5月迎来开(kāi)门(mén)红(hóng)，A股(gǔ)成交额连续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于(yú)人工智能、消(xiāo)费(fèi)、新能源(yuán)等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月金股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券商共(gòng)计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来(lái)看，机械(xiè)设备行业板块(kuài)暂时是5月(yuè)机构人气最(zuì)高的板块(kuài)，占(zhàn)比接近1成，银(yín)行(xíng)板块罕见(jiàn)出(chū)现多只金股，两者一定(dìng)程(chéng)度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关注度提升(shēng)最为明显，计算机板(bǎn)块关注度则快速下降，这(zhè)也与(yǔ)4月份行情(qíng)走(zǒu)势(shì)相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧(shāo)烤和五一旅游(yóu)市场的(de)火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推(tuī)荐的(de)金股标的(de)集中(zhōng)度来看，150多(duō)只金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家(jiā)及以上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块(kuài)受(shòu)关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝(jué)大多数(shù)收(shōu)益，海通证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商(shāng)金(jīn)股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行(xíng)情的(de)演(yǎn)绎(yì)体现(xiàn)在热门金股上则(zé)表现为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股中(zhōng)仅(jǐn)宁(níng)德时代涨幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资(zī)方向(xiàng)做(zuò)了(le)预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的看法比(bǐ)较保(bǎo)守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的(de)行业是(shì)电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧(qí)，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则(zé)因有事件驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述(shù)了美国股(gǔ)票投(tóu)资的一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年(nián)5月到(dào)10月股票(piào)市场的相对(duì)弱势。这有悖于现代投(tóu)资(zī)理论，但又屡见不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数(shù)在(zài)5月出(chū)现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四(sì)年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表示经济的(de)微刺(cì)激(包括重大项目的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同(tóng)时，管理层对信(xìn)用风险(xiǎn)及(jí)资产价格风险的(de)容忍度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下(xià)行通(tōng)道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的(de)经济周期格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺(cì)激”难(nán)以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底(dǐ)无(wú)高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系(xì)国际化(huà)是(shì)趋势，优质(zhì)成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一(yī)把反(fǎn)弹，国企改革红利释放(fàng)非常值得(dé)期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么(me)增加资本，减负(fù)债(zhài)会带来经济收缩压(yā)力，增资本会(huì)带(dài)来股(gǔ)票供给压力，市(shì)场(chǎng)尚未走出这种被动(dòng)局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所(suǒ)缓和(hé)，但尚无(wú)法期望经济会出现持续或者大(dà)幅(fú)改(gǎi)善;资金(jīn)利率的回落是衰退(tuì)性(xìng)的，不意味着流(liú)动性出(chū)现主动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相(xiāng)对来说(shuō)，中盘(pán)股如医药、家(jiā)电、汽(qì)车(chē)、食品饮料等一线白(bái)马等业绩增长(zhǎng)确定(dìng)性(xìng)高、估值(zhí)不高，可(kě)以有相对(duì)收益。(关(guān)键词(cí)：医(yī)药、食品饮(yǐn)料等白马(mǎ)股)

　　海通策(cè)略(lüè)展望5月市场环境，一(yī)些积(jī)极因素正出现，将给(gěi)市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍(réng)在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从(cóng)管(guǎn)理层的政策取向(xiàng)来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特(tè)征没(méi)变。短(duǎn)期(qī)市(shì)场下跌后(hòu)5月有些积极kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款因素(sù)出现，建(jiàn)议备战(zhàn)回调后的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将(jiāng)继续(xù);其(qí)次(cì)，前(qián)期(qī)小批多次(cì)的微(wēi)刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐(lè)观(guān)，而实(shí)际政策(cè)效果难以对冲来自房地(dì)产等领域带(dài)来的(de)经济下行动能，基本面(miàn)预期很(hěn)有可(kě)能下修;再次，改革和结(jié)构(gòu)调整(zhěng)依然(rán)是政策主要目标(biāo)，政府不托底，政策(cè)不(bù)全面(miàn)放松的情况下，房地产风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对风险偏kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款好(hǎo)都有不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改变基(jī)本(běn)面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继(jì)续维持弱势(shì)下(xià)跌格局。

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