本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5阿富汗是不是亡国了点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货一直处于下(xià)跌的态(tài)势，本周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)阿富汗是不是亡国了110美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货(huò)铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进一(yī)步(bù)发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压(yā)缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端(duān)价格(gé)形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同(tóng)期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需(xū)趋(qū)于宽松的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由于需求(qiú)复(fù)苏(sū)不畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反馈局(jú)面。从终(zhōng)端需(xū)求(qiú)看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明显好转，但(dàn)传(chuán)导至(zhì)投资(zī)端(duān)尚需时(shí)间，一季度房屋新(xīn)开(kāi)工同(tóng)比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安(ān)期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿石出现连(lián)续下(xià)跌(diē)。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛(máo)盾不明显。港口(kǒu)库(kù)存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于历史平均(jūn)水平(píng)，低库(kù)存(cún)有望成为常态，对补库不应有过高(gāo)期(qī)待。海外(wài)主流铁(tiě)矿石二季度(dù)将逐(zhú)步(bù)进入(rù)发运旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿石发运(yùn)创同(tóng)期纪录，淡水河谷一(yī)季(jì)度(dù)产量也同比增加，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近期持续(xù)回(huí)升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而(ér)铁(tiě)水继(jì)续提产空间有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远月合约的估值有中(zhōng)长期的(de)下(xià)调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运(yùn)依然偏低(dī)，港口库存维(wéi)持下降(jiàng)态势，不过(guò)由(yóu)于终端(duān)需求疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求(qiú)阿富汗是不是亡国了端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降转增，钢(gāng)厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)偏(piān)高，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投(tóu)氛围较为(wèi)冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库需求或有增加(jiā)。综(zōng)合来看(kàn)，预(yù)计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数(shù)将继(jì)续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩大(dà)，高(gāo)需求对铁矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩(suō)量(liàng)，五一节(jié)前(qián)钢厂低库(kù)存补库对价格或形(xíng)成支撑。可(kě)逢(féng)高(gāo)布局空(kōng)单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得到基(jī)本释放，下行节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为(wèi)波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出(chū)，价(jià)格波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系(xì)下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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