在投资日经225ETF的“基金吧(ba)”里，基金(jīn)的(de)大涨大跌走势，激起了基(jī)民的热(rè)烈讨论，“这个日经正经(jīng)不？”“还要有个跌(diē)停板(bǎn)才和(hé)净(jìng)值一样”“这基涨跌(diē)这么大，吓(xià)人(rén)”……到(dào)底(dǐ)发生(shēng)了什么？

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基(jī)金两大公募巨(jù)头纷纷公告，对公(gōng)司旗下(xià)高(gāo)溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价(jià)率已(yǐ)经大(dà)幅回落。与此同时，科创50、创业(yè)板(bǎn)指继续受到资金的青(qīng)睐，今年以来(lái)创(chuàng)业板(bǎn)ETF净买入资金已(yǐ)达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居(jū)前(qián)，热门板(bǎn)块(kuài)传媒(méi)、基(jī)建ETF受到资(zī)金“落袋为(wèi)安”，但部分机构看好传(chuán)媒、顺周期(qī)板(bǎn)块(kuài)的长期配置价值。

　　提示(shì)高溢价风险

　　日经(jīng)ETF溢价(jià)已有所回落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公告，两(liǎng)家公募(mù)旗下(xià)的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二(èr)级市(shì)场(chǎng)交易价(jià)格波动(dòng)较大。截至(zhì)5年22日，两只产品的溢价(jià)率(lǜ)分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二(èr)级市场交易价格溢(yì)价(jià)风险，如果(guǒ)盲目投资，可(kě)能遭受重大损(sǔn)失。

　　从两只产品的表现看，今年(nián)两只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都超过了16％。截至(zhì)5月23日下(xià)午(wǔ)1点开盘，两(liǎng)只产(chǎn)品溢价(jià)率都回(huí)落到(dào)4％以内，投资者的追捧(pěng)热情在风(fēng)险提示后有所降温，正在回归(guī)理(lǐ)性。

　　而(ér)从资金(jīn)流向(xiàng)看，由于两只(zhǐ)产(chǎn)品规模仅(jǐn)有1个亿(yì)左右，流通盘偏小，昨日净(jìng)流入资金都(dōu)不到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经(jīng)指数的(de)产(chǎn)品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资(zī)金净流(liú)入2.42亿元(yuán)，涨幅(fú)最高的产(chǎn)品已经达(dá)到27％，体(tǐ)现了很好(hǎo)的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效应。

　　目前，四(sì)只产(chǎn)品跟踪(zōng)的指数都是日经225指数收益(yì)率(lǜ)（经汇率调(diào)整后(hòu)），从(cóng)该指数表现看，今年也大涨18％，指数涨幅在(zài)亚太(tài)市场高居前列。

　　一位(wèi)股票ETF基金经理告(gào)诉记(jì)者，日经(jīng)ETF跟踪的指数(shù)近期涨(zhǎng)势(shì)较大，涨幅(fú)犀利(lì)，叠加产品流通盘不够大(dà)，短期内受到资金的净买入，产生了供不应求的(de)情况，就(jiù)会推高二级市场价格，让价格走在(zài)指数(shù)涨幅的前面，这个(gè)情况(kuàng)就会产(chǎn)生基金产品的高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的底层资产是(shì)跟踪日(rì)经(jīng)225指数表现的，如果短期(qī)出现(xiàn)高溢(yì)价，也就意味着当前的价格超出了指数的(de)涨幅，未来会回归到指数正常走势和涨跌幅(fú)的状态(tài)，也就是会逐(zhú)渐消除溢价(jià)。而高溢价回归的过程(chéng)，就会产生二级市(shì)场价(jià)格的下跌(diē)，因此，建议投资者(zhě)不(bù)要盲目买入高(gāo)溢(yì)价品种，避(bì)免下跌风(fēng)险。”该基(jī)金经理(lǐ)称。

　　而(ér)从日本股市表(biǎo)现看，今年(nián)年初(chū)以来日本(běn)股(gǔ)市(shì)持续上涨，日经225指(zhǐ)数超越30000点大(dà)关(guān)，达到(dào)1990年泡沫(mò)经(jīng)济破裂以来的(de)最高(gāo)点。

　　中(zhōng)信建投(tóu)证券(quàn)认为，近(jìn)期日本股市上涨受多重因素驱动(dòng)：一是随着美(měi)联储加息预期下(xià)降和日央行(xíng)紧缩预期上升，吸(xī)引国际资本回流(liú)日(rì)本市场；二是随着疫后经济活动复苏(sū)和去年日元持续贬值，东京交易(yì)所上市(shì)公司多表现良好；三是今年东京交易所提(tí)出将改(gǎi)革公司治(zhì)理(lǐ)监(jiān)督(dū)机制。在这(zhè)一改(gǎi)革(gé)下，预计部分低(dī)估(gū)值企业可能(néng)采取股票回购等(děng)方式提(tí)振股价，截(jié)至本(běn)周，已(yǐ)有(yǒu)价值(zhí)3900万亿日元的股票被(bèi)宣(xuān)布回购；四是(shì)近期部分利好消息带(dài)动(dòng)市(shì)场情绪。包括G7峰(fēng)会在日召开(kāi)、巴菲(fēi)特(tè)赴日(rì)考察(chá)并表示大举投资日(rì)本股市(shì)等，推动(dòng)市场对日(rì)本股(gǔ)市的(de)整(zhěng)体(tǐ)情(qíng)绪提振。

　　也有(yǒu)基金经(jīng)理提示短(duǎn)期(qī)过快(kuài)上(shàng)涨带来的(de)投资风险，并(bìng)提示投资者，海外投资可(kě)能(néng)会涉及相关的汇率风险，对相关市场(chǎng)熟悉程(chéng)度不高等(děng)问题，建(jiàn)议投资者在自(zì)己能力(lì)圈内投资，避(bì)免盲目(mù)追高带(dài)来的风险。<戴choker就是m吗，戴choker什么意思/p>

　　科创(chuàng)50、创业板指继续受青(qīng)睐

　　创(chuàng)业板ETF净流入资金已达165亿

　　除(chú)了关(guān)注市场热点ETF外，再来(lái)看下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日收盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿(yì)元，比去年末规(guī)模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场(chǎng)中，昨日净申(shēn)购份(fèn)额13.23亿份(fèn)，按照区间成交均(jūn)价测算，净流入资(zī)金微增3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流(liú)入方向来(lái)看，资(zī)金净流(liú)入宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日(rì)净流(liú)入都是(shì)3.39亿元，位居(jū)行(xíng)业(yè)前列。另外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿元(yuán)以上资金(jīn)的净流入(rù)。

　　行业和(hé)主题(tí)产品中，半导(dǎo)体、游(yóu)戏、证券ETF等(děng)净流入资金居(jū)前，都超(chāo)过了2亿(yì)元资(zī)金体(tǐ)量。另外，触底(dǐ)反弹的医药ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也同样吸引资(zī)金关注，净流入资金相对居前。

　　拉长时间看(kàn)，今年以来(lái)净流(liú)入资金最多的是易方达创业板(bǎn)ETF，今年净流(liú)入(rù)资金(jīn)165亿元，位(wèi)居行业首位。另外，创业(yè)板50ETF、科(kē)创50ETF分(fēn)别净流入(rù)70亿元、67亿元，都(dōu)位居行业前列(liè)。

　　而今年景气度回升的半导体、酒ETF，具备估值吸引力(lì)的(de)医疗、恒生互联(lián)网等，也都受(shòu)到资金的(de)追逐，净流(liú)入资(zī)金都在50亿元体量及以上(shàng)。

　　谈及创(chuàng)业板相关指数的“越跌越买”，华安基金指数与(yǔ)量化投资(zī)部(bù)表(biǎo)示(shì)，随着前期(qī)创业板(bǎn)50指数的回调，当前估(gū)值(zhí)已来到(dào)30倍(bèi)的(de)历史低位区间，且(qiě)一季(jì)报(bào)显示成分股净利润同比增长52.69％，基本面向好(hǎo)趋势明显，持续关注板块趋势反转机会。

　　该(gāi)机构分析，在政策层面，4月底的政治局(jú)会议提出“要夯实科技自立自(zì)强(qiáng)根基，培育壮(zhuàng)大新(xīn)动(dòng)能。要巩固和扩大新(xīn)能源汽车发展优势，加快推进充(chōng)电(diàn)桩、储能等设施建设(shè)和配套电(diàn)网改(gǎi)造。要重视通用(yòng)人工智能发展(zhǎn)，营(yíng)造创新生(shēng)态，重视防范风险”，这宣示着国内经济发展动(dòng)能(néng)要加快转变，新能源(yuán)及人(戴choker就是m吗，戴choker什么意思rén)工智能将是经济转型的(de)两(liǎng)大动能，汇聚战略(lüè)性新(xīn)兴产业的创业板持续(xù)受益于(yú)政(zhèng)策红利，该机构建(jiàn)议关(guān)注创业板50指(zhǐ)数的投(tóu)资机(jī)会。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等净流(liú)出(chū)居(jū)前

　　传媒(méi)、基建(jiàn)“落袋(dài)为安”

　　而从资金(jīn)净流(liú)出方向看，表现相(xiāng)对强势的(de)上证(zhèng)50ETF遭遇(yù)资(zī)金净卖出，当日(rì)基金(jīn)份额(é)流失(shī)4亿份，资金净(jìng)流出(chū)超过11亿(yì)元(yuán)。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别(bié)有超(chāo)过1个亿的资金(jīn)净流出。

　　行业和主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等近期出(chū)现(xiàn)阶段性行情的板块，遭遇资金的卖出，天弘银行(xíng)ETF、恒生科(kē)技ETF等多只产品净流出资金也有1个(gè)亿以(yǐ)上。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出(chū)现百(bǎi)亿体量的资金净流出。上证50ETF也(yě)有(yǒu)57亿元资金净流(liú)出。

　　而(ér)行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的(de)传媒ETF净(jìng)流出(chū)资金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净流(liú)出位(wèi)居(jū)前列。

　　虽然(rán)部(bù)分热门主题行业的资金(jīn)出(chū)现流出(chū)，但部(bù)分机构仍建议从中长期角(jiǎo)度，观察各(gè)类(lèi)板块(kuài)的投资(zī)机会(huì)和行(xíng)情演绎(yì)。

　　中欧基金表示，预计复(fù)苏仍是中国经济中长(zhǎng)期的趋势(shì)，但市场展(zhǎn)现出更多结构性(xìng)机会，当前市场(chǎng)对题材的追捧热(rè)度仍(réng)持续偏高。“传媒(méi)板(bǎn)块近期跌幅(fú)居前，主因(yīn)前期涨幅较大，炒作有逐步退潮(cháo)趋(qū)势。”

　　短期内，中欧基金建议继续关注(zhù)资(zī)金合力最强(qiáng)的人工(gōng)智能与央企相关品种(zhǒng)，中期在市(shì)场炒作热(rè)度回落、且经济复苏趋(qū)势确立后(hòu)关注“顺周期”板(bǎn)块的整体(tǐ)机会(huì)，尤其是大众(zhòng)消(xiāo)费等领(lǐng)域；而(ér)长期来看，可以积(jī)极关注数字化对生(shēng)产力的(de)提升(shēng)，重点关注计算机、互联网和传媒(méi)等行业(yè)。

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