财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关(guān)保险公(gōng)司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是(shì)市场有效(xiào)，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召(zhào)集了多(duō)家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司(sī)调整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新(xīn)开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管(guǎn)召(zhào)集险(xiǎn)企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报道，为(wèi)引导人(rén)身(shēn)险业(yè)降低负(fù)债成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研(yán)普(pǔ)通险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分红水平(píng)等公司负债成本情况尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快，以及降低责(zé)任准备金评估利率对公司(sī)和行业(yè)的影响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业务退(tuì)保、销售(shòu)行(xíng)为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北(běi)京参会的保险公(gōng)司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人(rén)寿(shòu)等(děng)；武汉(hàn)参(cān)会的保险(xiǎn)公司(sī)有合(hé)众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达(dá)成(chéng)共(gòng)识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如(rú)普(pǔ)通型长期(qī)年金的责任准备(bèi)金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整。具体的调整方案(àn)还(hái)有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社(shè)记者表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次主(zhǔ)要(yào)涉及(jí)新开发产(chǎn)品的定价利率，以往(wǎng)的产品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利(lì)差(chà)损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资(zī)产配置风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步(bù)提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股票(piào)和基金投(tóu)资(zī)比例基(jī)尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券种长端(duān)利率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资(zī)产供给有(yǒu)限，保险固收类资(zī)产配置面临(lín)挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大(dà)、对投资收益(yì)率影响较(jiào)大。近年(nián)监管按(àn)产品(pǐn)类型调整评估利(lì)率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金评估(gū)利率达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负(fù)债成本将大幅刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债(zhài)成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史上(shàng)有过多次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了(le)和(hé)银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫(jiào)停高(gāo)预定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市(shì)场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业(yè)竞争激烈(liè)，为提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承(chéng)压(yā)，据美国审计(jì)总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人(rén)寿(shòu)和健康保险(xiǎn)公司(sī)破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感的低利(lì)润产品；同时市(shì)场压(yā)力(lì)致使(shǐ)投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负(fù)债端主要通(tōng)过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方(fāng)式(shì)来(lái)避(bì)免利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国(guó)长端利率地(dì)位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的(de)利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示(shì)利(lì)率、分(fēn)产品调整评估利(lì)率(lǜ)等降低负债端(duān)成本。

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