中(zhōng)国(guó)金融行业加速(sù)对外开(kāi)放，外资券商们的2022年(nián)过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年业绩突(tū)飞(fēi)猛进，当年净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各(gè)家“洋(yáng)券商”。相比(bǐ)之下(xià)，与摩(mó)根大通证券同期获批的(de)野村东方(fāng)国际证券2022年(nián)亏(kuī)损达到2.25亿元(yuán)，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年(nián)3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并(bìng)，两家国际金(jīn)融巨头均在国内拥有(yǒu)外资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后(hòu)续(xù)两家外(wài)资控股(gǔ)券商面临的“一(yī)参(cān)一(yī)控”问题如(rú)何(hé)解决，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富(fù)管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券商(shāng)在2022年(nián)的“打法”来(lái)看，依托于(yú)各(gè)自股东(dōng)资源(yuán)禀(bǐng)赋、深(shēn)入财富管(guǎn)理(lǐ)成(chéng)为(wèi)其在中(zhōng)国展业的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股券(quàn)商半数亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司(sī)来(lái)说，除了面(miàn)临行业“二八(bā)分化”的(de)激烈态势，来自“洋券(quàn)商”们(men)的市(shì)场竞争也(yě)同样带(dài)来压力(lì)。

　　日前，中证协(xié)公布各家券商2022年年报/财务数(shù)据，9家(jiā)外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行(xíng)情、成立时间、牌照资(zī)质等问题，9家共(gòng)有5家出现(xiàn)亏(kuī)损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野村东方国际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，瑞信证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村东方(fāng)国际(jì)证券则延续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下降本番什么意思 日语里本番什么意思38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东(dōng)增持(chí)而成为外资控股券商(shāng)的(de)汇丰(fēng)前(qián)海(hǎi)证券，业绩较上年出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)进步，但仍然(rán)录(lù)得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元(yuán)，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年(nián)获得(dé)证(zhèng)监会(huì)批文，分别(bié)于(yú)2020年底(dǐ)、2021年初完成工(gōng)商(shāng)登记(jì)，正式展业时间不(bù)长。星(xīng)展证券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有所(suǒ)收(shōu)窄。大(dà)和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同(tóng)比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业(yè)营业收入普遍下降(jiàng)，外资控股(gǔ)券(quàn)商也难(nán)以幸免。且新公司建(jiàn)设(shè)成本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展业初期(qī)容易导(dǎo)致亏损(sǔn)的(de)产(chǎn)生。

　　与国(guó)内大型券商相(xiāng)比(bǐ)，外资控(kòng)股券商(shāng)仍(réng)呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营业(yè)务影响有限(xiàn)，因此影响2021年(nián)业绩的(de)主要(yào)还是经纪、投行(xíng)等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年报(bào)中表示(shì)，其当年投(tóu)行(xíng)业务手(shǒu)续费及(jí)佣金(jīn)净收入为6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业(yè)支(zhī)出则有增无(wú)减，业务及管理费从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业(yè)绩(jì)出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当(dāng)然(rán)，也有(yǒu)“外来的和尚(shàng)”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共(gòng)有4家外资(zī)控股券商实现(xiàn)盈利，分(fēn)别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高(gāo)华(huá)（8163.28万元）和(hé)摩根士(shì)丹利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券和瑞银证(zhèng)券均实现了(le)营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平(píng)在(zài)2022年(nián)的“券业小(xiǎo)年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证(zhèng)券共有员(yuán)工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已(yǐ)跻身行业(yè)中游水平(píng)，而这(zhè)只(zhǐ)是摩(mó)根大通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开(kāi)信息显示(shì)，摩根(gēn)大通证券于2019年(nián)3月(yuè)获得证监会批复，成立合资证券公司。彼时由(yóu)摩根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰德等(děng)5家(jiā)内资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他(tā)5家内(nèi)资股东(dōng)所持股权，成为摩根大通证券唯(wéi)一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪(jì)业务大(dà)爆发，实现手续(xù)费净(jìng)收入5.56亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大通证券表示(shì)，其(qí)证券经(jīng)纪业务团队成立(lì)已逾三年，2022年(nián)业务开展(zhǎn)和运作取得(dé)进一(yī)步进展，新客户开发(fā)稳步推进。摩根大通证券充分(fēn)利用全(quán)球化的平台优(yōu)势，整(zhěng)合(hé)集团(tuán)资源，持续关注并开拓传统(tǒng)QFII投(tóu)资者以及新(xīn)取(qǔ)得QFII牌照的合格境外(wài)机构投资者，目标客群(qún)机(jī)构投资者(zhě)队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并(bìng)

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银(yín)证券在2022年也取(qǔ)得了(le)较好(hǎo)的(de)业绩表现(xiàn)：当期实(shí)现营业收(shōu)入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入(rù)中国(guó)时间(jiān)最(zuì)早的(de)一批合资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银(yín)行受让两家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比(bǐ)例提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有正式(shì)员(yuán)工383人。

　　财(cái)务(wù)报表显(xiǎn)示(shì)，瑞银证券(quàn)2022年(nián)投(tóu)行业(yè)务进步明显(xiǎn)，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞(ruì)银(yín)证券表示(shì)，其(qí)在(zài)2022年完(wán)成了(le)创业(yè)板注(zhù)册(cè)制(zhì)改革后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交(jiāo)易(yì)所互联互通(tōng)全(quán)球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注(zhù)的(de)是，今年3月，百年大(dà)行瑞士信贷(dài)被竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布(bù)达成合并协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金(jīn)融(róng)市场监督管理局(jú)（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报(bào)时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前(qián)完成。不言(yán)而喻的是，集(jí)团层面的(de)合并对两家外资(zī)控股券商在中国(guó)展业情况(kuàng)，也(yě)将造成一(yī)定影响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审计所普华永道对瑞信证券(quàn)出(chū)具了带强调(diào)事(shì)项段的无保(bǎo)留(liú)意见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团(tuán)股份公(gōng)司之间达成协议和合并计划(huà)，截止报告(gào)日，上述(shù)协议和合并计划的完成(chéng)日尚不明确(què)。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团股份(fèn)有限公(gōng)司下属控股子公(gōng)司，未来的运营和财务业绩(jì)受到上述(shù)合并可(kě)能产(chǎn)生(shēng)的(de)影响(xiǎng)亦(yì)不明确(què)，该事项表明存在(zài)可(kě)能导致对(duì)公司持续经营(yíng)能力产生重大疑虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于2008年的(de)瑞信方正证券(quàn)，系证监会修(xiū)订《外(wà本番什么意思 日语里本番什么意思i)商参(cān)股证券公司设立规则》后(hòu)首家获(huò)批的合资证券(quàn)公司。2020年4月，证(zhèng)监会核(hé)准瑞信向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证(zhèng)券(quàn)49％股权。在该(gāi)笔交易完(wán)成(chéng)后(hòu)，瑞信(xìn)将全资持(chí)有瑞信证券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银(yín)证券和(hé)瑞信证券将(jiāng)受同一股东(dōng)控制。

　　根(gēn)据(jù)《证(zhèng)券公(gōng)司股权管(guǎn)理规定》，证券公司股(gǔ)东(dōng)以(yǐ)及股东(dōng)的控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人参(cān)股证(zhèng)券(quàn)公司的数量(liàng)不得超(chāo)过2家，其(qí)中控制证券公司的数量(liàng)不得超过1家(jiā)。在面临(lín)“一参(cān)一控”的限制(zhì)下，瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)的牌照或将面(miàn)临“一去一(yī)留”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资(zī)券商(shāng)在2022年的(de)“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财(cái)富管理成(chéng)为其在中国展业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券(quàn)表示，2022年(nián)其财富管理业务(wù)在(zài)原有“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产管理(lǐ)账户）”等业务持续推进(jìn)的(de)基础上，新增了特色投资(zī)咨(zī)询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大宗减持(chí)服务、集团间跨(kuà)境业务联动等多种业(yè)务模(mó)式，通过服务手段的增加及优化，为(wèi)客户提供多维度、一站式(shì)的综(zōng)合(hé)性金融解决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券(quàn)财富管理业务(wù)将定位(wèi)于(yú)“中国高(gāo)端财富人(rén)群”，从(cóng)产品配置、人员建(jiàn)设(shè)、中后台支持以及集团(tuán)跨境合作四个方面入(rù)手，打造以产品为中心的业(yè)务核心竞(jìng)争力，持续为中国投资者提供具(jù)有野村(cūn)集团特色的高质量财富(fù)管理(lǐ)服务(wù)。

　　在(zài)完成高盛集团(tuán)全(quán)资持股备案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与北(běi)京高华(huá)签订(dìng)《业(yè)务转让协(xié)议》，受让北京高华的所有(yǒu)业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证(zhèng)监(jiān)会核发(fā)新(xīn)增证券经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券(quàn)自营及代销(xiāo)金融产品业务的业务许(xǔ)可。2023年(nián)2月(yuè)，高盛高华与北京高华完成(chéng)业务(wù)迁(qiān)移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续以资产配(pèi)置(zhì)为核心进行新产品和(hé)服务的研发工作，进一步赋能部(bù)门为在(zài)岸客(kè)户提供财富管理综合解决(jué)方案，丰富(fù)客户产品种类选择，开展(zhǎn)境内(nèi)私人财(cái)富管理平台未来战略规划(huà)，并进一步拓(tuò)展境内(nèi)产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高华将持(chí)续推进私募股权基(jī)金(jīn)管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销(xiāo)第三方(fāng)金融产品并推(tuī)进(jìn)跨境投资新产品(pǐn)的(de)研发，为客户提供直接对接境外资本市场的(de)机会。

　　另(lìng)外，依托于外资股(gǔ)东打(dǎ)造私(sī)人财(cái)富管理业务，这在具备(bèi)外资(zī)银行股东背景的(de)券(quàn)商中较(jiào)为多见。例(lì)如，汇(huì)丰(fēng)前海证券表示，其(qí)于2022年4月(yuè)正式成立私人财富管理部，负(fù)责公司高净值个人客户(hù)综合财富管理(lǐ)业务(wù)的运作。私(sī)人财富(fù)管理部以汇丰(fēng)前(qián)海证券为平(píng)台，依(yī)托汇丰环(huán)球私(sī)人银(yín)行，致力为高净值和超(chāo)高净值客(kè)户及其(qí)家(jiā)族提供专业、多元及定制(zhì)化的资(zī)产配置(zhì)服务，为客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证券则(zé)另(lìng)辟蹊径，推出家(jiā)族信托资讯(xùn)业务，与4家国内头部信托公司(sī)达成(chéng)战略合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分(fēn)公司(sī)财富管理业务，依托国家对粤港(gǎng)澳大(dà)湾(wān)区(qū)的新政举措，致力于发展财富(fù)管理(lǐ)大湾区(qū)业务(wù)。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其(qí)财富管理(lǐ)部秉(bǐng)持(chí)着(zhe)为(wèi)客户(hù)进行(xíng)全方(fāng)位资产配置和满(mǎn)足客(kè)户全生命周(zhōu)期财富(fù)管理的理念(niàn)，进一(yī)步完善(shàn)投(tóu)资解决方案和财富规划方面的业务，一方面积(jī)极扩充现有架上策(cè)略，精选上架(jià)多支产品为客户在同一策略下(xià)提供差(chà)异化选择及(jí)多元化的(de)投资方案。

　　外(wài)资(zī)券商队(duì)伍不断扩(kuò)大

　　随着中国资本市场对外开放(fàng)的力度(dù)不断加大，各外资金融机构加速了在境(jìng)内设立控股(gǔ)券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打(dǎ)证券获(huò)批(pī)准设立(lì)，公司注册地为北京市，注册(cè)资本为人(rén)民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪、证券自营(yíng)、证券承销、证券资产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打(dǎ)证券是首(shǒu)家新(xīn)设(shè)的外商独资证券公司。就监管批复信息来看，渣打证券由(yóu)渣打银行（香港）有限(xiàn)公司全(quán)资设(shè)立，出资额10.5亿元(yuán)人民币(bì)。

　　算上(shàng)渣打证(zhèng)券在内，目前(qián)国内的外(wài)资控股券商数量(liàng)已(yǐ)达到10家。其(qí)中(zhōng)，摩(mó)根大通(tōng)证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券均为外商(shāng)独资(zī)券商。从数量上来看(kàn)，外资控股券商已成(chéng)为(wèi)市场上(shàng)不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有数(shù)家外资(zī)券商的设立申请(qǐng)静待审批。截(jié)至5月(yuè)5日，花旗(qí)证(zhèng)券、法巴证券(quàn)、日兴证券、青岛(dǎo)意(yì)才证券等多家外资(zī)券(quàn)商的(de)设立申请仍处于证(zhèng)监会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券和青(qīng)岛(dǎo)意才证(zhèng)券(quàn)已获第一次(cì)意见反馈。

　　今(jīn)年(nián)3月(yuè)底，证监会主席易会满等(děng)先后在(zài)京会见美国桥水基金、法(fǎ)国东方汇理、日(rì)本(běn)大和(hé)证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联(lián)保险、意(yì)大利联合圣保罗银行、美国景(jǐng)顺(shùn)和(hé)高盛等(děng)国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责(zé)人普遍表示，此次(cì)来华亲身感受到中国(guó)经(jīng)济(jì)的强大韧性、潜力和活(huó)力，坚定看(kàn)好中(zhōng)国(guó)经济(jì)和中国资本市场发(fā)展前(qián)景。近年来中国资本市场对外开(kāi)放稳步推进(jìn)，为国际金融(róng)机构和全球投资者(zhě)带来(lái)了(le)实实在在的机遇(yù)。各金融机构高度重(zhòng)视中国(guó)市场，将继续(xù)与中国(guó)深化合(hé)作，积极拓展在华业务和(hé)投资，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来自外资券商的市场竞(jìng)争(zhēng)，国(guó)内券商也(yě)纷纷感受到了(le)挑(tiāo)战和(hé)机遇。例如(rú)，华西(xī)证券即在(zài)2022年(nián)年报中(zhōng)表示，外(wài)资(zī)机构来华展(zhǎn)业便利度不断提升(shēng)，经营范(fàn)围和(hé)监管要(yào)求实现国(guó)民待遇，外(wài)资券商、资产管(guǎn)理机构等(děng)加速布(bù)局，全力抢滩中(zhōng)国(guó)证券市(shì)场(chǎng)，对本土(tǔ)证券公司既带来了国际金(jīn)融机构(gòu)全面(miàn)参与中国资本市场竞争所形成的冲击(jī)，也带来(lái)了通过与(yǔ)国(guó)际金(jīn)融机构直接(jiē)合作促(cù)进业务(wù)发展、提升管理水平(píng)的机(jī)遇。

　　西部证券也表示(shì)，当(dāng)前证券行业集中度稳中有升，头部券(quàn)商竞争(zhēng)优(yōu)势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金融科技对行业发展理念的变革(gé)和重塑不(bù)断(duàn)深化，外资券商市场冲击将(jiāng)逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新格局正加速演(yǎn)变。

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