次级债(zhài)的持有人是相(xiāng)较于(yú)AT1债券的优(yōu)先(xiān)债权人(rén)。同时在(zài)2014年(nián)的文(wén)件中，也为AT1债券定义了(le)“排除义(yì)务”。周三的(de)文件(jiàn)中(zhōng)，决(jué)策(cè)委员会没有对AT1债(zhài)券是否构成借(jiè)款资金做出(chū)任何决定。

　　在3月中旬的紧急交(jiāo)易中，瑞(ruì)士监管机构(gòu)FINMA将近(jìn)170亿美元的瑞信AT1债券全额减记，此举也引(yǐn)发了(le)大量此(cǐ)类债(zhài)券(quàn)持有人(rén)的(de)诉讼(sòng)。一些投机者(zhě)也在(zài)市场上(shàng)炒作瑞(ruì)信(xìn)CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为金融市场较为(wèi)常见的(de)金融衍生(shēng)品，信贷违(wéi)约掉事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句期的作用是(shì)在信贷(dài)事件（违约、重组、破产等）后(hòu)，CDS的买方可以(yǐ)向卖方索赔(péi)，索赔(péi)的金额(é)通常等于参考(kǎo)资产(chǎn)的面值(zhí)减去违约后的(de)市场(chǎng)价(jià)值。各个区域的信(xìn)贷衍生品决定委员会，负(fù)责决定在(zài)这个(gè)地(dì)区是(shì)否发(fā)生(shēng)了信贷衍生品合约中定义(yì)的信贷事件。

　　根据存管信托和清算公司（DTCC）的(de)数据，截至今(jīn)年3月，与瑞信(xìn)集团债(zhài)务(wù)相关的CDS名义总量超过190亿美元，不(bù)过DTCC的(de)数据并未区(qū)分优(yōu)先级债务和次级债CDS。

　　恰好也(yě)在本周，瑞银公布了(le)接手瑞信的最新(xīn)评(píng)估。在(zài)本周二提交给美国SEC的监管文件(jiàn)中(zhōng)，瑞银表示紧急接手瑞信预计将造成(chéng)170亿美元的损失，其(qí)中有40亿美元(yuán)为潜(qián)在的诉讼和罚款支出。不(bù)过这部(bù)分的损失将会(huì)由一笔“负347.77亿美元(yuán)”的商誉覆盖，意味(wèi)着收(shōu)购资产的价格（30亿(yì)瑞郎）远远低于资(zī)产(chǎn)的实际价值。

　　这份文件(jiàn)同样显示，从去年(nián)10月开始，瑞银的战略(lüè)委员(yuán)会就(jiù)已经开始评估(gū)瑞信(xìn)的状况，并在今年2月得出“不宜(yí)收(shōu)购”的决定，但最后仍(réng)在瑞士政府的要(yào)求下出(chū)手。

　　瑞(ruì)银也在上周宣布(bù)，瑞(ruì)信(xìn)CEO乌尔里奇·科纳将在合(hé)并交易完成后加入(rù)瑞(ruì)银集团的董事会，同时(shí)在(zài)“可预见(jiàn)的未来(lái)”，瑞信的品牌仍将独立(lì)运(yùn)营。

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