AI板块成为2023年(nián)最火(huǒ)爆的板块，吸引(yǐn)人全市场的(de)目光。

　　随之而来(lái)的是，不仅不少上市公(gōng)司宣布试(shì)水(shuǐ)人工智能、基金经理开始布局AI概念(niàn)，也有基金公(gōng)司(sī)尝(cháng)试(shì)以AI试水投(tóu)资者(zhě)关系(xì)管理，更有基(jī)金(jīn)经理(lǐ)尝试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引(yǐn)起(qǐ)市场(chǎng)关注的是，此(cǐ)次公(gōng)募基金2023年(nián)一(yī)季度报中，无论是成长派、还(hái)是价值派，众多基金经(jīng)理(lǐ)均谈及(jí)对AI投资机遇。各大派别基金经理均认可AI所(suǒ)带来的颠覆性(xìng)影(yǐng)响，并看好(hǎo)其中长期投资价(jià)值，但是对于短期(qī)人工智能极致行情演绎下，也有基金(jīn)经理(lǐ)对AI保留了(le)一(yī)份清醒(xǐng)。

　　基金经(jīng)理试(shì)水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报(bào)，引人关注的是，季报(bào)中部分(fēn)内容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明确写道，这(zhè)段AI生(shēng)成的(de)内容阐述了(le)人工(gōng)智能对各个行业的(de)改变，比如(rú)医疗、教育、工(gōng)业生产、环境(jìng)保护和可持续(xù)发展，以及新能源开发(fā)和利用等领(lǐng)域(yù)。文中表示(shì)，人工智(zhì)能领域的快速发展为(wèi)全(quán)球带来无数机遇和挑战，将极大地影响我们的生活方式(shì)和社会发(fā)展，为确(què)保(bǎo)AI技(jì)术的(de)健康、可持续发展，需要建立完善的法律法(fǎ)规和伦理准则，以保(bǎo)护个人隐私、确保(bǎo)数据(jù)安全并防止滥用。在应对挑战的同时，也(yě)应(yīng)抓(zhuā)住人(rén)工智能带来的机遇，共同(tóng)推动这一领(lǐng)域的创新和(hé)发展。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐基金经(jīng)理王贵重在季报中也(yě)明确表(biǎo)示(shì)，产业方向(xiàng)上，我们(men)坚(jiān)定的看好人(rén)工智能(néng)对各个行业的改(gǎi)变。他还专门谈(tán)及，一季(jì)度进行了一定比例的(de)调仓(cāng)，方向(xiàng)上主(zhǔ)要是(shì)受(shòu)益(yì)于(yú)人工智(zhì)能(néng)的计算机和传媒(méi)互联网行(xíng)业。数(shù)字化的(de)核心逻辑是提高效率，而高质量(liàng)发展的(de)核心在于效率的提升(shēng)。

　　在谈到具(jù)体TMT行业的(de)观点(diǎn)时，他针对半导体、数(shù)字化(huà)、互(hù)联网平台等提出(chū)自(zì)己想(xiǎng)法(fǎ)。说到数字化时，表示其本质是利用(yòng)技(jì)术的手(shǒu)段(duàn)，提(tí)升(shēng)组(zǔ)织信息(xī)计算、存储、传播的效率，这是一个长期(qī)向上的类消费行业，在美国(guó)是一个(gè)和互联网行业一样大规(guī)模的产业。在中(zhōng)国(guó)，依(yī)然处于(yú)产业的早期，但是(shì)我们可以看到(dào)疫情背景(jǐng)下，大(dà)家(jiā)越(yuè)来越意识(shí)到数字化的重(zhòng)要(yào)性。而(ér)此轮数字化将会和(hé)人工(gōng)智能深(shēn)度融合，也会给中国公司带来(lái)发展的(de)机(jī)会。目前整个板块的估(gū)值都(dōu)到了历史最低的水平。

　　此次是(shì)基金经理首次利用人工智能(néng)完(wán)成季报，也显示出人工(gōng)智能确实(shí)开始(shǐ)方(fāng)方面面开始影响我们的(de)生活、工作(zuò)等，是一个历(lì)史(shǐ)性(xìng赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读)大浪潮。此前，也有基金(jīn)公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教(jiào)育基地宣布成为百(bǎi)度文心一言(yán)首批生态合作伙伴，鹏华基金投教基(jī)地(dì)也将通(tōng)过(guò)百度智能(néng)云接入(rù)文心一言能力(lì)，致力(lì)于创新投资者(zhě)关系管理新模式，提升客户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局(jú)AI领域

　　随着(zhe)人(rén)工(gōng)智能成为一(yī)季度市场热点，不少(shǎo)基金(jīn)经理选择了(le)积(jī)极(jí)参与布局(jú)，其中，除了(le)科技成长派基金经理，也(yě)不乏价值投资派基金经理。

　　从上述嘉实(shí)文体娱乐一季报可以看出(chū)，该基金一(yī)季度进行(xíng)了(le)一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要是受益于人工智能(néng)的计算机和传媒互联网行业。前十大重仓股中，除(chú)了海康威视、金山办公，其余神州泰岳、吉比(bǐ)特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　嘉实大(dà)科技研究总监、嘉实文体(tǐ)娱乐基(jī)金经理王贵重表示，产(chǎn)业方(fāng)向(xiàng)上，坚定(dìng)看(kàn)好人(rén)工(gōng)智能(néng)对各个行业的改变。

　　“我们长期(qī)聚焦的(de)三大需求就(jiù)是能(néng)源(yuán)、信息、生(shēng)命(mìng)。从而衍生出看(kàn)好的5大(dà)方向，半导体、数字(zì)化、新能源、互联网平台、创新药。我们(men)认为，各(gè)个细(xì)分行业的beta收(shōu)敛之后(hòu)，竞(jìng)争(zhēng)力会重新(xīn)成为最重(zhòng)要的(de)增长要(yào)素(sù)。另(lìng)外，我们(men)依然旗帜鲜明的看好港(gǎng)股的机会，特别是软件和互联(lián)网领域的机会(huì)。”王贵重表示(shì)。

　　实际(jì)上，除了(le)王贵重，在嘉实基(jī)金科技成长团队中，有不少(shǎo)基(jī)金经理(lǐ)明确看(kàn)好人工(gōng)智(zhì)能带来(lái)的投资(zī)机遇。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增(zēng)强基金经(jīng)理陈(chén)涛在去年(nián)下(xià)半(bàn)年开始增(zēng)持软件(jiàn)，当时基(jī)本处于(yú)估值、机构持(chí)仓(cāng)的历史底(dǐ)部的位(wèi)置。他认为，行业在信创、数(shù)字化(huà)、智(zhì)能(néng)化等长期需求刺激下(xià)将(jiān赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读g)迎来3年(nián)以上的景气周期，也是为数不多(duō)处于成长前期、对标国际也(yě)还有巨大成长空间的板块，长(zhǎng)期坚定看(kàn)好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将(jiāng)拉开新一轮科技(jì)创新(xīn)周期的序幕(mù)，带来(lái)以十年(nián)为维(wéi)度的(de)产业变革(gé)机会，同时(shí)配(pèi)合2023年一(yī)季度的复苏和业绩修复，以软(ruǎn)件计算机为代表的科(kē)技板块内(nèi)会持续有个股投资(zī)机会。”李涛(tāo)表示(shì)。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实(shí)新能(néng)源新(xīn)材料基(jī)金经理姚志鹏等也表示(shì)，未来，毫(háo)无疑问人工智能和可再(zài)生能源将构成未来社会的基石。在当下，随(suí)着经济的企稳和新人工智能浪潮的进入，未来新(xīn)的产业(yè)机(jī)会将(jiāng)进入新(xīn)一轮的爆发期(qī)。

　　谢治宇也(yě)是积极的一派。他在(zài)一(yī)季(jì)报中表示(shì)，随着ChatGPT取得突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　一季度(dù)，他所管(guǎn)理的基金维持了(le)较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股份新入兴(xīng)全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股名单，立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛(luò)药业退出(chū)。其中，澜起科技、中际旭创，是(shì)2022年(nián)年末的0持仓，直接买到(dào)了十大重仓(cāng)股。兴全(quán)合宜的重(zhòng)仓股上，也体现了(le)对(duì)人工智能相关产业链的(de)挖掘。澜起科技、晶晨股份进(jìn)入十大(dà)重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　莫海(hǎi)波的(de)万(wàn)家品质生(shēng)活在一季度也进行了调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，提高TMT行(xíng)业结构占比(bǐ)，减持地产(chǎn)、军工比例，目前主要持仓TMT、农林(lín)牧渔、军(jūn)工为前(qián)三大持仓(cāng)，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来(lái)看，科(kē)大讯(xùn)飞、三六(liù)零、金山办公、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票(piào)进(jìn)入前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列，招商蛇口(kǒu)、保利发展退出十(shí)大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前(qián)十大重仓股

　　对于调仓TMT行业(yè)的(de)原(yuán)因，莫海波表(biǎo)示，主要是基于对未(wèi)来2年数字经济的看好。随(suí)着人口老龄化与(yǔ)经济发展模式转变(biàn)，数据成为新的生(shēng)产要素，高质量发展的核心(xīn)在于(yú)全要素生产率(lǜ)的提升，充分利用好(hǎo)云(yún)计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能等底(dǐ)层技术，2023、2024年是(shì)AI+元年(nián)，AI具有较好(hǎo)的产业逻辑，通过信息技术全(quán)方位赋(fù)能传统行业，从生产和服务端全面提升(shēng)效(xiào)率。

　　“数字(zì)经济(jì)涵盖底层的(de)通信网(wǎng)络、算力(lì)、算法，以及多样化的行业应用等，这是一(yī)个系统性工程，产(chǎn)业空间较大(dà)、持(chí)续(xù)时(shí)间(jiān)较长，是未来具有(yǒu)成长性的行业之(zhī)一。”莫(mò)海(hǎi)波表示。

　　此外(wài)，建信基金权益投资部总(zǒng)经理陶灿管理的基金也重点布局了TMT或人工(gōng)智能(néng)相关板块(kuài)。比如(rú)，建信智能生(shēng)活在一季度(dù)继续调整(zhěng)了行(xíng)业配置，降低(dī)了制造(zào)业、大金融地(dì)产行业的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重(zhòng)点布局了人工(gōng)智(zhì)能技(jì)术创(chuàng)新(xīn)带来(lái)的相关产(chǎn)业趋势机会。

　　保留一份(fèn)清醒

　　分歧声(shēng)音(yīn)开始(shǐ)显现

　　不过，在人工智(zhì)能(néng)极致行情(qíng)演绎下，也(yě)有(yǒu)基金(jīn)经理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远回报基金经理(lǐ)秦(qín)毅虽(suī)然在一季报中表达了(le)对人工智能(néng)的重视，但一季度并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读(tā)表示(shì)，过去一个季度(dù)中，以TMT为代表的(de)科技(jì)板块走出了轰轰烈烈的(de)行(xíng)情，以ChatGPT为代表的人(rén)工(gōng)智能成为(wèi)了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大模型路线的成(chéng)功，这一(yī)成(chéng)功比之前几次的(de)如AlphaGo等(děng)更(gèng)具现实(shí)意义，因为(wèi)本次的(de)人工智能的应用领域得(dé)到了极大的拓(tuò)展，模型具备(bèi)了强大的通用性。这属于科技史上的一次重大创新，未来(lái)多个行业将(jiāng)极大受益于这一技术的应用和普及。未来我们应该更加重视这一领(lǐng)域的研究和投(tóu)资(zī)。

　　泓德臻远回报一季度前十(shí)大重仓股

　　坚持低估值价(jià)值投资理念的丘栋荣(róng)在一季(jì)报中也(yě)提(tí)到了对AI的看(kàn)好，但他的基金持仓中(zhōng)也鲜(xiān)少(shǎo)见(jiàn)到(dào)对相关板块的布局(jú)。他表示，除复合国家(jiā)安全自主(zhǔ)可控和产业趋势外(wài)，今年市场高度关(guān)注(zhù)的以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的(de)大模型技术，有(yǒu)望开启新(xīn)一轮的(de)科技创新周期，深入和广(guǎng)泛应用(yòng)，将对(duì)IT产业产生更大、更持久的需求拉动，因(yīn)此(cǐ)，计算机(jī)、电子等偏成长行业的部分成长股是未来关注(zhù)的(de)方向之(zhī)一。

　　中(zhōng)庚价(jià)值领(lǐng)航一季度(dù)前十大(dà)重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质发现基金经理蔡丞丰表示，他(tā)注(zhù)意到(dào)市场在(zài)追逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了新(xīn)能源板块的非(fēi)理(lǐ)性行(xíng)为，就如同(tóng)去(qù)年三季度(dù)半导体及医药板块(kuài)的抛售，反而造(zào)就(jiù)了难得的机会。“我们(men)这(zhè)时反而应该加(jiā)大对能源板块(kuài)机(jī)会的挖掘(jué)。”

　　嘉(jiā)实优势成长(zhǎng)基金经(jīng)理孟夏虽然也认为，AI是不(bù)亚(yà)于互(hù)联网(wǎng)级别的技术(shù)要素革命，或许(xǔ)我们(men)已(yǐ)经站在(zài)新一轮(lún)科技浪(làng)潮带来的(de)全球繁(fán)荣(róng)的开端。作为(wèi)成长(zhǎng)投(tóu)资者，会(huì)积极学习(xí)和拥抱，非常庆幸有生(shēng)之年能(néng)看(kàn)到AGI通(tōng)用人工智能的雏形。但她(tā)同时表示，也会努(nǔ)力在火热的行情面(miàn)前(qián)保留一份清(qīng)醒，大(dà)胆(dǎn)假设(shè)、小(xiǎo)心求(qiú)证，仔细甄别真正能够兑现长(zhǎng)期业绩的投资(zī)机(jī)会。

　　李晓星的看法也颇为(wèi)谨慎，他(tā)表示(shì)，AI产业(yè)的(de)发展不会(huì)一蹴而就(jiù)，中间也必(bì)然(rán)会有曲折(zhé)，包括(kuò)数(shù)据隐私、伦理(lǐ)等潜在(zài)风(fēng)险，可能(néng)造成(chéng)板(bǎn)块后(hòu)续波动(dòng)。正因为(wèi)此，他在(zài)去(qù)年三四季度布局了不少人工智(zhì)能相关(guān)的标(biāo)的，在一(yī)季度(dù)对TMT板(bǎn)块有所减仓(cāng)，现在的配(pèi)置大概率少于(yú)市场平均水平(píng)。

　　“目(mù)前TMT板块(kuài)的(de)交易占比(bǐ)已(yǐ)经(jīng)超过了40％。当然市场中有不少声音(yīn)说这次不(bù)一(yī)样，交(jiāo)易(yì)占比创(chuàng)新高代表了主线行(xíng)情的确立，但我们还是认为太阳(yáng)底下(xià)没有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段总会消退。”李晓星在银华心怡一(yī)季报(bào)中表示。

　　“一季(jì)度的市场走势(shì)再次佐证了一(yī)个道理，即市(shì)场是难以预测(cè)的。迄今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相关(guān)板块(kuài)，这在今年初是想象不到的。就好比去(qù)年初我们(men)想象不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资(zī)管基金(jīn)经(jīng)理姜诚也在一季报(bào)中表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中(zhōng)最重要的事件之一，但要搞(gǎo)清楚它对投资有哪些影响却很难。利润(rùn)在产业链不同环节之间将如何(hé)分配？市场当前认为的受益(yì)环节是否能如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什么(me)程(chéng)度，以及渗透(tòu)率将多快提(tí)升？都是很(hěn)容(róng)易让人兴(xīng)奋、可细说起来又让(ràng)人不明就里的难题。谈资和投资(zī)之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看(kàn)来(lái)，人(rén)工智能的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还(hái)没有足够的把握(wò)去捕捉到它带来的投资机会，但(dàn)可以尽量(liàng)回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低(dī)的价(jià)格买尽(jǐn)可能好的资产，是我们的投(tóu)资(zī)目标。

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