美国银行业危机持续！

　　危机升级(jí)，美(měi)地区银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体(tǐ)称(chēng)，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考(kǎo)虑若干(gàn)选项，其中包括资产出售，可能出(chū)售所有业务或部分业(yè)务(wù)。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太(tài)平洋合(hé)众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行传(chuán)出(chū)考虑(lǜ)可能出售的(de)消息。本周(zhōu)三(sān)美(měi)股盘后，因(yīn)媒(méi)体称该行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣(qù)的潜在(zài)买家，此后收跌逾(yú)4％的(de)该行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布(bù)声明确认了周(zhōu)三的媒体消(xiāo)息，称在和多(duō)位潜在的投资者商谈，还表(biǎo)示(shì)，其核心存款3月以(yǐ)来已经(jīng)增(zēng)长，在第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)被出(chū)售后，该行并(bìng)未经历超出正常水平的(de)存(cún)款流失。

　　但西太平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行股价继续暴跌，周四(sì)早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部银行此后(hòu)表示(shì)，关于该行磋商(shāng)出售(shòu)资产等战略选项的媒(méi)体报(bào)道(dào)“绝对失实”。此后，该行股价跌幅(fú)收(shōu)窄(zhǎi)到40％以内。西太(tài)平洋合(hé)众银行跌(diē)幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让(ràng)地(dì)区银行(xíng)危(wēi)机火上浇油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至(zhì)美股(gǔ)收盘，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指(zhǐ)数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数下跌(diē)58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美(měi)国参议院(yuàn)银行委员会就(jiù)近期(qī)大型银行倒闭事件(jiàn)举行听证会(huì)。会上，银行监管(guǎn)专家表示，管理不善是导致破产的主要原因。美国(guó)商会副主席托(tuō)马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在(zài)听证会上表示，硅谷(gǔ)银(yín)行、签名银行和第一共和银行有非常独特的商业模(mó)式(shì)，硅(guī)谷银行(xíng)专注于资本密集(jí)型的科技以及生(shēng)物医(yī)学初创企业；第一(yī)共(gòng)和(hé)银行集中于财富管理；而签名(míng)银(yín)行(xíng)则有大(dà)量的(de)数字资产风(fēng)险。在听证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担(dān)心银(yín)行倒(dào)闭会将美国经济(jì)拖入(rù)衰退(tuì)。专家(jiā)和议员们也(yě)表(biǎo)示，美联储存(cún)在监管失误。

　　据外(wài)媒援引知情人士周(zhōu)四(sì)报(bào)道(dào)，美国(guó)联邦(bāng)和(hé)州政(zhèng)府官(guān)员(yuán)正(zhèng)在评(píng)估近几天(tiān)银行股(gǔ)大幅波动背后存在(zài)“市场操纵”的可能(néng)性，白宫方面也(yě)表示将监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区(qū)银行股本周(zhōu)大幅(fú)下跌，西(xī)太平洋合众银行累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅(jǐn)在周四就(jiù)通过做空(kōng)某些地区银行获(huò)利3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银行基(jī)本面(miàn)强劲且(qiě)资本充(chōng)足，近(jìn)几日，做(zuò)空活动增(zēng)加(jiā)和(hé)股市(shì)波动(dòng)已引起官员及监管机构越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡之(zhī)际，近一(yī)半的(de)美(měi)国人(rén)担(dān)心(xīn)他们在(zài)银行(xíng)或(huò)其他金融(róng)机构账(zhàng)户上的钱的安全(quán)。总共有(yǒu)48％的(de)美国成年人表(biǎo)示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼(màn)兄弟破产后不久的数据(jù)相似。当时有45％的美国(guó)成年人表示(shì)，他们非(fēi)常或中度担心自己资金的(de)安(ān)全(quán)。尽管盖洛普并(bìng)未在银行业(yè)较为(wèi)平(píng)静的(de)时(shí)期测量过(guò)这一数据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危机得到解(jiě)决后，人(rén)们(men)对存(cún)款安全的(de)担忧略(lüè)有减少，这(zhè)表明对(duì)存款安全的高度担忧可能并(bìng)非美(měi)国(guó)人的常态(tài)。

　　俄罗斯(sī)两(liǎng)处石(shí)油化工厂遭(zāo)无人(rén)机袭(xí)击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯(sī)罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一(yī)架无人机撞击了该工厂的(de)在建厂房间连(lián)廊，随后发(fā)生爆炸并引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道(dào)称，另一处位(wèi)于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼(liàn)油(yóu)厂(chǎng)也遭无人机袭(xí)击，导(dǎo)致一储(chǔ)油(yóu)罐发生火灾，总过火(huǒ)面积为400平(píng)方米。

　　两起事件中均(jūn)没(méi)有(yǒu)造成人(rén)员(yuán)伤亡，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行宣布加(jiā)息(xī)25个基(jī)点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开(kāi)货币政策会议，决(jué)定将欧元区三大关键利率均上(shàng)调(diào)25个基(jī)点。主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率从本(běn)月10日起(qǐ)分(fēn)别上调至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来已连续(xù)7次(cì)上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至(zhì)2％的目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日(rì)，受经济(jì)衰(shuāi)退担(dān)忧压制，外盘原(yuán)油(yóu)大幅下跌。受外盘(pán)原(yuán)油(yóu)大幅(fú)走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开(kāi)，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次(cì)加息(xī)，本轮已累计加息500个(gè)基(jī)点(diǎn)，这(zhè)一(yī)区间仅略低于2008年大衰(shuāi)退前(qián)的(de)利率峰值(zhí)。

　　截(jié)至周(zhōu)四收(shōu)盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌0.04美(měi)元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年(nián)12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示(shì)，近期原(yuán)油暴跌主要受到宏观(guān)避险情绪的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，原油市(shì)场自身基本面(miàn)变(biàn)化不大。

　　“近期(qī)原油的(de)走(zǒu)势更多体现的是金融属性。一方面，美联(lián)储如期(qī)加息(xī)25个基(jī)点，市场对连续加息(xī)对经(jīng)济造成影响的担忧加(jiā)剧；另(lìng)一方面，近期美国再度出现(xiàn)破产银(yín)行，造成美国股市下滑，原油(yóu)作为(wèi)大宗商品代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于(yú)芃(péng)森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师(shī)高健(jiàn)告诉期货日报记者，近期(qī)海外宏(hóng)观集中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还(hái)是(shì)与美国(guó)银行(xíng)危(wēi)机(jī)事件有关。另外，美国债务上(shàng)限问题(tí)仍(réng)未解决，市场担心该(gāi)问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫(gōng)对此发(fā)布的(de)一份评估文件警告称(chēng)，如(rú)果不提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美国经济将面(miàn)临(lín)严重后果，在三种预期情形(xíng)下，美国经济都将(jiāng)进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层(céng)面再(zài)次进(jìn)入集中避险状态，对股市和商品等(děng)风险资产带来短期(qī)情绪冲(chōng)击。”高健(jiàn)分析称，目(mù)前美国银行问题再(zài)次出现，叠(dié)加(jiā)债务上限临期(qī)风险(xiǎn)，宏观(guān)层面的(de)不确定性(xìng)较大(dà)，主要风险在(zài)于(yú)当前的宏观避险情(qíng)绪是否有可能演化(huà)成趋势(shì)，即VIX指数是否(fǒu)会由日度级别演变成周度级别(bié)的拉升行情(qíng)。如果(guǒ)这种情况出现(xiàn)，风险资产(chǎn)将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关(guān)注点集中在宏观情(qíng)绪指标的跟踪上，重点(diǎn)观察美(měi)股和(hé)VIX指数的进一步(bù)动向，侧(cè)重(zhòng)留意避险情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月(yuè)，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期(qī)货(huò)能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务(wù)业以(yǐ)及综合PMI均低于(yú)预期，显示在利率上升(shēng)和通胀(zhàng)居高不下的情况下，美国经济难以获得动能。叠加美国(guó)就业市场招聘步伐(fá)放缓(huǎn)，劳(láo)动力市(shì)场逐(zhú)渐(jiàn)降(jiàng)温，经济(jì)面临的风(fēng)险(xiǎn)正在上升。而在此次美联储(chǔ)议(yì)息会议上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据。美联(lián)储(chǔ)将从通胀、就业、市场风险三方面探索货(huò)币政策路径，如果6月初之前高利率带(dài)来的(de)风险事件进一(yī)步扩大，美联(lián)储或将终止当前紧缩政策，回(huí)归(guī)宽松。目前市场(chǎng)的关注(zhù)点在于(yú)美联储是(shì)否会在接下来的(de)议(yì)息会议中暂停加(jiā)息，以及(jí)降息开启的(de)时(shí)间和(hé)节(jié)奏。

　　值得注意的(de)是，近(jìn)期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬(xún)的(de)走势(shì)类似(shì)，甚至驱动上也(yě)有较高(gāo)的相(xiāng)似(shì)性。高健表示，共同(tóng)点是(shì)在(zài)银行业危(wēi)机(jī)的(de)背景下，宏观避险情绪升温(wēn)引发盘(pán)面快速下跌(diē)。不同(tóng)点有两个：一是此次宏观避险还有一部(bù)分债务上限的加(jiā)成；二是当前原油基(jī)本面状态要好(hǎo)于(yú)3月。综合来看(kàn)，3月中旬原油(yóu)盘面的(de)走势，对此(cǐ)轮(lún)原(yuán)油大跌有较(jiào)高的(de)参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回(huí)落，盘(pán)面上的表(biǎo)现是连续收出长下(xià)影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要重点(diǎn)留(liú)意是否会(huì)重现以(yǐ)上两点变化。

　　于(yú)芃森分析称，从基本面看，短期原油尚(shàng)不具备(bèi)持续大(dà)幅下滑的基础。本周(zhōu)美国(guó)EIA原油(yóu)库存(cún)减少约505万桶，已经连续(xù)五周出现大幅减(jiǎn)少，而美国即将(jiāng)进(jìn)入(rù)夏季用油高峰，市场预期需(xū)求(qiú)将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首的中东产(chǎn)油国为稳定油价(jià)进行着(zhe)各种努(nǔ)力，虽然实际(jì)落地情况仍需观察(chá)，但整(zhěng)体(tǐ)上市场(chǎng)再度进(jìn)入(rù)供小(xiǎo)于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原油(yóu)供(gōng)给端(duān)成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油(yóu)价仍以弱势振荡(dàng)为主，价格(gé)的突破上行仍需其(qí)他利多因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目(mù)前(qián)原油(yóu)还是振(zhèn)荡(dàng)格局(jú)，价格向下逼近年内低(dī)点(diǎn)，短线观察前低的支撑力度。未(wèi)来能否驱动原油破(pò)位向(xiàng)下，主要看避险情绪的(de)持续蔓延(yán)情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级(jí)别(bié)的行情(qíng)。除此之外，原油暂成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区时看不到实(shí)质性大利空。

　　在于芃森看来，美联(lián)储年内加息基本全部(bù)落地，后期将不再存在加(jiā)息对大宗商品(pǐn)压(yā)制的预期，情(qíng)绪上将有一定(dìng)缓和(hé)。但美联储(chǔ)连续(xù)大幅(fú)加息(xī)后对市场的(de)影(yǐng)响仍需一段时间观(guān)察，情绪(xù)的底部可能已经(jīng)出现，但市场的底部仍需要观察(chá)。基(jī)本面上，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需求会下(xià)降多(duō)少也尚未有(yǒu)明确的定(dìng)论，但用油旺季即将(jiāng)到来，短期内将(jiāng)会支(zhī)撑油价(jià)。“综合来看，目前原油阶段(duàn)性底部或已(yǐ)出现，将(jiāng)进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥(lì)青期(qī)货(huò)假期后首(shǒu)个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青走(zǒu)势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉石(shí)油有关的交易许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释(shì)沥青分流(liú)至欧洲和(hé)美国的(de)问题依然存在(zài)，沥青(qīng)原(yuán)料供应减(jiǎn)少，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而(ér)减(jiǎn)缓了成本端原油价格下跌带来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月沥(lì)青(qīng)供(gōng)应(yīng)持续(xù)高位，对比往年同期数据(jù)，供应提前发力，叠(dié)加(jiā)终端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所走弱。”中信(xìn)建投期货能(néng)化分析师董丹(dān)丹表示，进入5月，沥(lì)青供应(yīng)端(duān)总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况(kuàng)对沥青生产供(gōng)应造成阶段(duàn)性扰动，部(bù)分无配额炼厂沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日(rì)当周，国(guó)内沥青产能利(lì)用率(lǜ)为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东(dōng)油恢复(fù)沥青生产，华北部分地(dì)炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整(zhěng)体来看(kàn)，一季度受沥青生产利润较好影(yǐng)响，国内沥(lì)青装置开工率持续(xù)回(huí)升，尽管近(jìn)期(qī)随着利润(rùn)的(de)压缩，沥(lì)青装置检修增(zēng)加，但当前(qián)沥青供应仍处(chù)于(yú)相对偏高水平。”金信期(qī)货能化分析师汤剑林称，由于(yú)沥青(qīng)利(lì)润压缩限制(zhì)生(shēng)产积极性(xìng)，叠(dié)加(jiā)原料(liào)稀(xī)释沥青短缺的问题持续，5月(yuè)份国内沥(lì)青(qīng)供应存在收缩(suō)预(yù)期，后(hòu)续关注国内(nèi)炼(liàn)厂排(pái)产计划。

　　需(xū)求(qiú)方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处(chù)于(yú)季节(jié)性淡季(jì)，南(nán)方开始(shǐ)进(jìn)入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍(réng)没有较好(hǎo)的表现。从下游行业(yè)的开工率看，道路需求表现偏弱，防水需求(qiú)表现稍好但占比较小，整体需(xū)求一般。5月份基建乐观预期(qī)仍(réng)在，且随(suí)着(zhe)气温的(de)回升，道路(lù)施工项目逐渐(jiàn)启动，预计需求(qiú)会继续回(huí)升。

　　展望(wàng)后市，他认为，近期沥青价格波(bō)动的主要逻辑在于成(chéng)本端原油，短期供需端(duān)矛盾(dùn)并(bìng)不突(tū)出(chū)。OPEC+挺价难(nán)抵海外风(fēng)险事(shì)件以及衰退预(yù)期的(de)压力(lì)，预计原(yuán)油仍维持弱势运行。在此背景(jǐng)下(xià)，沥青价(jià)格也难(nán)有(yǒu)较强的表现(xiàn)，短期仍跟随原油(yóu)偏弱(ruò)运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当(dāng)下(xià)沥(lì)青估值处于(yú)偏低位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥(lì)青综合加(jiā)工利润(rùn)或将有所增长。另外，沥青总体库(kù)存(cún)持续(xù)累积，但(dàn)仍处历史偏低(dī)水平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具备(bèi)施工条件，刚(gāng)需(xū)逐渐回暖(nuǎn)。短期(qī)沥青期(qī)价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥(lì)青原料供应政(zhèng)策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节(jié)后首(shǒu)个交易日，聚酯链(liàn)跌(diē)幅也很明(míng)显，PTA盘(pán)面大(dà)幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成(chéng)本端(duān)让利下，PTA加工(gōng)差(chà)突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需(xū)求不(bù)及预期、PX海外开工率上(shàng)升以及聚酯(zhǐ)开(kāi)工(gōng)率下降对PTA的负(fù)反馈造(zào)成的。而假期期间宏(hóng)观事件(jiàn)的扰动(dòng)加大(dà)了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中(zhōng)大期货研究院(yuàn)能化组(zǔ)组长(zhǎng)谢雯告诉(sù)记(jì)者，由(yóu)于PTA期货跌(diē)幅(fú)扩(kuò)大，现货市(shì)场基(jī)差偏(piān)强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显(xiǎn)回升，聚(jù)酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需(xū)偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价差(chà)进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置将逐步(bù)重启，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分点。同时，全(quán)球(qiú)汽油(yóu)裂解价差开始回落，芳烃(tīng)调油需求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏(kuī)平衡线为(wèi)250美(měi)元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到(dào)年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有(yǒu)一个向(xiàng)下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆(jiāng)中泰、恒力(lì)石化等有检(jiǎn)修计划，但(dàn)由于(yú)高(gāo)加工差下装置开工较(jiào)为积极，实际检修力度有待观察。而且(qiě)，亚(yà)东石化和英力士重启提负，桐昆新产能释(shì)放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷降(jiàng)至84.3％附(fù)近，PTA社(shè)会库存从180万吨(dūn)回升(shēng)至(zhì)198万(wàn)吨附(fù)近，预计5月供需依然偏松。”福(fú)能(néng)期货能化(huà)分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看调(diào)油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽(qì)油库存进入4月(yuè)后去化力(lì)度(dù)放缓，甚至出现小幅累积，而且(qiě)从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于带(dài)动部(bù)分(fēn)装置开工(gōng)，且随着集中检修将进入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，谢雯分(fēn)析称，由(yóu)于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束，PX开工率回(huí)升明显，而(ér)国内部分PX装置负荷(hé)处(chù)于(yú)上升状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同时，调(diào)油需求不及预期，当前美湾芳烃库(kù)存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或有(yǒu)所承(chéng)压。PTA在成(chéng)本拖累下价格走(zǒu)势(shì)偏弱(ruò)。后续需关注原(yuán)油价(jià)格企稳情况及(jí)调油逻(luó)辑在汽油需求旺季(jì)是(shì)否实(shí)质发(fā)生。若原油价格企稳、调(diào)油需(xū)求(qiú)再起，在聚酯开工(gōng)率有改(gǎi)善预期(qī)的(de)前提下，PTA有(yǒu)望出现(xiàn)阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下(xià)滑(huá)的利(lì)空可(kě)能会慢慢(màn)发(fā)生改(gǎi)变，例如5月4日(rì)国内开(kāi)盘后(hòu)油(yóu)价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹(dàn)开工率也出现了周度回升(shēng)的态势。最大的(de)利空因素在于PX与石脑油(yóu)价差的压(yā)缩(suō)，目(mù)前两(liǎng)者价差(chà)仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致(zhì)趋势延(yán)续。从价格走势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减(jiǎn)缓的走势(shì)。

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