大(dà)家好，简(jiǎn)单看一个基金经(jīng)理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个(gè)基金经理，海富(fù)通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理的海富通(tōng)股(gǔ)票混合来看，截至去年(nián)年底，持仓基本为新能(néng)源板块股票(piào)。

　　结(jié)果到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

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　　除(chú)了海(hǎi)富通股票(piào)混(hùn)合外，其他三只产(chǎn)品也基(jī)本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度的操作中，本(běn)基金总体把握住了市场的(de)节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能 源(yuán)板块的(de)配(pèi)置权(quán)重，较好(hǎo)地(dì)把握了(le) TMT 板块(kuài)的(de)投资机(jī)会，组合调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系(xì)所代表(biǎo)的传统实体行业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为(wèi)市场最(zuì)有持续(xù)性(xìng)的(de)一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题(tí)板块在短期(qī)高度依赖交易，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置获取超额(é)回报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次出现持续成(chéng)交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出类似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春季38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季(jì)躁(zào)动后往往会(huì)有一波明(míng)显(xiǎn)的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高(gāo)。如果今年在(zài)业(yè)绩披(pī)露期(qī)结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产(chǎn)业趋势以政(zhèng)府支持(chí)力度进一步加大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单增加(jiā)和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等(děng)板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为在(zài)AI相关板块(kuài)市(shì)场情(qíng)绪处(chù)于极(jí)值(zhí)的情况下(xià)，叠加上述基本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐步发(fā)酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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